Cerro Verde eleva su utilidad a US$ 1,535.7 millones, con un alza de 80.46%

Sociedad Minera Cerro Verde registró una utilidad neta de US$ 1,535.7 millones entre enero y septiembre de 2026, lo que representó un incremento de 80.46% respecto del mismo periodo del año anterior. El resultado estuvo acompañado por un crecimiento de 38.78% en los ingresos y una expansión de 78.44% en la ganancia bruta, mientras que el flujo de efectivo proveniente de las actividades de operación superó los US$ 2,260 millones.

La compañía minera, que cerró septiembre con US$ 9,579.1 millones en activos totales y US$ 7,736.9 millones de patrimonio, también incrementó los dividendos distribuidos a sus accionistas y mantuvo un importante nivel de inversión en propiedades, planta y equipo.

Los ingresos crecieron 38.78% y superaron los US$ 4,600 millones

Los ingresos de actividades ordinarias de Cerro Verde alcanzaron los US$ 4,624.5 millones durante los primeros nueve meses de 2026, frente a los US$ 3,332.2 millones registrados en el mismo periodo de 2025. Esto significó un incremento de US$ 1,292.3 millones, equivalente a un crecimiento interanual de 38.78%.

La expansión de los ingresos fue el principal factor que impulsó los resultados de la empresa. Sin embargo, para comprender el efecto sobre la rentabilidad también es necesario observar la evolución de los costos. El costo de ventas pasó de US$ 1,913.7 millones entre enero y septiembre de 2025 a US$ 2,093.4 millones en el mismo periodo de 2026, un aumento de US$ 179.7 millones, equivalente a 9.39%.

Aunque la compañía destinó más recursos a cubrir sus costos de ventas, estos crecieron a un ritmo considerablemente menor que los ingresos. Esta diferencia permitió ampliar el margen obtenido después de descontar los costos directamente asociados con las ventas.

Como resultado, la ganancia bruta se elevó de US$ 1,418.4 millones a US$ 2,531.1 millones, lo que representó un incremento de US$ 1,112.7 millones o 78.44%.

El margen bruto, calculado como la ganancia bruta sobre los ingresos ordinarios, pasó de aproximadamente 42.57% en los primeros nueve meses de 2025 a 54.73% en igual periodo de 2026. En términos prácticos, esto significa que por cada US$ 100 de ingresos, Cerro Verde obtuvo alrededor de US$ 54.73 después de cubrir el costo de ventas, antes de considerar los gastos operativos, financieros y tributarios.

La ganancia operativa aumentó 88.53%

La mejora de la ganancia bruta también se reflejó en el resultado operativo. Entre enero y septiembre de 2026, Cerro Verde registró una ganancia operativa de US$ 2,419.1 millones, frente a los US$ 1,283.1 millones obtenidos durante el mismo periodo del año anterior. El incremento fue de US$ 1,135.9 millones, equivalente a 88.53%.

Este resultado se produjo pese al aumento de los gastos de ventas y distribución, que subieron de US$ 92 millones a US$ 100.7 millones, un crecimiento de 9.51%. En contraste, los otros gastos operativos disminuyeron de US$ 49 millones a US$ 16.3 millones, una reducción de US$ 32.7 millones o 66.72%.

Los otros ingresos operativos también mostraron una ligera disminución, al pasar de US$ 5.7 millones a US$ 5 millones. No obstante, su incidencia fue reducida frente a la magnitud del crecimiento de la ganancia bruta y a la disminución de los otros gastos operativos.

En conjunto, la evolución de los ingresos y costos permitió que el margen operativo —la proporción de los ingresos que queda después de considerar los conceptos operativos incluidos en este resultado— aumentara de aproximadamente 38.51% a 52.30%.

La ganancia operativa constituye un indicador relevante porque permite observar el resultado de las actividades del negocio antes de incorporar los efectos financieros, cambiarios y tributarios. En el caso de Cerro Verde, su incremento fue incluso superior al crecimiento de los ingresos, lo que evidencia una mejora en la rentabilidad operativa durante el periodo analizado.

