MEF: Recuperación de la inversión privada será más rápida luego de las elecciones

16:17 1 Mayo, 2016

El Ministerio de Economía y Finanzas estimó que la inversión privada se contraerá 1.2% en el 2016, explicado por un entorno internacional desafiante. Sin embargo, esta caída de 1.2% de la inversión privada total contempla dinámicas diferenciadas. Así, mientras que la inversión en minería e hidrocarburos se contraerá como parte de una tendencia mundial, la inversión en infraestructura y otros rubros vinculados a la demanda interna, en conjunto, aumentarán de manera importante, subraya el MEF en el reciente Marco Macroeconómico Multianual 2017-2019.

De acuerdo a estimaciones del MEF, alrededor del 60% de la variabilidad de la inversión se explica por factores vinculados a las condiciones internacionales como cambios en la tasa de interés internacional, volatilidad en los mercados financieros, el precio de materias primas y la demanda de nuestros principales socios comerciales; mientras lo restante se explica por factores internos como el ciclo electoral, aumento de costos locales, entre otros.

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En cuanto a los factores internos, el MEF señala que los ciclos políticos electorales están asociados a fases temporales de deterioro de las expectativas. Por ejemplo, en las elecciones del 2006, el indicador de expectativas de inversión a 6 meses de APOYO Consultoría se redujo 27 puntos en el primer trimestre de 2006 respecto del nivel del 2005, para posteriormente incrementarse 42 puntos.

Asimismo, durante las elecciones del 2011, este indicador cayó 63 puntos en el segundo trimestre de 2011 para luego recuperarse en 28 puntos y alcanzar los 17 puntos en el promedio del tercer y cuarto trimestre de 2011.

“En la reciente elección (de la primera vuelta del 10 de abril de 2016), el repunte de las expectativas de inversión se ha adelantado y se está registrando en el segundo trimestre de 2016, con lo que ha alcanzado niveles máximos de los últimos dos años. Esto podría significar una recuperación más rápida de la inversión privada en los próximos trimestres”, agrega el MEF.

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Inversión en infraestructura

El despacho del Jr. Junín señala que el 2016 será el primer año en que los montos de inversión en infraestructura superarán a la inversión minera. La inversión en infraestructura se incrementará gracias a la ejecución de los proyectos adjudicados durante la presente administración, la mayoría de los cuales ya iniciaron construcción.

Entre agosto 2011 y marzo 2016, se adjudicaron 30 proyectos bajo la modalidad de APP por un monto mayor a los US$ 20 mil millones, más del doble de lo adjudicado por la anterior administración (US$ 9.7 mil millones). Este fuerte impulso a la inversión en infraestructura permitirá dinamizar la economía en los próximos años.

Así, en el 2016, se espera que se ejecuten aproximadamente US$ 8 mil millones en proyectos de infraestructura, de los cuales el 89% corresponde a proyectos que ya iniciaron construcción como la Línea 2 del Metro de Lima, la modernización de la Refinería de Talara (no APP), la línea de transmisión Mantaro-Montalvo y el Nodo Energético del Sur. De hecho, refiere el MEF, en el primer trimestre de 2016, la inversión de las 31 concesiones que supervisa Ositran creció 24,1%, destacando las inversiones del Terminal Muelle Norte (US$ 60 millones), la Línea 2 del Metro de Lima (US$ 43 millones), el Terminal Portuario Matarani (US$ 22 millones), la carretera IIRSA Norte Paita-Yurimaguas (US$ 20 millones), entre otros.

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Inversiones mineras

Por su parte, las inversiones mineras y en hidrocarburos se reducirán en un contexto de menores precios de las materias primas y mayores costos de financiamiento. Existen proyectos mineros que se encuentran en revisión debido a la falta de fi nanciamiento, mientras que otros tienen un avance lento ya que sus estudios de viabilidad están siendo reestructurados para lograr una mayor rentabilidad.

Por ejemplo, en el 2013, la empresa Anglo American Quellaveco postergó la aprobación de la inversión para el proyecto Quellaveco (US$ 3,300 millones) para modificar el estudio de factibilidad en búsqueda de mayor rentabilidad; en la misma línea, Southern Copper Corporation está revisando su proyecto Los Chancas (US$ 1,560 millones) debido a que no sería viable económicamente. El panorama es similar para los proyectos de hidrocarburos, la caída del precio del petróleo ha desalentado la inversión en nuevos proyectos tanto en exploración como en explotación. Así, la inversión minera ha caído 42.4% en el periodo enero-febrero 2016, mientras que la inversión en hidrocarburos cayó 74.5% en enero 2016, explica el MMM 2017-2018.

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