Gobiernos regionales lideran la ejecución presupuestal del sector público con un avance de 77.5%

La ejecución presupuestal de los tres niveles de gobierno mostró un avance significativo durante los meses de agosto, setiembre y octubre de 2026. De acuerdo con los reportes del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), el gasto no financiero acumulado pasó de S/ 150,169 millones en agosto a S/ 170,865 millones en setiembre y alcanzó los S/ 190,398 millones al cierre de octubre.

Esto significa que en apenas dos meses se ejecutaron S/ 40,229 millones adicionales, mientras que el porcentaje de avance respecto al presupuesto institucional modificado (PIM) aumentó de 58.9% en agosto a 66.5% en setiembre y 73.4% en octubre.

En términos de puntos porcentuales, el avance acumuló una mejora de 14.5 puntos entre agosto y octubre, reflejando una aceleración del gasto público durante el segundo semestre del año.

La comparación interanual también muestra un resultado positivo. Al cierre de octubre, el gasto no financiero acumulado superó en S/ 15,328 millones al registrado en el mismo periodo de 2025, lo que representa un crecimiento de 8.8%. En agosto, la diferencia era de S/ 13,502 millones, equivalente a un aumento de 9.9%, mientras que en setiembre alcanzó los S/ 13,972 millones, con una variación de 8.9%.

Por tanto, aunque el monto adicional ejecutado frente al año anterior se amplió, la tasa de crecimiento porcentual se moderó ligeramente durante el periodo analizado.

Es importante precisar que el gasto no financiero excluye el servicio de la deuda pública y constituye una de las principales referencias para evaluar el avance del presupuesto destinado a las actividades, servicios, programas e inversiones del Estado.

La ejecución corresponde a dos administraciones durante el año fiscal

La evolución presupuestal de estos tres meses tiene una particularidad política e institucional: el Gobierno de la presidenta Keiko Fujimori asumió el mando el 28 de julio de 2026, luego de la administración de transición de José María Balcázar.

Por ello, agosto, setiembre y octubre constituyen los primeros tres meses completos de ejecución presupuestal bajo la nueva administración. Sin embargo, el presupuesto de 2026 fue formulado y aprobado antes del cambio de gobierno, por lo que los resultados acumulados desde enero incluyen siete meses correspondientes a la administración anterior.

Esta distinción es importante para interpretar las cifras. Los S/ 190,398 millones ejecutados hasta octubre no pueden atribuirse íntegramente a la gestión de Fujimori, pues incluyen el gasto realizado entre enero y julio. Lo que sí permite observar la información del MEF es cómo evolucionó la ejecución durante los primeros meses de la nueva administración, tanto en el avance mensual como en las modificaciones presupuestarias y la distribución del gasto entre los tres niveles de gobierno.

En ese contexto, durante agosto se transfirieron S/ 1,398 millones de la Reserva de Contingencia, mientras que en setiembre las transferencias desde esa reserva alcanzaron los S/ 2,504 millones.

Entre las principales asignaciones de agosto figuraron S/ 444 millones destinados al pago de obligaciones previsionales de la Caja de Pensiones Militar Policial y S/ 447 millones para financiar 383 intervenciones de limpieza y descolmatación de cauces de ríos y quebradas, como parte de las acciones preventivas frente al Fenómeno El Niño 2026-2027.

En setiembre se aprobaron, entre otras transferencias, S/ 434 millones para la misma caja de pensiones y S/ 375 millones para la Autoridad Nacional de Infraestructura, destinados a proteger proyectos frente a las lluvias intensas asociadas al mismo fenómeno climático.

Asimismo, el presupuesto institucional modificado total pasó de S/ 286,786 millones en agosto a S/ 288,624 millones en setiembre. Esto refleja que, además de la ejecución del gasto, durante los primeros meses de la nueva administración también se realizaron modificaciones y reasignaciones presupuestarias para atender distintas obligaciones e intervenciones públicas.

