Cajas Municipales duplican sus utilidades netas a octubre de 2025

El sistema de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) alcanzó entre enero y octubre de 2025 uno de los mejores resultados financieros. La utilidad neta consolidada del periodo llegó a 663.7 millones de soles, más que duplicando los 281.6 millones registrados en el mismo periodo de 2024. Se trata de un crecimiento de 382.1 millones de soles, equivalente a una variación de 135,70 por ciento, que refleja un repunte excepcional de la rentabilidad del sistema y una tendencia de recuperación que abarca a prácticamente todas las entidades.

El salto en las utilidades se explica tanto por el mayor dinamismo del margen financiero como por una mejora en la eficiencia operativa, a pesar del incremento observado en los gastos administrativos. Varias cajas, además, lograron revertir pérdidas acumuladas en 2024, contribuyendo de manera decisiva al resultado general.

Liderazgo de Huancayo, Cusco y Arequipa en el ranking de utilidades

En octubre, la CMAC Huancayo encabezó el ranking con una utilidad neta de 200.2 millones de soles, seguida por Cusco (143.4 millones) y Arequipa (134.6 millones). Estas tres entidades concentraron más del 70 por ciento de la rentabilidad total del sistema. Trujillo y Piura completan el grupo de las cinco cajas más rentables en el periodo evaluado.

Un dato relevante es el retorno a la senda positiva de CMAC Tacna, Maynas y Del Santa, que pasaron de registrar pérdidas en 2024 a cerrar octubre con utilidades, aunque por montos aún reducidos. Esta reversión evidencia una mejora en la calidad de cartera y un mayor control interno del riesgo crediticio.

Expansión del margen financiero neto

El Margen Financiero Neto (MFN) creció de manera significativa, pasando de 2,566.3 millones de soles en 2024 a 3,511.2 millones en 2025, lo que representa un incremento del 36,82 por ciento. Este resultado se explica, principalmente, por un aumento en los ingresos financieros y una notable reducción en los gastos por intereses.

Los ingresos financieros alcanzaron 6,405.5 millones de soles, impulsados por la expansión de los créditos directos, que sumaron 6,190.2 millones. En paralelo, los gastos financieros disminuyeron de 1,844.6 millones de soles en 2024 a 1,542.0 millones en 2025, lo que revela una mejora en la estructura de fondeo o condiciones más favorables en el mercado para las cajas.

Provisiones y gastos operativos: contención del riesgo y eficiencia relativa

Las provisiones para créditos directos totalizaron 1,352.2 millones de soles, ligeramente por debajo de los 1,415.5 millones registrados en 2024. Si bien algunas entidades, como la CMAC Arequipa, elevaron significativamente sus provisiones debido al crecimiento de su cartera, la reducción agregada del sistema sugiere un menor deterioro de los créditos recientes.

En cuanto a los gastos administrativos, estos crecieron a 2,510.9 millones de soles, impulsados principalmente por el rubro de personal. Pese a este incremento, el crecimiento en los ingresos financieros compensó la evolución de los costos, permitiendo que la eficiencia operativa se mantuviera estable.

Activos y pasivos siguen creciendo en línea con el dinamismo del crédito

El balance consolidado muestra una expansión en los activos totales, que alcanzaron los 47,670.8 millones de soles, un 6,07 por ciento más que en octubre de 2024. La cartera de créditos neta llegó a 35,320.6 millones de soles, reflejando el avance de las colocaciones y la mayor demanda en segmentos como microcrédito y consumo.

En cuanto al pasivo, este ascendió a 42,370.2 millones de soles, impulsado por mayores niveles de depósitos del público, que siguen siendo la principal fuente de financiamiento para las cajas. El patrimonio también mostró un crecimiento significativo, favorecido por las utilidades acumuladas, y llegó a 5,300.6 millones de soles.

Crecimiento de la cartera bruta de créditos y dinamismo de las colocaciones

La cartera bruta de créditos del sistema alcanzó los 38,743.2 millones de soles, creciendo 8,20 por ciento respecto a octubre de 2024. La mayor expansión porcentual la registró la Caja Municipal de Crédito Popular de Lima, con un crecimiento de 21,38 por ciento, seguida por CMAC Ica y Cusco.

Cajas como Maynas y Del Santa mostraron caídas leves en su cartera bruta, lo que revela que aún enfrentan retos en su proceso de recuperación. Sin embargo, en términos agregados el sistema continúa ampliando su capacidad de colocación con una tendencia positiva tanto en créditos MYPE como en créditos a hogares.

El periodo enero-octubre de 2025 marca un punto de inflexión para las Cajas Municipales, con avances significativos en rentabilidad, eficiencia y crecimiento patrimonial. La combinación de mayores ingresos financieros, reducción de costos de fondeo y provisiones más estables permitió que el sistema consolidara uno de los mejores resultados de la última década.