Apoyo & Asociados baja a nivel D(pe) bonos de Telefónica Perú tras incumplimiento

La situación financiera de Telefónica del Perú sigue deteriorándose. Apoyo & Asociados Internacionales (A&A) decidió reducir la clasificación de los bonos emitidos bajo el Sexto Programa de Bonos de Telefónica, desde C(pe) a D(pe), luego de que se configurara un evento de incumplimiento que motivó la aceleración anticipada de dichos bonos.

Apoyo & Asociados vuelve a bajar calificación crediticia de Telefónica del Perú ante riesgo de impago

El cambio de calificación fue acordado por el Comité de Clasificación de Apoyo & Asociados en sesión realizada este 8 de abril de 2025. Además, la agencia ratificó la clasificación de los bonos del Cuarto Programa de Telefónica en C(pe), pero mantuvo la perspectiva negativa ante la posibilidad de que también se declare su aceleración anticipada.

Incumplimiento de obligaciones

La decisión de Apoyo se produjo luego que la Asamblea General de Bonistas del Sexto Programa de Telefónica acordara —y comunicara el 7 de abril— declarar la aceleración anticipada de los bonos tras el incumplimiento de determinadas obligaciones.

Respecto al Cuarto Programa de Bonos, si bien también se configuró un evento de incumplimiento, la Asamblea General de Bonistas decidió, al menos por ahora, no acelerar el vencimiento de los valores. Sin embargo, Apoyo advirtió que, si en el futuro se declara dicha aceleración y Telefónica no cumple con el pago oportuno de sus obligaciones, la calificación de estos bonos también se reduciría a D(pe).

Fuerte deterioro financiero

La clasificadora destacó que el debilitamiento de la situación financiera de Telefónica se explica, principalmente, por la fuerte caída en su generación de caja. Durante el 2024, el EBITDA (resultado operativo) de la empresa se contrajo en 57,3%, alcanzando apenas S/ 448,6 millones.

Este retroceso respondió, según Apoyo, a una combinación de factores: la pérdida de participación de mercado por la fuerte competencia en el sector telecomunicaciones y el incremento de los gastos administrativos de la compañía.

Por otro lado, Apoyo & Asociados ratificó la clasificación de las acciones Serie B y Serie C de Telefónica del Perú en 5a(pe), una de las categorías más bajas de su escala. La agencia explicó que este nivel refleja la actual situación de la empresa, caracterizada por una elevada presión financiera y la incertidumbre sobre su capacidad de revertir su débil desempeño operativo.