Los gobiernos regionales lideran el avance y los locales siguen rezagados

Al analizar el comportamiento de los tres niveles de gobierno se observa que los gobiernos regionales alcanzaron el mayor porcentaje de ejecución presupuestal al cierre de octubre, con 77.5%, seguidos muy de cerca por el Gobierno Nacional, con 76.8%.

En cambio, los gobiernos locales registraron un avance de 60.9%, manteniéndose considerablemente por debajo de los otros dos niveles de administración.

La diferencia es relevante porque los municipios tienen a su cargo una parte importante de los proyectos de inversión de menor y mediana escala, vinculados con infraestructura urbana, saneamiento, vías locales y servicios públicos. Su menor porcentaje de ejecución evidencia que continúa existiendo un margen importante para acelerar el uso de los recursos asignados.

La evolución entre agosto y octubre muestra que el Gobierno Nacional pasó de ejecutar el 61.5% de su presupuesto al 76.8%, una mejora de 15.3 puntos porcentuales. Los gobiernos regionales avanzaron de 62.5% a 77.5%, es decir, 15 puntos adicionales, mientras que los gobiernos locales subieron de 48.5% a 60.9%, una mejora de 12.4 puntos.

Aunque los tres niveles aceleraron su ejecución, los municipios continúan enfrentando mayores dificultades para convertir sus presupuestos en gasto efectivo.

La comparación histórica también aporta información relevante. En octubre de 2025, el Gobierno Nacional registraba un avance de 73.7%, los gobiernos regionales de 76.7% y los gobiernos locales de 60.6%.

Esto significa que, en un año, el Gobierno Nacional mejoró su tasa de ejecución en 3.1 puntos porcentuales, mientras que los gobiernos regionales avanzaron 0.8 puntos y los locales apenas 0.3 puntos.

En consecuencia, pese a que las municipalidades aumentaron su ritmo de gasto durante los últimos meses, su avance acumulado continúa prácticamente en el mismo nivel relativo del año anterior.

El Gobierno Nacional pierde dinamismo frente a los gobiernos subnacionales

Una de las principales señales que deja la evolución de la ejecución presupuestal es el cambio en la contribución de cada nivel de gobierno al crecimiento del gasto público.

En agosto, el Gobierno Nacional registraba un gasto acumulado de S/ 82,345 millones, que representaba un crecimiento de 9.7% respecto a similar periodo de 2025. Sin embargo, al cierre de octubre, su ejecución acumulada llegó a S/ 103,398 millones y la tasa de crecimiento interanual se redujo a 7.5%.

Los gobiernos regionales, por su parte, pasaron de ejecutar S/ 41,061 millones en agosto a S/ 51,645 millones en octubre, con un crecimiento interanual de 10.3%. Los gobiernos locales aumentaron su gasto acumulado de S/ 26,762 millones a S/ 35,345 millones, también con una expansión de 10.3%.

Así, mientras el Gobierno Nacional perdió velocidad en términos de crecimiento interanual, los gobiernos subnacionales mostraron un mayor dinamismo relativo.

El cambio también se aprecia al observar cuánto aportó cada nivel al incremento total del gasto respecto a 2025. De los S/ 15,328 millones adicionales ejecutados entre enero y octubre, S/ 7,220 millones correspondieron al Gobierno Nacional, equivalentes al 47% del aumento.

Los gobiernos regionales contribuyeron con S/ 4,812 millones, que representaron el 31%, mientras que los gobiernos locales aportaron S/ 3,296 millones, equivalentes al 22%.

En conjunto, las administraciones regionales y municipales explicaron el 53% del incremento del gasto público frente al año anterior, pese a que su participación representa alrededor del 45% del gasto no financiero total.

Este resultado muestra que el crecimiento del gasto público durante 2026 no estuvo concentrado exclusivamente en la administración central, sino que tuvo una contribución mayoritaria de los gobiernos subnacionales.

