Yura refuerza su diversificación con nuevas líneas de negocio y apuesta por el sector minero

El más reciente informe de Moody’s Local Perú confirma la solidez crediticia de Yura S.A., al ratificar su clasificación como emisor en la categoría AAA.pe con perspectiva estable. La decisión se sustenta en su liderazgo en el mercado cementero del sur del país, su eficiencia operativa y el respaldo del Grupo Gloria, aunque también incorpora un análisis detallado sobre la evolución de su endeudamiento, estrategia de crecimiento y transformación operativa.

Ratificación de la máxima calificación crediticia

Moody’s reafirmó la clasificación AAA.pe para Yura y para su Cuarto Programa de Bonos Corporativos, destacando su alta capacidad de cumplimiento de obligaciones financieras. La perspectiva estable refleja la expectativa de continuidad en sus principales indicadores financieros, respaldados por una sólida generación de caja y una posición competitiva relevante en el mercado.

La compañía mantiene una participación destacada en los despachos de cemento a nivel nacional, especialmente en la zona sur, donde su presencia responde a condiciones estructurales del mercado, como los elevados costos logísticos que limitan la entrada de competidores. Además, su presencia internacional en Bolivia y Ecuador contribuye a diversificar riesgos y fortalecer su posicionamiento regional.

Eficiencia operativa y respaldo corporativo

Uno de los pilares del análisis es la integración vertical de Yura, que le permite controlar toda la cadena de valor, desde el acceso a materias primas hasta la distribución final. Esta estructura, sumada a su red comercial y al respaldo del Grupo Gloria, le otorga ventajas competitivas en términos de costos, eficiencia y capacidad de adaptación.

Asimismo, la compañía mantiene adecuados niveles de liquidez y cobertura, con indicadores cercanos a 1.4 veces, y una generación consistente de EBITDA y flujo de caja operativo, lo que le permite atender con holgura sus compromisos financieros.

Evolución del apalancamiento y estrategia financiera

Un aspecto clave del informe es la evolución de los ratios de apalancamiento. Moody’s señala que estos indicadores venían mostrando una tendencia decreciente en años previos, impulsada por la amortización de obligaciones financieras y una menor intensidad en inversiones de capital.

Sin embargo, esta tendencia se revirtió temporalmente en 2024, cuando la compañía incrementó su nivel de deuda como parte de su estrategia de expansión, particularmente para el desarrollo de nuevas líneas de producto. Este movimiento elevó los indicadores de apalancamiento por encima de los niveles registrados en 2023.

Durante 2025, no obstante, la empresa logró retomar una trayectoria más favorable, reduciendo nuevamente sus ratios de apalancamiento a niveles incluso inferiores a los observados en 2023. Esta mejora responde principalmente a la amortización de deuda y a una gestión más eficiente de su estructura financiera, lo que refuerza su perfil crediticio.

Evolución de activos y liquidez

Al cierre de 2025, los activos de Yura registraron una contracción de 4.79%, situándose en 7,633.6 millones de soles. Esta caída estuvo asociada a factores como la reducción de caja por mayores pagos a proveedores, préstamos a empresas relacionadas y efectos contables derivados del tipo de cambio, así como la venta de algunas subsidiarias.

Pese a ello, los indicadores de liquidez mejoraron, alcanzando 1.42 veces, gracias a una reducción del pasivo corriente, principalmente por una menor proporción de deuda de corto plazo y la disminución de cuentas por pagar comerciales.

En paralelo, los pasivos totales se redujeron en 13.09%, impulsados por la amortización de deuda financiera y bonos corporativos, mientras que el patrimonio creció 3.17%, favorecido por la decisión de no distribuir dividendos y capitalizar utilidades acumuladas.

Crecimiento operativo y estrategia de sostenibilidad

En el plano operativo, Yura mostró un desempeño positivo durante 2025, con un incremento en sus ventas tanto en el mercado interno como en el externo, de 3.92% y 1.37%, respectivamente. Este crecimiento impulsó la producción de cemento, aunque no ocurrió lo mismo con el clinker, cuya producción cayó 13.93%.

Esta reducción responde a una estrategia deliberada orientada a mejorar la eficiencia operativa y avanzar en objetivos de sostenibilidad, en línea con su meta de descarbonización hacia 2050. En este contexto, la compañía viene sustituyendo progresivamente el uso de carbón por fuentes de energía más limpias, lo que no solo reduce su impacto ambiental, sino que también genera ahorros en costos.

Un elemento destacado de esta estrategia es la implementación de una planta fotovoltaica de 30 MW, que permitirá abastecer parte de su consumo energético a menores costos. Estas iniciativas tuvieron un impacto directo en los resultados, con un crecimiento de 20.96% en el resultado bruto y una mejora del margen bruto, que pasó de 30.68% a 34.06%.

Presión en gastos y resultado neto

A pesar de las mejoras operativas, la compañía enfrentó un incremento significativo en los gastos de administración, que crecieron 39.26%, debido principalmente a mayores costos financieros en mercados como Bolivia y al deterioro de la cartera comercial, que obligó a mayores provisiones.

No obstante, estos efectos fueron parcialmente compensados por mayores ingresos extraordinarios y menores gastos financieros, lo que permitió que el resultado neto creciera 18.73% en 2025.

Diversificación y nuevas líneas de negocio

Como parte de su estrategia de crecimiento, Yura viene desarrollando nuevas líneas de negocio complementarias al cemento, como la producción de cal y concreto, así como productos derivados que aprovechan sus insumos actuales.

Además, la compañía busca ampliar su presencia en el sector minero, posicionándose como proveedor de materiales especializados para esta industria. Este enfoque responde a una estrategia de diversificación basada en innovación y crecimiento inorgánico, con el objetivo de reducir la dependencia de un solo producto y fortalecer la estabilidad de sus ingresos.

El informe también advierte sobre ciertos riesgos, como el nivel de apalancamiento financiero, la exposición al ciclo económico y la alta correlación con el sector construcción, así como factores externos como conflictos sociales, cambios regulatorios y condiciones macroeconómicas en los países donde opera.

En conjunto, Moody’s concluye que Yura mantiene fundamentos sólidos que respaldan su máxima calificación crediticia, destacando su capacidad de adaptación, su disciplina financiera y su enfoque estratégico en eficiencia, sostenibilidad y diversificación como elementos clave para sostener su desempeño en el mediano plazo.