Petroperú revierte pérdidas y obtiene ganancias por US$ 145 millones a setiembre

Petroperú registró una importante recuperación de sus resultados financieros durante los primeros nueve meses de 2026, al pasar de una pérdida neta de US$ 355.00 millones entre enero y setiembre de 2025 a una utilidad de US$ 144.99 millones en similar periodo de este año. Este cambio representa una mejora de US$ 499.99 millones y refleja principalmente la recuperación de sus márgenes comerciales, la reducción de los costos de ventas y la aplicación de medidas de austeridad para contener los gastos operativos.

De acuerdo con sus estados financieros individuales presentados ante la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), los ingresos por actividades ordinarias de la empresa alcanzaron los US$ 2,711.34 millones a setiembre de 2026, superiores en 4.56% a los US$ 2,593.14 millones registrados en el mismo periodo del año anterior. Este crecimiento estuvo acompañado de una reducción significativa del costo de ventas, que permitió revertir los resultados negativos que había presentado la compañía en sus principales niveles de rentabilidad.

La evolución resulta particularmente relevante si se considera que Petroperú todavía atraviesa dificultades financieras que han limitado su capacidad para adquirir crudo de manera regular, mantener el funcionamiento de sus unidades de refinación y atender oportunamente sus obligaciones con proveedores. En ese contexto, la mejora de los resultados constituye una señal de recuperación operativa, aunque todavía debe consolidarse mediante una mayor estabilidad en el abastecimiento, la producción y la generación de efectivo.

La reducción del costo de ventas permitió recuperar la rentabilidad bruta

Uno de los principales factores que explican el cambio de tendencia de Petroperú fue la disminución de su costo de ventas, que pasó de US$ 2,593.67 millones entre enero y setiembre de 2025 a US$ 2,080.97 millones en similar periodo de 2026. Esto significó una reducción de US$ 512.70 millones, equivalente a 19.77%.

La disminución de los costos tuvo un impacto directo en la rentabilidad de la compañía, considerando que en los primeros nueve meses de 2025 sus costos de ventas habían superado ligeramente los ingresos, ocasionándole una pérdida bruta de US$ 528,000.

En cambio, a setiembre de 2026, la empresa obtuvo una ganancia bruta de US$ 630.37 millones. De esta manera, el resultado bruto experimentó una recuperación de US$ 630.90 millones respecto al mismo periodo del año anterior.

Esta evolución evidencia una mejora considerable en la relación entre los ingresos generados por la comercialización de combustibles y productos derivados del petróleo y los costos asociados a dichas actividades.

Según explicó Petroperú, esta recuperación estuvo relacionada principalmente con la realización favorable de los inventarios de productos terminados, en un contexto de tendencia al alza de los precios internacionales del petróleo crudo y sus derivados, así como con la amplitud de los márgenes comerciales.

La empresa señaló que este comportamiento estuvo impulsado, en buena medida, por la situación de conflicto que continúa entre Estados Unidos e Irán, que incidió en el comportamiento de los precios internacionales y los márgenes de los productos petroleros.

Asimismo, contribuyeron las estrategias de precios y descuentos implementadas por la compañía, que buscaron mejorar sus condiciones comerciales y aprovechar la evolución favorable de los mercados internacionales.

Utilidad operativa superó los US$ 461 millones

La mejora de la rentabilidad bruta también se reflejó en el resultado operativo de Petroperú. Al cierre de setiembre de 2026, la compañía registró una ganancia operativa de US$ 461.41 millones, frente a la pérdida operativa de US$ 151.44 millones que había reportado en el mismo periodo de 2025.

Esto representó una recuperación de US$ 612.85 millones, equivalente a una variación positiva de 404.68%.

A este resultado contribuyó también la reducción de los gastos administrativos, que disminuyeron 23.80%, al pasar de US$ 114.83 millones a US$ 87.51 millones. En términos absolutos, la compañía consiguió reducir estos desembolsos en US$ 27.33 millones.

Esta disminución estaría vinculada con las medidas de austeridad y optimización de gastos que viene implementando la empresa, particularmente en la contratación de servicios de terceros y en los desembolsos generales necesarios para el desarrollo de sus actividades.

