SMV modifica el esquema de contribuciones para operaciones en el mercado de valores

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) aprobó una modificación a la Norma sobre Contribuciones por los Servicios de Supervisión, con el objetivo de otorgar mayor predictibilidad a los costos que enfrentan los inversionistas y continuar impulsando el desarrollo del mercado de valores peruano. La medida fue oficializada mediante la Resolución SMV Nº 024-2025-SMV/01, publicada el 19 de diciembre de 2025 en el Diario Oficial El Peruano, y entrará en vigencia a partir del 1 de enero de 2026.

La decisión del regulador se sustenta en las facultades que le otorga su Ley Orgánica, que le permite establecer y modificar las contribuciones que deben pagar las personas naturales y jurídicas sujetas a su supervisión, siempre que no se superen los límites máximos establecidos por la normativa vigente.

Ajustes a las contribuciones aplicables a comitentes

Uno de los principales cambios introducidos por la resolución está relacionado con las contribuciones mensuales que deben pagar los comitentes que participan en determinadas operaciones del mercado de valores. En ese sentido, la SMV estableció que, para operaciones específicas, se mantendrá un esquema promocional mediante el cual solo se pagará el 1,00% de la contribución mensual que corresponde según la norma general.

Este tratamiento aplica a las operaciones al contado con valores representativos de deuda o crédito emitidos por el Gobierno Central, con excepción de aquellas realizadas con instrumentos del Banco Central de Reserva del Perú, el Ministerio de Economía y Finanzas y el Banco de la Nación. También comprende las operaciones de préstamos bursátiles de valores, las operaciones al contado con valores de renta variable por cuenta propia realizadas por los agentes de intermediación y las operaciones al contado con unidades de participación de Fondos Bursátiles o Exchange Traded Funds (ETF).

Con esta medida, la SMV busca incentivar la negociación de deuda pública, reducir los costos de transacción en los préstamos bursátiles, promover una mayor rotación de valores de renta variable y fortalecer el desarrollo de la industria de ETF en el mercado local.

Extensión de la tasa promocional para fondos y patrimonios autónomos

La resolución también dispone la ampliación de la vigencia de la tasa promocional de contribución mensual aplicable a patrimonios autónomos, fondos mutuos de inversión en valores y fondos de inversión. De este modo, la tasa de 0,00245% sobre el valor del patrimonio o del fondo al último día de cada mes se mantendrá vigente hasta el 31 de diciembre de 2026.

Según explicó la SMV, esta decisión busca continuar promoviendo el crecimiento y la competitividad de la industria de fondos en el país, sin comprometer la sostenibilidad financiera del organismo supervisor. No obstante, el regulador precisó que esta medida tiene un carácter transitorio y que su impacto será monitoreado de manera permanente, por lo que podría ser modificada o revertida en el futuro.

Predictibilidad y competitividad del mercado

Desde la perspectiva del regulador, la extensión de estas tasas reducidas permitirá brindar mayor previsibilidad a los inversionistas respecto a los costos que deberán asumir, al tiempo que se mantienen incentivos para profundizar el mercado de valores peruano y atraer una mayor participación de inversionistas.

La SMV también aclaró que, por tratarse de disposiciones de naturaleza tributaria, estas modificaciones no están sujetas a la aplicación del Análisis de Impacto Regulatorio Ex Ante, conforme a la normativa de mejora de la calidad regulatoria vigente.

Con estas disposiciones, la Superintendencia del Mercado de Valores reafirma su rol de promover un mercado de valores más eficiente, competitivo y dinámico, alineando la regulación con los objetivos de desarrollo del sistema financiero y de protección de los inversionistas.