Cementos Pacasmayo eleva su utilidad 55.6% en el primer trimestre del 2026

Cementos Pacasmayo inició el 2026 con un sólido desempeño financiero, reflejado en un crecimiento significativo de sus ingresos y una expansión notable de su rentabilidad. Al cierre del primer trimestre, la compañía no solo logró mejorar sus márgenes operativos, sino también fortalecer su utilidad neta y su patrimonio, consolidando su posición en el sector industrial peruano. No obstante, algunos indicadores vinculados a la liquidez y al gasto comercial plantean retos que deberán ser monitoreados en los próximos meses.

Crecimiento de ingresos y mejora de márgenes

Durante el primer trimestre del 2026, los ingresos de Cementos Pacasmayo alcanzaron los S/ 363.9 millones, lo que representa un incremento de 13.2% frente al mismo periodo del 2025. Este crecimiento estuvo acompañado por un aumento más moderado en el costo de ventas, que subió 10.9%, permitiendo una mejora en la eficiencia operativa.

Como resultado, la ganancia bruta se elevó a S/ 167.3 millones, con un crecimiento de 16.1%, mientras que el margen bruto pasó de 44.8% a 46.0%. Esta evolución evidencia una adecuada gestión de costos de producción y una mayor capacidad de la empresa para convertir sus ventas en resultados.

Expansión de la utilidad operativa y control de gastos

La ganancia operativa registró un incremento de 32.6%, alcanzando los S/ 116.9 millones. Este resultado responde no solo al crecimiento de los ingresos, sino también a la estabilidad en los gastos administrativos, que se mantuvieron prácticamente sin variación respecto al año anterior.

Sin embargo, uno de los aspectos que destaca en el trimestre es el fuerte incremento en los gastos de ventas y distribución, que crecieron 68.6%, muy por encima del ritmo de expansión de los ingresos. Este comportamiento sugiere un mayor esfuerzo comercial o logístico que, de mantenerse, podría presionar los márgenes en adelante.

A pesar de ello, la reducción de los gastos financieros en 6.5% y el significativo aumento de otros ingresos operativos contribuyeron a reforzar el resultado operativo total.

Utilidad neta impulsada por subsidiarias

Uno de los resultados más destacados del periodo fue el crecimiento de la utilidad neta, que ascendió a S/ 81.9 millones, registrando un incremento de 55.6% frente al primer trimestre del 2025.

Este desempeño estuvo respaldado no solo por la mejora operativa, sino también por el fuerte aporte de las subsidiarias y negocios conjuntos. Los ingresos provenientes de estas inversiones sumaron S/ 16.2 millones, más del doble que el año anterior, convirtiéndose en un componente clave del resultado final.

Este factor confirma el rol estratégico de las inversiones de la compañía, que vienen aportando de manera creciente a la rentabilidad consolidada.

Presión en el flujo de caja y capital de trabajo

Pese al sólido crecimiento de las utilidades, el flujo de caja operativo mostró una caída significativa. Los flujos generados por las actividades de operación descendieron de S/ 49.6 millones en el primer trimestre del 2025 a S/ 13.1 millones en el mismo periodo del 2026.

Esta reducción responde principalmente a cambios en el capital de trabajo. Por un lado, se registró un aumento en las cuentas por cobrar comerciales, lo que implicó una salida de efectivo. Por otro, se observó una disminución en las cuentas por pagar, generando mayores desembolsos.

Este comportamiento refleja una mayor presión sobre la liquidez operativa en el corto plazo, aunque no compromete la posición financiera general de la empresa.

En efecto, Cementos Pacasmayo cerró el trimestre con una posición de efectivo y equivalentes de S/ 50.4 millones, tras registrar un incremento neto de caja de S/ 23 millones durante el periodo.

Fortalecimiento del patrimonio

En paralelo, la empresa continuó consolidando su base patrimonial. El patrimonio total se incrementó de S/ 1,191 millones a S/ 1,273 millones al cierre de marzo de 2026, impulsado principalmente por la acumulación de utilidades.

Los resultados acumulados pasaron de S/ 264 millones a S/ 345.9 millones, reflejando la capacidad de la compañía para generar valor y reforzar su estructura de capital.

Este fortalecimiento patrimonial contribuye a mejorar la solvencia de largo plazo y otorga mayor respaldo frente a eventuales escenarios adversos.

El desempeño de Cementos Pacasmayo en el primer trimestre del 2026 muestra una combinación de factores positivos y elementos a vigilar. Por un lado, destaca la mejora en la eficiencia operativa, la expansión de márgenes y el aporte creciente de sus inversiones estratégicas. Por otro, surgen señales que requieren seguimiento, como el fuerte incremento en los gastos de ventas y la presión sobre el capital de trabajo, que impactó en la generación de caja.

En conjunto, la compañía mantiene una posición financiera sólida y un desempeño rentable, aunque con desafíos puntuales en la gestión de liquidez y costos comerciales que podrían influir en su evolución en los próximos trimestres.