Por otro lado, los gastos de ventas y distribución registraron un ligero incremento de 3.73%, al pasar de US$ 39.81 millones a US$ 41.29 millones, lo que representó US$ 1.48 millones adicionales.

En tanto, los otros ingresos operativos disminuyeron 56.84%, desde US$ 29.71 millones hasta US$ 12.82 millones. A su vez, los otros gastos operativos aumentaron 103.96%, al pasar de US$ 25.98 millones a US$ 52.99 millones.

Pese al incremento de estos últimos desembolsos, la reducción del costo de ventas y de los gastos administrativos permitió que Petroperú recuperara su rentabilidad operativa y alcanzara un resultado positivo considerablemente superior al registrado un año antes.

La empresa también informó que obtuvo un EBITDA de US$ 654 millones durante el periodo, indicador que refleja su capacidad de generación de resultados antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Este desempeño estuvo asociado principalmente a la evolución favorable de los márgenes comerciales y a las medidas de control de gastos.

Los gastos financieros continúan presionando los resultados

A pesar de la recuperación operativa, la situación financiera de Petroperú todavía muestra importantes presiones relacionadas con el costo de sus obligaciones financieras.

Entre enero y setiembre de 2026, los gastos financieros ascendieron a US$ 274.63 millones, superiores en 9.92% a los US$ 249.83 millones registrados en el mismo periodo de 2025. Esto significó un incremento de US$ 24.80 millones.

El aumento evidencia que la carga financiera continúa representando uno de los principales factores que limitan la recuperación de la compañía, debido a las obligaciones que debe atender en un contexto de restricciones de liquidez y dificultades para acceder a nuevas líneas de financiamiento.

Por su parte, los ingresos financieros disminuyeron 34.45%, al pasar de US$ 2.52 millones a US$ 1.65 millones.

En cuanto a las diferencias de cambio, Petroperú registró un resultado positivo de US$ 5.98 millones a setiembre de 2026, ligeramente superior a los US$ 5.76 millones obtenidos en similar periodo del año anterior.

Como consecuencia de estos movimientos, la compañía alcanzó una ganancia antes de impuestos de US$ 194.41 millones, revirtiendo la pérdida de US$ 392.99 millones registrada entre enero y setiembre de 2025. La recuperación en este nivel de resultados ascendió a US$ 587.41 millones.

Sin embargo, el resultado final estuvo condicionado por el efecto tributario. Mientras que en 2025 Petroperú registró un ingreso por impuesto a la renta de US$ 37.99 millones, asociado a su resultado negativo, en los primeros nueve meses de 2026 contabilizó un gasto por este concepto de US$ 49.43 millones.

De esta manera, después de considerar el efecto del impuesto a la renta, la empresa obtuvo una utilidad neta de US$ 144.99 millones.

Primer desembolso de US$ 475 millones permitió atender compras de crudo

Uno de los acontecimientos más importantes para la situación financiera y operativa de Petroperú durante el tercer trimestre fue la concreción, el 9 de setiembre de 2026, del primer desembolso puente de US$ 475 millones otorgado por la banca internacional.

Esta operación forma parte de un financiamiento de hasta US$ 2,000 millones, enmarcado en el proceso de fortalecimiento de la empresa y establecido bajo el Decreto de Urgencia N.° 003-2026.

Los recursos son administrados mediante un fideicomiso supervisado por ProInversión y están destinados a atender necesidades vinculadas con la adquisición de petróleo crudo y otras obligaciones necesarias para garantizar la continuidad de las actividades de la compañía.

Según informó Petroperú, al cierre de setiembre había utilizado US$ 217 millones de los US$ 475 millones recibidos. Estos recursos fueron destinados al pago de créditos previamente obtenidos para comprar crudo y a la adquisición de nuevos cargamentos de petróleo.

La disponibilidad de estos fondos, junto con la rentabilidad generada durante el periodo, viene permitiendo ordenar y programar de manera más adecuada las compras de crudo necesarias para abastecer las refinerías.

El objetivo es incrementar progresivamente los niveles de procesamiento, elevar la producción de combustibles y, como consecuencia, recuperar los volúmenes de ventas en el mercado nacional.