En setiembre cayó el gasto mensual del Gobierno Nacional, pero se recuperó en octubre

La comparación de los montos ejecutados en cada mes permite observar con mayor precisión los cambios en el ritmo del gasto, pues los acumulados pueden ocultar desaceleraciones o aceleraciones que se producen durante determinados periodos.

En setiembre de 2026, los tres niveles de gobierno ejecutaron S/ 20,696 millones, monto superior en 2.3% a los S/ 20,226 millones registrados en setiembre de 2025.

Sin embargo, el comportamiento fue distinto entre las administraciones. El Gobierno Nacional ejecutó S/ 11,105 millones, cifra inferior en S/ 350 millones a la del mismo mes del año anterior, lo que representó una caída de 3.1%.

En contraste, los gobiernos regionales ejecutaron S/ 5,338 millones, con un crecimiento de 4.6%, mientras que los gobiernos locales alcanzaron los S/ 4,253 millones, superando en 15.9% el gasto de setiembre de 2025.

Esta diferencia evidencia que, durante el primer mes completo de comparación disponible, el mayor dinamismo del gasto público provino de las administraciones subnacionales, especialmente de las municipalidades.

En octubre, el panorama mostró una recuperación del gasto del Gobierno Nacional, aunque su crecimiento continuó siendo inferior al de los otros niveles.

El gasto no financiero mensual llegó a S/ 19,524 millones, superior en 7.4% al de octubre de 2025, cuando se habían ejecutado S/ 18,176 millones.

El Gobierno Nacional gastó S/ 9,948 millones, un incremento de 3% frente al mismo mes del año anterior. Los gobiernos regionales ejecutaron S/ 5,246 millones, con un crecimiento de 9.4%, mientras que los gobiernos locales alcanzaron los S/ 4,330 millones, registrando una expansión de 16.4%.

Por segundo mes consecutivo, las municipalidades encabezaron el crecimiento porcentual del gasto mensual.

La reducción del gasto total entre setiembre y octubre, que fue de 5.7%, tampoco debe interpretarse necesariamente como una pérdida de capacidad de ejecución. Según la comparación histórica del MEF, en 2025 la caída entre esos dos meses había sido de 10.1%, por lo que la disminución de 2026 fue menos pronunciada.

Defensa, Interior y organismos electorales impulsan el gasto del Gobierno Nacional

Al desagregar la ejecución presupuestal del Gobierno Nacional por sectores, se observa que los mayores incrementos frente a 2025 se concentraron en Defensa, Interior y los organismos vinculados con el proceso electoral.

Defensa registró el mayor aumento del gasto acumulado, con S/ 3,317 millones adicionales respecto a enero-octubre de 2025. Le siguió el Ministerio del Interior, con S/ 1,778 millones más.

También destacaron la Oficina Nacional de Procesos Electorales (ONPE), cuyo gasto aumentó en S/ 1,433 millones, y el Jurado Nacional de Elecciones (JNE), con S/ 475 millones adicionales.

El crecimiento de los organismos electorales coincide con el calendario del proceso electoral de 2026, aunque los reportes del MEF no detallan cuánto de las variaciones responde específicamente a cada actividad o necesidad operativa.

Otros sectores que incrementaron su ejecución fueron Salud, con S/ 670 millones adicionales, y Economía y Finanzas, con S/ 627 millones más respecto al mismo periodo del año anterior.

No obstante, también hubo sectores importantes que registraron menores niveles de gasto acumulado. Transportes y Comunicaciones presentó una reducción de S/ 640 millones, mientras que el sector Agrario y de Riego ejecutó S/ 561 millones menos que en enero-octubre de 2025.

Educación registró una disminución de S/ 503 millones y Vivienda, Construcción y Saneamiento presentó una caída de S/ 321 millones. También se observaron menores montos en los sectores Ambiental, con S/ 144 millones menos, y Comercio Exterior y Turismo, con S/ 141 millones menos.

