Chiquitoy cosecha más caña, pero su rentabilidad se debilitó en el 2025

El desempeño financiero de la Empresa Agraria Chiquitoy S.A. durante el ejercicio 2025 estuvo marcado por una fuerte contracción de la rentabilidad, en un contexto de mayor producción agrícola, menores precios esperados del azúcar y ajustes relevantes en la valorización de sus activos biológicos. Aunque la empresa logró cerrar el año con utilidad neta positiva, el resultado fue sustancialmente inferior al obtenido en 2024 y estuvo sostenido por factores financieros más que operativos.

Caída abrupta de la utilidad por impacto no recurrente

Al cierre del 2025, Chiquitoy registró una utilidad neta de S/ 524 mil, muy por debajo de los S/ 5,758 mil obtenidos en el ejercicio anterior. Esta reducción de 90.9% responde principalmente al deterioro del resultado operativo, que pasó de una ganancia de S/ 7,685 mil en 2024 a una pérdida operativa de S/ 3,489 mil en 2025, según información remitida por la compañía a la SMV.

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El principal factor detrás de este cambio fue el resultado negativo registrado en la cuenta de otras ganancias y pérdidas, que cerró el año con un saldo adverso de S/ 7,177 mil, frente a un resultado positivo de S/ 898 mil en 2024. Este rubro recoge, entre otros conceptos, ajustes por valorización de activos biológicos, altamente sensibles a las expectativas de precios futuros del azúcar.

Menores ingresos y presión sobre los márgenes

Los ingresos por actividades ordinarias ascendieron a S/ 26,136 mil, lo que representa una disminución de 11.5% respecto al año anterior. En contraste, el costo de ventas se mantuvo prácticamente estable, lo que derivó en una contracción significativa del margen bruto, que pasó de 32.7% en 2024 a 23.7% en 2025.

Este comportamiento refleja un entorno menos favorable en términos de precios de venta, que no logró compensar los costos asociados a la producción agrícola, pese a los mayores volúmenes cosechados durante el año.

El resultado financiero atenúa la caída operativa

A pesar de la pérdida operativa, la empresa logró cerrar el ejercicio con utilidad neta gracias al buen desempeño del resultado financiero. Durante el 2025, Chiquitoy registró ingresos financieros por S/ 2,072 mil y una ganancia neta por diferencias de cambio de S/ 1,977 mil, revirtiendo la pérdida cambiaria registrada el año anterior.

Asimismo, el ejercicio cerró con un ingreso por impuesto a las ganancias de S/ 225 mil, en contraste con el gasto de S/ 3,092 mil registrado en 2024, efecto asociado principalmente al reconocimiento de impuestos diferidos y a los cambios normativos aplicables al sector agrario.

Mayor producción agrícola, pero menor valorización de activos

Desde el punto de vista operativo, el 2025 fue un año positivo en términos productivos. Al cierre del cuarto trimestre, la cosecha neta de caña de azúcar alcanzó las 199,166 toneladas, un incremento de 24.57% respecto al mismo periodo del año anterior. De igual forma, los rendimientos por hectárea mejoraron de 96 a 116 toneladas, reflejando una mayor eficiencia en el uso de los campos agrícolas.

No obstante, este mayor volumen no se tradujo en mejores resultados financieros, debido a la reducción en el valor razonable de los activos biológicos, cuyo saldo cayó en S/ 6,961 mil durante el año, principalmente por una menor expectativa en los precios futuros del azúcar en los mercados internacionales.

Activos y pasivos muestran ajustes a la baja

Al 31 de diciembre de 2025, los activos totales de la empresa ascendieron a S/ 131,059 mil, lo que representa una disminución de 1.36% respecto al cierre del año anterior. La reducción estuvo explicada casi en su totalidad por el ajuste en el valor de los activos biológicos.

En paralelo, los pasivos totales se redujeron a S/ 31,530 mil, reflejando la cancelación de obligaciones fiscales, laborales y comerciales, así como el efecto favorable de la apreciación del sol frente al dólar sobre los pasivos en moneda extranjera. A ello se sumó el impacto positivo de la reducción de la tasa del impuesto a la renta diferido de 25% a 15%, conforme a la Ley Agraria N.º 32434.

Patrimonio estable en un año de transición

El patrimonio neto de Chiquitoy cerró el 2025 en S/ 99,529 mil, ligeramente por encima del registrado en 2024. Este incremento se explica exclusivamente por la utilidad obtenida durante el ejercicio, lo que evidencia un año de transición en el que la solidez patrimonial se mantiene, pero con menor generación de valor.

Empresa Agraria Chiquitoy S.A. es un negocio conjunto de Cartavio S.A.A. y Agroholding S.A., con participación equitativa del 50% cada una. La compañía desarrolla exclusivamente el cultivo de caña de azúcar en el valle Chicama, sobre un área agrícola de 2,825 hectáreas, y destina prácticamente la totalidad de su producción a empresas relacionadas, lo que refuerza su exposición a un solo producto y a precios de transferencia internos.

El resultado del 2025 confirma que, pese a mejoras productivas relevantes, la rentabilidad de la empresa continúa altamente condicionada por la evolución de los precios del azúcar y la valorización de sus activos biológicos, factores que seguirán siendo determinantes en su desempeño financiero en el corto y mediano plazo.