SMV plantea fortalecer su autonomía y recursos para impulsar el desarrollo del mercado de valores

Durante una sesión extraordinaria de la Comisión de Economía, Banca, Finanzas e Inteligencia Financiera del Congreso, el Superintendente Adjunto de Supervisión Prudencial de la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV), Omar Gutiérrez Ochoa, expuso la situación actual del mercado de valores y las principales acciones regulatorias que la entidad viene implementando para fortalecer la supervisión, la transparencia y el desarrollo del sistema financiero no bancario.

El representante de la SMV explicó que el mercado de valores peruano continúa siendo pequeño en comparación con el sistema bancario, pese a su potencial para canalizar financiamiento más eficiente hacia las empresas. A la fecha, se han emitido US$ 1,024 millones en valores de oferta pública, aunque el 86% corresponde a instrumentos de corto plazo. Gutiérrez señaló que el reto está en reactivar la emisión de bonos de largo plazo y facilitar el acceso de más emisores al mercado.

Asimismo, destacó que cerca del 30% de las operaciones en el mercado secundario proviene de personas naturales, lo que evidencia un creciente interés ciudadano por participar en la bolsa. En paralelo, más de 475 mil personas invierten actualmente en fondos mutuos, que administran casi US$ 17,000 millones, mientras que los fondos de inversión suman alrededor de US$ 3,500 millones. En conjunto, ambos segmentos representan cerca del 5% del PBI y movilizan recursos comparables a una cuarta parte del sistema previsional.

Avances regulatorios y compromisos internacionales

En materia normativa, Gutiérrez informó que la SMV ha realizado ajustes al reporte de cumplimiento del Código de Buen Gobierno Corporativo, en línea con las recomendaciones de la OCDE para la adhesión del Perú a dicho organismo. También se trabaja en la regulación de la entidad contraparte central, clave para la integración de los mercados con Chile y Colombia, y en la actualización de las normas para la prevención del lavado de activos y financiamiento del terrorismo.

Asimismo, la SMV viene revisando el reglamento de ofertas públicas de adquisición y compra, con el fin de establecer procedimientos más transparentes y efectivos. Estas medidas, explicó, buscan modernizar la infraestructura regulatoria y garantizar una mayor confianza en los inversionistas.

Supervisión basada en riesgos y educación financiera

El funcionario destacó que la institución está fortaleciendo su modelo de supervisión basada en riesgos, con el uso intensivo de herramientas digitales y la asignación de mayores recursos a entidades con mayor exposición o impacto potencial en el mercado.

Paralelamente, la SMV impulsa programas de educación financiera dirigidos a inversionistas y emisores, dentro del marco de la Política Nacional de Inclusión Financiera. En ese contexto, participa activamente en la Semana Mundial del Inversionista y promueve la cultura bursátil como medio para alcanzar objetivos financieros y evitar fraudes o pérdidas patrimoniales.

Propuesta de fortalecimiento institucional

Uno de los temas centrales de la exposición fue la necesidad de dotar a la SMV de mayor autonomía presupuestaria y administrativa. Gutiérrez señaló que, según diversos organismos internacionales —como la OCDE y el Banco Mundial—, el regulador del mercado de valores peruano presenta déficit de recursos y capacidades, lo que limita su eficacia supervisora.

“El fortalecimiento institucional es clave para garantizar una supervisión moderna y técnica. La SMV cuenta con recursos, pero requiere autonomía para utilizarlos adecuadamente en capacitación, tecnología y especialización de su personal”, afirmó.

Asimismo, adelantó que la entidad planteará al Ministerio de Economía y Finanzas un proyecto de ley para reforzar su independencia y alinearse a los estándares internacionales en materia regulatoria.

Agenda futura y hoja de ruta del mercado de valores

Como parte de sus acciones futuras, la SMV trabaja junto al Consejo Consultivo del Mercado de Capitales en la actualización del Código de Buen Gobierno Corporativo y en la implementación de la Hoja de Ruta para el Desarrollo del Mercado de Valores, elaborada con apoyo del Banco Mundial y la cooperación suiza (SECO).

Dicha hoja de ruta contiene 41 recomendaciones, de las cuales 12 son prioritarias, enfocadas en dinamizar la oferta de valores, profundizar la demanda, promover las finanzas sostenibles y eliminar arbitrajes regulatorios. Entre las medidas clave se encuentra la creación de un pilar previsional voluntario administrado por entidades del mercado de valores y la promoción de la integración regional y del modelo de finanzas abiertas (Open Finance).

Inclusión y transparencia en el sistema financiero

Durante su intervención, Gutiérrez también respondió a consultas de los congresistas sobre la inclusión financiera, la prevención del lavado de activos y la segmentación de inversionistas. Señaló que la SMV busca facilitar el acceso de microfinancieras y cajas municipales al mercado bursátil, para que puedan captar recursos a menores tasas y trasladar esos beneficios a sus clientes.

Respecto a la prevención del lavado de activos, precisó que la entidad mantiene una supervisión constante sobre las empresas bajo su ámbito y que la industria de fondos colectivos es una de las que más reportes de operaciones sospechosas presenta ante la UIF.

Finalmente, sobre la creación de la figura de “inversionista profesional”, indicó que se evalúa un esquema regulatorio que permita diferenciar entre inversionistas sofisticados y minoristas, de modo que la supervisión sea más efectiva y proporcional al riesgo asumido por cada tipo de participante.

Gutiérrez concluyó señalando que el mercado de valores peruano tiene un enorme potencial de crecimiento y que la SMV está enfocada en crear las condiciones regulatorias y educativas necesarias para su desarrollo sostenible. “Somos un mercado pequeño, pero con grandes posibilidades. Nuestro objetivo es construir las carreteras regulatorias que faciliten el acceso de más empresas e inversionistas al mercado”, subrayó.