Paralelamente, la empresa indicó que viene priorizando la atención de los pagos atrasados a sus proveedores, una medida importante para recuperar la confianza de sus socios comerciales y asegurar la continuidad de los servicios y suministros necesarios para sus operaciones.

Menor producción de refinerías limitó las ventas en el mercado interno

Pese a la mejora de sus resultados financieros, Petroperú reconoció que durante el periodo enfrentó una reducción en las ventas de combustibles en el mercado interno.

Esta situación estuvo relacionada principalmente con la menor disponibilidad de producción de sus refinerías, ocasionada por las dificultades de liquidez que afectaron el suministro regular de petróleo crudo para su procesamiento.

A ello se sumaron las paradas programadas de algunas unidades para realizar trabajos de mantenimiento, lo que también incidió en la capacidad de producción de la compañía.

La situación evidencia que la recuperación de los márgenes comerciales no necesariamente se ha traducido todavía en una normalización de sus operaciones. La disponibilidad de crudo continúa siendo un factor determinante para que Petroperú pueda aprovechar plenamente su capacidad de refinación y recuperar su participación en el mercado de combustibles.

En particular, la empresa señaló que todavía se encuentra en una etapa de optimización de los procesos de la Refinería Talara, así como de los gastos necesarios para su operación y mantenimiento.

Este proceso comprende la revisión de los costos operativos y la implementación de medidas de austeridad que permitan mejorar la eficiencia de sus instalaciones y reducir los desembolsos asociados a su funcionamiento.

En esa línea, la menor ejecución de gastos por servicios de terceros durante el periodo constituye uno de los componentes de la estrategia de contención de costos que viene desarrollando la compañía.

Moody’s mejora perspectiva de Petroperú a positiva, pero mantiene calificación Caa1

Otro acontecimiento relevante para la situación financiera de Petroperú fue la decisión de Moody’s Ratings, comunicada el 18 de setiembre de 2026, de ratificar la calificación de la empresa en Caa1 como emisor de deuda en el mercado internacional, pero modificar su perspectiva de negativa a positiva.

El cambio en la perspectiva representa una señal favorable respecto a la evaluación de la evolución financiera de la compañía y sus posibilidades de estabilización, aunque la ratificación de la calificación Caa1 evidencia que todavía mantiene un perfil de riesgo crediticio elevado.

La mejora de la perspectiva se produce en un contexto en el que Petroperú viene recibiendo recursos financieros para atender sus necesidades de capital de trabajo, regularizar las compras de crudo y recuperar progresivamente sus niveles de producción y ventas.

La empresa considera que la estabilización de las compras, la producción y la comercialización de combustibles permitirá mejorar la generación de flujos de caja y superar gradualmente las restricciones en las líneas de crédito bancarias que han limitado su disponibilidad de liquidez.

Petroperú espera recuperar liquidez y mejorar su capital de trabajo

De cara a los siguientes periodos, la compañía señaló que viene realizando un seguimiento permanente de sus proyecciones de flujos de efectivo y de sus requerimientos de liquidez, con el objetivo de garantizar que disponga de recursos suficientes para cubrir sus necesidades operativas y atender sus obligaciones.

En sus perspectivas financieras, Petroperú considera que la generación de efectivo de sus actividades de operación, las líneas de crédito que mantiene actualmente y la recuperación progresiva de mayores facilidades bancarias contribuirán a mejorar su posición financiera.

A estos factores se suman la expectativa de concretar la operación de financiamiento de hasta US$ 2,000 millones y la posibilidad de mantener márgenes de ganancia favorables, como los alcanzados a setiembre de 2026.

La empresa espera que la combinación de estos elementos permita fortalecer su capital de trabajo y mejorar la programación de sus obligaciones y adquisiciones de crudo en el corto, mediano y largo plazo.

En conjunto, los resultados de los primeros nueve meses de 2026 muestran un cambio importante en la situación económica de Petroperú. La compañía consiguió recuperar su rentabilidad bruta y operativa, reducir sus gastos administrativos y cerrar el periodo con una utilidad neta de US$ 144.99 millones, luego de las fuertes pérdidas registradas un año antes.