Esta distribución muestra que el crecimiento del gasto nacional tuvo una composición desigual. Mientras Defensa, Interior y los organismos electorales concentraron los principales aumentos, algunos sectores vinculados con infraestructura, servicios educativos, desarrollo agrario y vivienda registraron retrocesos frente al año anterior.

Interior y Salud presentan los mayores avances presupuestales

El porcentaje de ejecución respecto al presupuesto asignado también permite identificar qué sectores muestran mayor capacidad para utilizar los recursos disponibles.

Al cierre de octubre, el Ministerio Público encabezó el ranking de ejecución del Gobierno Nacional, con un avance de 84.3%, seguido del Ministerio del Interior, con 82%, y del Ministerio de Salud, con 81.6%.

También destacaron el Ministerio de Desarrollo e Inclusión Social, con 81%, el Jurado Nacional de Elecciones, con 80.6%, y el Ministerio de Trabajo, con 80.2%.

En el otro extremo se encontraron el Ministerio de Educación, con 72.1%; el Congreso de la República, con 63.7%; y el Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego, que registró el menor avance, con apenas 56.1%.

El caso del sector Agrario y de Riego resulta particularmente relevante porque recibió recursos adicionales durante agosto para financiar intervenciones preventivas frente al Fenómeno El Niño 2026-2027.

Su presupuesto institucional modificado pasó de S/ 3,328 millones en agosto a S/ 3,822 millones en los cortes posteriores. Sin embargo, su avance presupuestal fue de 45.9% en agosto, 49% en setiembre y 56.1% en octubre.

Aunque consiguió mejorar su ejecución en los tres meses, continuó siendo el sector con menor porcentaje de avance dentro del Gobierno Nacional.

Educación, Salud y Transporte concentran los mayores montos de gasto

Al considerar la distribución funcional del presupuesto de los tres niveles de gobierno, Educación se mantiene como la principal función de gasto público.

Al cierre de octubre, la ejecución acumulada en esta función alcanzó los S/ 39,924 millones, frente a los S/ 35,802 millones de setiembre y los S/ 31,951 millones de agosto.

Esto significa que entre setiembre y octubre se ejecutaron S/ 4,122 millones adicionales en Educación, el mayor incremento mensual entre las principales funciones presupuestales.

Salud ocupó el segundo lugar, con S/ 28,031 millones acumulados a octubre. En setiembre había alcanzado los S/ 25,092 millones, por lo que durante octubre sumó S/ 2,939 millones adicionales.

La tercera posición correspondió a Planeamiento, Gestión y Reserva de Contingencia, con S/ 20,869 millones, seguida de Transporte, con S/ 19,721 millones, y Previsión Social, con S/ 14,549 millones.

También destacaron Orden Público y Seguridad, con S/ 13,560 millones; Protección Social, con S/ 8,724 millones; Defensa y Seguridad Nacional, con S/ 7,426 millones; y Justicia, con S/ 6,907 millones.

La comparación interanual permite observar que las funciones de mayor expansión fueron Defensa y Seguridad Nacional, con S/ 2,775 millones adicionales; Salud, con S/ 2,387 millones; Educación, con S/ 1,957 millones; Planeamiento, con S/ 1,818 millones; y Previsión Social, con S/ 1,375 millones.

En cambio, Trabajo registró una reducción de S/ 232 millones, Vivienda y Desarrollo Urbano disminuyó en S/ 203 millones y Agropecuaria presentó una caída de S/ 124 millones.

Un aspecto importante es que las cifras agregadas por función pueden ocultar diferencias entre los niveles de gobierno. Esto se observa particularmente en Educación y Transporte, donde la reducción del gasto del Gobierno Nacional fue compensada por mayores ejecuciones de los gobiernos regionales y locales.

