Alicorp mejora sus márgenes y supera los S/ 363 millones en utilidades

Alicorp S.A.A. inició el 2026 con una mejora en sus principales indicadores financieros, impulsada por un mayor dinamismo de sus ventas y una importante expansión de sus márgenes operativos. Al cierre del primer semestre, la compañía registró una utilidad neta de S/ 363.7 millones, cifra que representa un crecimiento de 10.9% frente al mismo periodo del año anterior, resultado que refleja una mayor eficiencia en la gestión de costos y un sólido desempeño de sus operaciones, pese a enfrentar menores aportes de sus subsidiarias y una mayor carga tributaria.

De acuerdo con sus estados financieros individuales, los ingresos por actividades ordinarias ascendieron a S/ 3,203.4 millones entre enero y junio de 2026, lo que significó un incremento de 5.2% respecto a los S/ 3,044.1 millones obtenidos en igual periodo de 2025. El crecimiento estuvo acompañado por un incremento mucho más moderado del costo de ventas, que aumentó apenas 0.9%, permitiendo que la rentabilidad operativa se fortaleciera de manera significativa.

Mayor eficiencia impulsa la rentabilidad

Uno de los aspectos más destacados del semestre fue la mejora del margen bruto. La ganancia bruta alcanzó los S/ 1,027.3 millones, un incremento de 15.7% respecto a los S/ 888.1 millones registrados un año antes.

Este desempeño evidencia que la empresa logró trasladar de manera más eficiente el crecimiento de sus ingresos a sus resultados, apoyada en un mejor manejo de costos, una mayor eficiencia operativa y, posiblemente, en una composición de ventas orientada hacia productos de mayor valor agregado.

El fortalecimiento del margen permitió absorber el incremento de los gastos comerciales y administrativos, que crecieron 6.7% y 5.1%, respectivamente, sin afectar la rentabilidad del negocio.

Como resultado, la utilidad operativa ascendió a S/ 373.7 millones, frente a los S/ 271.4 millones registrados en el primer semestre de 2025, lo que representa un crecimiento de 37.7%, muy superior al avance de las ventas.

Este resultado confirma un importante apalancamiento operativo, ya que la expansión de los ingresos estuvo acompañada por un crecimiento proporcionalmente menor de los gastos de operación.

La utilidad antes de impuestos también mantiene un crecimiento sólido

Tras incorporar los resultados financieros y otros efectos extraordinarios, la utilidad antes del impuesto a la renta alcanzó S/ 438.4 millones, monto superior en 20.1% al registrado durante el mismo periodo del año anterior.

En este resultado también contribuyó la recuperación observada en las diferencias de cambio, que pasaron de representar una pérdida neta de S/ 6.7 millones en el primer semestre de 2025 a generar una ganancia cercana a S/ 1 millón durante este año, reduciendo el impacto de la volatilidad cambiaria sobre los resultados de la compañía.

No obstante, el crecimiento pudo haber sido aún mayor de no ser por la disminución de los ingresos provenientes de subsidiarias y asociadas.

Menor aporte de subsidiarias y mayor carga tributaria moderan el avance

La participación en los resultados de subsidiarias y asociadas alcanzó S/ 213.2 millones, cifra inferior en 13.1% respecto a los S/ 245.4 millones obtenidos en el mismo periodo de 2025.

Esta reducción restó parte del impulso generado por las operaciones propias de Alicorp y limitó un mayor crecimiento de la utilidad antes de impuestos.

A ello se sumó un incremento significativo del gasto por impuesto a las ganancias, que pasó de S/ 47.5 millones a S/ 74.3 millones, equivalente a un aumento de 56.4%, como consecuencia de la mayor rentabilidad alcanzada durante el semestre.

Asimismo, mientras que en 2025 las operaciones discontinuadas aportaron una utilidad neta de S/ 10.6 millones, en el presente ejercicio registraron una ligera pérdida de S/ 0.5 millones, afectando la comparación interanual de la utilidad final.

Pese a estos factores, la utilidad neta del ejercicio llegó a S/ 363.7 millones, superior en S/ 35.6 millones a la obtenida en igual periodo del año anterior.

La generación de caja también muestra fortaleza

Otro indicador que refleja la solidez financiera de la compañía es la evolución de su liquidez.

Al cierre de junio de 2026, el efectivo y equivalentes de efectivo ascendieron a S/ 278.8 millones, lo que representa un incremento neto de S/ 34.3 millones respecto al inicio del año.

Este resultado estuvo respaldado principalmente por un sólido flujo de efectivo generado por las actividades de operación, que alcanzó S/ 813.4 millones durante el semestre.

En conjunto, los resultados muestran que Alicorp inició el 2026 con un crecimiento sostenido de sus ingresos y una mejora significativa de su eficiencia operativa. Si bien factores como la menor contribución de subsidiarias y el mayor pago de impuestos moderaron el incremento de la utilidad neta, la compañía mantuvo una rentabilidad positiva, fortaleció su generación de caja y consolidó un desempeño financiero que le permite afrontar el resto del año con una posición operativa y financiera más sólida.