BCRP mantiene la tasa de interés de referencia en 4,75% y podría reducirla en el 2do semestre

Como lo adelantará +Finanz@s, el Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió hoy mantener la tasa de interés de referencia en 4,75% en su reunión de febrero de 2025, alineándose con las expectativas del mercado y los análisis de economistas. La decisión se fundamentó en la evaluación de las condiciones inflacionarias, el comportamiento de la economía y las proyecciones de crecimiento global.

BCRP mantendría sin cambios la tasa de interés de referencia este jueves en 4.75%

Durante 2024, el BCRP redujo la tasa de referencia en siete ocasiones, en respuesta a la desaceleración de la inflación interanual. Este proceso de ajuste continuó en enero de 2025, cuando el ente emisor recortó nuevamente la tasa en 25 puntos básicos, llevándola a su nivel actual de 4,75%, una cifra cercana al nivel estimado como neutral.

Factores que sustentan la decisión

El BCRP consideró varios factores clave al momento de decidir mantener la tasa de interés:

Evolución de la inflación: En enero, la tasa mensual de inflación fue de -0,09%, mientras que la inflación sin alimentos y energía cayó -0,15%. La inflación interanual en Lima Metropolitana se redujo a 1,85%, mientras que la inflación sin alimentos ni energía se ubicó en 2,44%. Ambos indicadores se encuentran dentro del rango meta del Banco Central.

Expectativas de inflación: Las proyecciones de inflación a 12 meses cayeron de 2,45% en diciembre a 2,37% en enero, reflejando una mayor confianza en la estabilidad de los precios.

Recuperación de la actividad económica: Los indicadores de expectativas de actividad económica continúan en el tramo optimista, sugiriendo que la economía peruana se mantiene cercana a su nivel potencial.

Contexto internacional: A nivel global, se espera que la inflación continúe disminuyendo, aunque la convergencia hacia las metas de los bancos centrales podría ser más lenta en algunas economías. La política monetaria de EE.UU. y las tensiones comerciales también podrían incidir en las futuras decisiones del BCRP.

Proyecciones y perspectivas

El mercado anticipa que el BCRP podría iniciar nuevos recortes en la tasa de interés en el segundo semestre de 2025, en línea con la desaceleración inflacionaria. El Área de Estudios Económicos del BCP proyecta que la tasa podría ubicarse entre 4,25% y 4,50% a fines de 2025. De manera similar, el BBVA Research prevé que el proceso de normalización monetaria está cerca de su fin y estima que la tasa alcanzará su nivel neutral antes del cierre del segundo trimestre.

Por su parte, el Scotiabank mantiene su previsión de inflación en 2,3% para este año y anticipa que el BCRP podría mantener la tasa en 4,75% en su próxima reunión del 13 de febrero, para posteriormente reducirla a 4,50% en el segundo semestre.

Compromiso con la estabilidad económica

El Directorio del BCRP reiteró su compromiso de monitorear de cerca la evolución de la inflación, las expectativas de inflación y la actividad económica, señalando que futuros ajustes en la tasa de interés estarán condicionados a la nueva información disponible. Además, reafirmó su disposición a tomar las medidas necesarias para mantener la inflación dentro del rango meta y garantizar la estabilidad macroeconómica del país.

En la misma sesión, el BCRP también fijó las tasas de interés para las operaciones en moneda nacional con el sistema financiero: 2,75% anual para depósitos overnight y 5,25% anual para operaciones de reporte directas y créditos de regulación monetaria en las primeras 10 operaciones de los últimos tres meses.