En Transporte, por ejemplo, el Gobierno Nacional ejecutó S/ 233 millones menos que en el mismo periodo de 2025. Sin embargo, los gobiernos regionales aumentaron su gasto en S/ 738 millones y los locales en S/ 433 millones, lo que permitió que la función registrara un incremento conjunto de S/ 938 millones.

En Educación ocurrió algo similar. Mientras el Gobierno Nacional redujo su ejecución en S/ 839 millones respecto al año anterior, los gobiernos regionales aumentaron su gasto en S/ 2,441 millones.

Esto refleja que las administraciones regionales asumieron un mayor peso en el crecimiento del gasto público en estas funciones, compensando las menores ejecuciones registradas en la administración central.

La inversión pública muestra una brecha entre el Gobierno Nacional y los municipios

Uno de los aspectos que merece especial atención es el comportamiento del gasto de capital, que comprende los recursos destinados a la adquisición de activos y a la formación de infraestructura pública. Este componente resulta particularmente importante porque está relacionado con la ejecución de obras, proyectos y equipamiento.

Los reportes del MEF de agosto y setiembre muestran que el Gobierno Nacional mejoró su porcentaje de ejecución del gasto de capital de 60.1% a 70.4%. Los gobiernos regionales avanzaron de 56.6% a 64.8%, mientras que los gobiernos locales pasaron de 41.3% a 47.4%.

Sin embargo, cuando se compara el monto ejecutado con el mismo periodo de 2025, se observa una diferencia importante entre los niveles de gobierno.

En setiembre, el gasto de capital del Gobierno Nacional fue 4.4% menor al registrado un año antes, profundizando la caída de 2.8% que se observaba en agosto.

Por el contrario, los gobiernos regionales y locales incrementaron su ejecución de gasto de capital en 12.8% frente a similar periodo de 2025. Esto confirma que el mayor dinamismo de la inversión pública durante estos meses provino de las administraciones subnacionales.

En cuanto a los proyectos de inversión, la ejecución acumulada de los tres niveles de gobierno pasó de S/ 36,698 millones en agosto a S/ 42,396 millones en setiembre. Esto representó un incremento mensual de S/ 5,698 millones y permitió que el avance presupuestal de los proyectos aumentara de 51.8% a 58.7%.

Transporte fue el principal destino de estos recursos, con S/ 13,170 millones ejecutados en setiembre, equivalentes al 31.1% del gasto total en proyectos de inversión.

Al desagregar por nivel de gobierno, el Gobierno Nacional alcanzó un avance de 71.8% en sus proyectos, los gobiernos regionales llegaron a 63.9% y los gobiernos locales registraron apenas 47.2%.

Este último resultado vuelve a poner en evidencia que los municipios representan el principal punto de rezago en la ejecución de la inversión pública. Aunque están aumentando su gasto a un ritmo superior al de los otros niveles, todavía tienen dificultades para transformar sus presupuestos en proyectos ejecutados.

Cabe precisar que el reporte de octubre no incorpora este mismo desglose de gasto de capital y proyectos, por lo que la comparación específica de inversión llega hasta setiembre.

Áncash, Piura y Cusco impulsan el gasto de los gobiernos regionales

Dentro de los gobiernos regionales también se observan diferencias importantes en los montos ejecutados y en la velocidad de avance presupuestal.

Al cierre de octubre, el gasto acumulado de estas administraciones superó en S/ 4,812 millones al registrado en el mismo periodo de 2025.

Los principales incrementos correspondieron al Gobierno Regional de Áncash, con S/ 402 millones adicionales; Piura, con S/ 387 millones; y Cusco, con S/ 350 millones.

También destacaron Loreto, Junín y Ucayali, que registraron incrementos superiores a S/ 300 millones frente al año anterior.

En el extremo contrario, el Gobierno Regional de Lima Metropolitana fue el que presentó la reducción más apreciable, con S/ 71 millones menos que en enero-octubre de 2025.