La utilidad neta avanzó 80.46% y alcanzó los US$ 1,535.7 millones

La mejora operativa se trasladó al resultado final de la compañía. La ganancia antes de impuestos alcanzó los US$ 2,427.1 millones entre enero y septiembre de 2026, frente a los US$ 1,345.7 millones registrados en el mismo periodo de 2025. La diferencia fue de US$ 1,081.4 millones, equivalente a un aumento de 80.36%.

Después de descontar el impuesto a las ganancias, la utilidad neta llegó a US$ 1,535.7 millones, en comparación con los US$ 851 millones del periodo anterior. De esta manera, Cerro Verde obtuvo US$ 684.7 millones adicionales de ganancia neta, lo que representó un crecimiento interanual de 80.46%.

El gasto por impuesto a las ganancias aumentó de US$ 494.7 millones a US$ 891.4 millones, un incremento de 80.18%. Esta evolución estuvo en línea con el mayor resultado antes de impuestos. La tasa efectiva del impuesto, calculada sobre la ganancia antes de impuestos, se mantuvo prácticamente estable, alrededor de 36.7% en ambos periodos.

La ganancia básica y diluida por acción también aumentó 80.46%, al pasar de US$ 2.431 entre enero y septiembre de 2025 a US$ 4.387 en el mismo periodo de 2026. Esta cifra refleja el incremento de las ganancias atribuibles por acción según el indicador presentado en los estados financieros.

En términos generales, el crecimiento de la utilidad neta estuvo respaldado principalmente por la expansión de los ingresos y de la ganancia bruta, así como por el aumento de la ganancia operativa. El mayor gasto tributario acompañó la mejora del resultado antes de impuestos, mientras que las diferencias de cambio tuvieron un efecto desfavorable.

Los ingresos financieros se duplicaron, pero las diferencias de cambio fueron negativas

En el componente financiero, Cerro Verde registró ingresos financieros por US$ 52.3 millones durante los primeros nueve meses de 2026, frente a US$ 26.1 millones en el mismo periodo de 2025. El incremento fue de US$ 26.2 millones, equivalente a 100.19%.

Por su parte, los gastos financieros aumentaron de US$ 5.7 millones a US$ 7.6 millones, un crecimiento de 32.65%. Aunque estos gastos se incrementaron, su importe fue considerablemente menor que el de los ingresos financieros.

El efecto cambiario, en cambio, mostró una variación desfavorable. En los primeros nueve meses de 2025, la empresa registró una ganancia neta por diferencias de cambio de US$ 42.2 millones. En el mismo periodo de 2026, esta partida pasó a representar una pérdida de US$ 36.7 millones.

El cambio entre ambos periodos fue negativo en US$ 78.8 millones. Este resultado refleja el efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre las partidas monetarias de la compañía, aunque para determinar con precisión qué monedas, saldos y operaciones explican el movimiento sería necesario revisar las notas correspondientes de los estados financieros.

Pese a este efecto desfavorable, la ganancia antes de impuestos aumentó 80.36%, impulsada por la mejora del resultado operativo y el crecimiento de los ingresos financieros.

El flujo de caja operativo superó los US$ 2,260 millones

La evolución de los resultados también estuvo acompañada por una mayor generación de efectivo proveniente de las operaciones. Durante los primeros nueve meses de 2026, el flujo de efectivo de las actividades de operación ascendió a US$ 2,264 millones, frente a US$ 1,073.2 millones en el mismo periodo de 2025.

El incremento fue de US$ 1,190.8 millones, equivalente a 110.95%. Es decir, el efectivo generado por las operaciones más que se duplicó en la comparación interanual.

Este indicador complementa la información del estado de resultados, pues permite observar los recursos de efectivo que genera la actividad operativa. La utilidad contable y el flujo operativo no son conceptos equivalentes, ya que pueden diferir por partidas sin movimiento de efectivo, variaciones del capital de trabajo y otros ajustes. En este caso, ambos indicadores mostraron una evolución favorable.

