Standard & Poor’s mantiene perspectiva estable de Petroperú por el apoyo del gobierno

Standard & Poor’s Global Ratings publicó un informe ayer 28 de julio de 2023 en el que analiza la situación económico-financiera de la empresa Petroperú. La firma clasificadora señala que, después de enfrentar graves deficiencias en la gestión y gobernanza en 2022, que afectaron su reputación y liquidez, las iniciativas implementadas por la petrolera estatal aún no han logrado restaurar su posición en el mercado. En 2022, la empresa tuvo problemas para auditar sus estados financieros y sufrió una serie de eventos que minaron su reputación y liquidez, obligándola a negociar exenciones con la comunidad financiera para evitar riesgos de aceleración de la deuda. El gobierno se vio obligado a intervenir en varias ocasiones para preservar las operaciones y evitar un impago.

En 2023, la situación se repite con un nuevo retraso en la presentación de los estados financieros auditados del año 2022. Además, los resultados de 2022 y hasta la fecha actual de 2023 han sido más débiles de lo esperado, la puesta en marcha de la nueva refinería de Talara ha sido complicada y aún están en curso discusiones para establecer nuevas fuentes de liquidez. Estos factores han llevado a una mayor escrutinio del mercado sobre la capacidad de la compañía para cumplir con sus compromisos.

Petroperú está implementando una serie de iniciativas para restaurar su posición en el mercado, incluidos cambios en la junta directiva y el equipo directivo, un plan para optimizar operaciones, diálogo con la comunidad financiera para restaurar la liquidez y un plan comercial para aumentar la participación de mercado. Sin embargo, según Standard & Poor’s, estas medidas aún no han generado una mejora significativa en la reputación y liquidez de la empresa.

La compañía ha tenido un desempeño por debajo de las expectativas, lo que ha agravado su débil estructura de capital y ejerce presión sobre sus calificaciones crediticias. La participación de mercado de Petroperú ha seguido disminuyendo, y la entrada total de Talara en operaciones ha sido retrasada nuevamente, lo que afecta negativamente sus márgenes y flujos de efectivo.

Se espera que la empresa consuma más efectivo en 2023, lo que hace que el apoyo del gobierno sea cada vez más necesario. La capacidad de Petroperú para reducir significativamente su deuda a través de los flujos de efectivo en los próximos 12 meses es muy limitada en este momento. Su carga de deuda total era de alrededor de 6 mil millones de dólares en marzo de 2023 y podría acercarse a 7 mil millones de dólares para finales de año.

Standard & Poor’s considera que el apoyo del gobierno es un factor clave para la solvencia crediticia de Petroperú y es fundamental para garantizar la continuidad del negocio. La agencia espera que este apoyo continúe y considera que es probable que haya más intervenciones del gobierno debido al desempeño más débil de lo esperado de la compañía en 2023.

El informe también destaca que la relación entre Petroperú y el gobierno peruano es muy estrecha, y la compañía juega un papel muy importante en la política energética e infraestructural del país. Se prevé que Petroperú continuará recibiendo apoyo extraordinario y oportuno del gobierno en caso de necesidad.

Standard & Poor’s mantiene una perspectiva estable para Petroperú debido a la alta probabilidad de recibir apoyo del gobierno en caso de dificultades financieras. Sin embargo, advierte que una disminución en la probabilidad de apoyo gubernamental o un empeoramiento significativo en la estructura de capital podrían resultar en una revisión negativa de las calificaciones de la compañía. Por otro lado, si el apoyo gubernamental se fortalece y la empresa logra mejorar su liquidez y gestión, podría haber una perspectiva positiva para su calificación en el futuro.