En términos de porcentaje de ejecución, los gobiernos regionales alcanzaron un promedio de 77.5%, aunque las diferencias entre departamentos fueron importantes. Loreto, Ica y Amazonas destacaron entre las administraciones con mayores avances, mientras que el rango de ejecución se extendió desde 68.8% hasta 83.9%.

Durante octubre, Ucayali registró el mayor incremento mensual frente al mismo mes del año anterior, con S/ 46 millones adicionales, mientras que Ayacucho presentó una reducción de S/ 26 millones.

Por funciones, la mayor parte del gasto regional se concentró en Educación, con S/ 25,421 millones acumulados, y Salud, con S/ 14,004 millones. Esto confirma el peso que tienen los gobiernos regionales en el financiamiento de los servicios educativos y sanitarios en sus respectivas jurisdicciones.

Cajamarca lidera el incremento del gasto de los gobiernos locales

En el caso de los gobiernos locales, el gasto acumulado a octubre superó en S/ 3,296 millones al registrado durante los primeros diez meses de 2025.

Cajamarca encabezó los incrementos, con S/ 539 millones adicionales, seguida de Ica, con S/ 411 millones; Áncash, con S/ 318 millones; Puno, con S/ 305 millones; y Arequipa, con S/ 287 millones.

En cambio, los gobiernos locales de Ayacucho, Tumbes y el Callao registraron reducciones respecto al año anterior.

En cuanto al porcentaje de ejecución, las municipalidades alcanzaron un avance promedio de 60.9%, pero con diferencias importantes entre jurisdicciones. Lima, Tacna y Cusco, además de la Provincia Constitucional del Callao, destacaron entre las administraciones con mayores tasas de ejecución.

El rango de avance de los gobiernos locales se ubicó entre 46.4% y 69%.

Durante octubre, Áncash registró el mayor incremento mensual del gasto municipal, con S/ 101 millones adicionales respecto a octubre de 2025, seguido de Arequipa, con S/ 98 millones más. En contraste, los gobiernos locales de Cusco ejecutaron S/ 29 millones menos que en el mismo mes del año anterior.

Por funciones, los principales incrementos del gasto municipal se concentraron en Planeamiento, Gestión y Reserva de Contingencia, con S/ 790 millones adicionales; Transporte, con S/ 433 millones; y Cultura y Deporte, con S/ 402 millones.

Por el contrario, la función Trabajo registró una reducción de S/ 188 millones.

Estos resultados muestran que, aunque los gobiernos locales todavía presentan el menor porcentaje de ejecución presupuestal, están desempeñando un papel importante en el crecimiento del gasto público, especialmente en infraestructura y servicios de alcance municipal.

Noviembre y diciembre serán determinantes para el cierre presupuestal

A octubre, los tres niveles de gobierno todavía tienen una parte importante de sus presupuestos pendientes de ejecución. El Gobierno Nacional había utilizado el 76.8% de sus recursos, los gobiernos regionales el 77.5% y los gobiernos locales apenas el 60.9%.

Esto significa que todavía quedaba por ejecutar el 23.2% del presupuesto del Gobierno Nacional, el 22.5% de los gobiernos regionales y el 39.1% de los gobiernos locales.

La situación resulta especialmente exigente para las municipalidades, que deben acelerar considerablemente sus niveles de gasto durante los dos últimos meses del año si buscan acercarse a los resultados de ejercicios anteriores.

El comportamiento de 2025 ofrece una referencia sobre la concentración del gasto durante el cierre presupuestal. En noviembre y diciembre de ese año, los tres niveles de gobierno ejecutaron aproximadamente S/ 50,739 millones, equivalentes al 22.5% de todo el gasto no financiero anual.

En el Gobierno Nacional, durante esos dos meses se ejecutaron S/ 27,941 millones, equivalentes al 22.5% de su gasto anual. Los gobiernos regionales sumaron S/ 12,320 millones, que representaron el 20.8%, mientras que los gobiernos locales ejecutaron S/ 10,479 millones, equivalentes al 24.6% de su gasto anual.