Al 30 de septiembre de 2026, Cerro Verde mantenía efectivo y equivalentes de efectivo por US$ 1,396.8 millones, frente a US$ 1,088.1 millones al cierre de diciembre de 2025. El aumento fue de US$ 308.8 millones, equivalente a 28.38%.

La mayor disponibilidad de efectivo proporciona recursos para atender obligaciones, financiar inversiones y distribuir dividendos. Sin embargo, una evaluación completa de la liquidez requiere considerar también los pasivos corrientes, los vencimientos de deuda y las necesidades futuras de inversión.

La inversión en propiedades, planta y equipo se mantuvo por encima de US$ 250 millones

Durante enero-setiembre de 2026, Cerro Verde destinó US$ 259.2 millones a la compra de propiedades, planta y equipo. Si bien el monto fue inferior a los US$ 282.4 millones invertidos en el mismo periodo de 2025, la inversión se mantuvo por encima de los US$ 250 millones.

La diferencia entre ambos periodos fue de US$ 23.1 millones, lo que representó una reducción de aproximadamente 8.20%.

Al cierre de septiembre de 2026, el valor neto de las propiedades, planta y equipo ascendía a US$ 5,842.3 millones. Este rubro constituye una parte importante de los activos de la compañía minera, debido a la naturaleza intensiva en capital de sus operaciones, que requieren infraestructura, instalaciones y equipos para la explotación y el procesamiento de minerales.

La inversión ejecutada durante el periodo debe analizarse en relación con los planes de mantenimiento, reposición, ampliación y desarrollo de las operaciones. La información proporcionada permite conocer el monto desembolsado, pero no detalla por sí sola qué proyectos específicos concentraron esos recursos.

Los dividendos distribuidos aumentaron 154.55%

Otro movimiento relevante fue el incremento de los dividendos pagados a los accionistas. Entre enero y septiembre de 2026, Cerro Verde distribuyó US$ 1,400 millones en dividendos en efectivo, frente a US$ 550 millones durante el periodo comparable de 2025.

La diferencia fue de US$ 850 millones, equivalente a un aumento de 154.55%. De esta manera, los desembolsos por dividendos más que se duplicaron en la comparación interanual.

La distribución de dividendos representa una salida de efectivo y una forma de retribución a los accionistas por los resultados y recursos disponibles de la compañía. Su incremento debe observarse conjuntamente con la generación de caja, las inversiones ejecutadas y las necesidades de financiamiento del negocio.

En los primeros nueve meses de 2026, el flujo de efectivo operativo fue de US$ 2,264 millones, mientras que los dividendos pagados ascendieron a US$ 1,400 millones. La comparación muestra que la generación operativa de efectivo superó el monto distribuido, aunque esta relación no equivale al flujo de caja libre, para cuyo cálculo también deben considerarse las inversiones y los demás movimientos de efectivo.

Cerro Verde cerró septiembre con activos por US$ 9,579 millones

Al 30 de septiembre de 2026, los activos totales de Cerro Verde ascendieron a US$ 9,579.1 millones, un incremento de 3.84% respecto del cierre de 2025. El patrimonio total se situó en US$ 7,736.9 millones.

La diferencia entre activos y patrimonio permite estimar pasivos totales por US$ 1,842.2 millones. Sobre la base de estas cifras, el patrimonio representaba aproximadamente 80.8% de los activos, mientras que los pasivos equivalían a alrededor de 19.2%.

Esta estructura muestra una participación importante de los recursos propios en el financiamiento de los activos de la compañía. No obstante, para evaluar con mayor precisión su solvencia es necesario distinguir entre pasivos corrientes y no corrientes, así como revisar la composición de sus obligaciones financieras y comerciales.

El aumento de los activos, junto con el nivel de patrimonio reportado, complementa el panorama de crecimiento de Cerro Verde durante 2026. La empresa combinó una mayor rentabilidad, un incremento de la generación de efectivo y una distribución más elevada de dividendos, al tiempo que mantuvo inversiones en activos productivos.