SMV refuerza advertencias sobre ofertas privadas de valores y exige mayor claridad a emisores

La Superintendencia del Mercado de Valores (SMV) emitió una comunicación dirigida a todas las entidades financieras y emisores supervisados, en la que refuerza las advertencias sobre los riesgos asociados a las Ofertas Privadas de Valores y recuerda las obligaciones de transparencia que rigen exclusivamente para las Ofertas Públicas de Valores. El pronunciamiento se da en un contexto en el que diversas empresas emisoras mantienen, de manera paralela, valores colocados tanto en el mercado público como en esquemas privados de financiamiento.

Advertencia al público e inversionistas

A través de un Aviso Público Informativo, la Intendencia General de Supervisión de Conductas de la SMV alertó a los inversionistas y al público en general sobre los riesgos de invertir en Ofertas Privadas de Valores, subrayando que estas no se encuentran bajo el ámbito de supervisión del regulador. La SMV recordó que únicamente las Ofertas Públicas de Valores están inscritas en el Registro Público del Mercado de Valores y, por tanto, sujetas a regulación, fiscalización y obligaciones de divulgación de información.

La entidad enfatizó que, a diferencia de las ofertas públicas, las ofertas privadas no cuentan con protección administrativa. En caso de incumplimiento de pago u otras controversias, la SMV no puede atender reclamos ni denuncias, siendo la vía judicial o arbitral la única alternativa para los inversionistas, conforme a lo establecido en la Constitución.

Sin obligación de revelar información

Otro de los puntos centrales del aviso es que los emisores que realizan Ofertas Privadas de Valores no están obligados a difundir hechos de importancia ni información financiera relacionada con dichas colocaciones. Asimismo, la SMV carece de facultades legales para requerir información sobre estas operaciones, lo que incrementa el nivel de riesgo para quienes decidan invertir bajo esta modalidad.

El regulador precisó que una oferta califica como privada cuando está dirigida exclusivamente a inversionistas institucionales o cuando el valor nominal o de colocación unitario es igual o superior a S/ 578,563 para el año 2026, monto actualizado conforme al Índice de Precios al por Mayor.

Exhortación a la prudencia y diligencia

Ante este escenario, la SMV exhortó a los inversionistas a actuar con cautela y a informarse adecuadamente antes de comprometer su dinero o activos. Recomendó verificar si los valores ofrecidos corresponden a una Oferta Pública de Valores y confirmar que la documentación respectiva se encuentre publicada en los canales oficiales de la SMV. En el caso de ofertas privadas, aconsejó comprender plenamente los riesgos asumidos y, de ser posible, recurrir a asesoría especializada.

De manera paralela al aviso público, la SMV remitió una circular a los emisores con valores inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores, recordándoles los mandatos legales vinculados a la divulgación de información veraz, suficiente y oportuna. La autoridad señaló que la transparencia informativa es un pilar del buen gobierno corporativo y un principio que las propias empresas han declarado cumplir en sus reportes anuales.

En ese marco, la SMV identificó que algunos emisores han venido realizando Ofertas Privadas de Valores mientras mantienen pasivos o saldos en circulación derivados de dichas operaciones. Por ello, consideró necesario que las empresas establezcan y difundan un mensaje claro que diferencie las ofertas públicas de las privadas, destacando expresamente que estas últimas no están bajo supervisión del regulador.

Difusión obligatoria del aviso

La Intendencia General de Supervisión de Conductas dispuso que los emisores que mantengan programas de emisión o saldos de valores colocados mediante Ofertas Públicas o Privadas deberán difundir el Aviso Público Informativo como Hecho de Importancia a través del sistema MVNet, en un plazo máximo de dos días hábiles desde la notificación de la circular. Asimismo, deberán publicar dicho aviso en su página web corporativa mientras mantengan valores inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores.

Adicionalmente, en los casos en que un emisor tenga simultáneamente valores colocados en ofertas públicas y privadas, la SMV requirió realizar acciones de debida diligencia respecto de los inversionistas institucionales que participan en las ofertas privadas. Estas acciones incluyen verificar que los tenedores califiquen efectivamente como inversionistas institucionales, evaluar la pertinencia de notificarles el aviso informativo y documentar adecuadamente todo el proceso, de modo que pueda ser presentado al regulador cuando sea requerido.