Al cierre de 2025, el Gobierno Nacional alcanzó una ejecución presupuestal de 95.1%, los gobiernos regionales llegaron a 96.9% y los gobiernos locales terminaron con 80.5%.

Si se toma ese comportamiento como referencia, para alcanzar porcentajes de cierre similares durante 2026, el Gobierno Nacional tendría que avanzar aproximadamente 18 puntos porcentuales durante noviembre y diciembre, mientras que los gobiernos regionales necesitarían avanzar unos 19 puntos y los gobiernos locales cerca de 20 puntos.

Sin embargo, esta comparación no constituye una proyección de cierre. La capacidad de repetir el desempeño del año anterior dependerá de factores como la disponibilidad de recursos, la continuidad de los procesos de contratación, la capacidad de ejecución de las entidades y las necesidades de intervención relacionadas con el Fenómeno El Niño 2026-2027.

Balance de los primeros meses de la administración de Keiko Fujimori

Los resultados de agosto, setiembre y octubre muestran que la ejecución presupuestal avanzó de manera importante durante los primeros tres meses completos del gobierno de Keiko Fujimori. El gasto no financiero acumulado llegó a S/ 190,398 millones y el porcentaje de ejecución alcanzó el 73.4% del presupuesto modificado.

No obstante, el análisis de las cifras permite identificar varios aspectos que merecen atención.

En primer lugar, el Gobierno Nacional perdió dinamismo en el crecimiento interanual del gasto. Aunque su ejecución acumulada aumentó de S/ 82,345 millones en agosto a S/ 103,398 millones en octubre, su crecimiento frente a 2025 se moderó de 9.7% a 7.5%. Además, en setiembre registró una ejecución mensual inferior a la del mismo mes del año anterior.

En segundo lugar, los gobiernos regionales y locales ganaron protagonismo en el crecimiento del gasto público. Ambos registraron incrementos interanuales acumulados de 10.3% a octubre y, en conjunto, explicaron el 53% del aumento del gasto no financiero frente a 2025.

En tercer lugar, la ejecución presupuestal continúa mostrando diferencias importantes entre los sectores. Mientras Interior, Salud y Defensa alcanzaron avances superiores al 78%, el Ministerio de Desarrollo Agrario y Riego apenas llegó al 56.1%. Asimismo, Educación, Transportes y Vivienda registraron menores niveles de gasto acumulado que en el mismo periodo del año anterior.

En cuarto lugar, la inversión pública presenta una brecha entre la administración central y los gobiernos subnacionales. A setiembre, el gasto de capital del Gobierno Nacional había disminuido 4.4% respecto a 2025, mientras que los gobiernos regionales y locales registraron incrementos de 12.8%.

Finalmente, los gobiernos locales siguen siendo el principal punto de atención. Su ejecución presupuestal de 60.9% a octubre se encuentra considerablemente por debajo de los niveles del Gobierno Nacional y de los gobiernos regionales. Esta situación resulta relevante porque una parte importante de las obras y proyectos de infraestructura que tienen impacto directo en la población depende de la capacidad de gestión de las municipalidades.

En consecuencia, el balance de estos primeros meses de la nueva administración muestra un avance significativo del gasto público, pero también una composición desigual. El Gobierno Nacional mantiene el mayor volumen de recursos ejecutados, aunque ha perdido velocidad frente al año anterior, mientras que los gobiernos regionales y locales han ganado participación en el crecimiento del gasto.

El resultado definitivo de la gestión presupuestal de 2026 dependerá, en buena medida, de lo que ocurra durante noviembre y diciembre. El reto será no solamente elevar los porcentajes de ejecución, sino asegurar que los recursos se traduzcan en obras, infraestructura y mejores servicios públicos, especialmente en aquellos sectores y territorios donde persisten mayores niveles de retraso.