Scotiabank prevé una recuperación en el consumo de cemento en 2025

En 2024, el consumo interno de cemento en Perú habría rondado los 12 millones de toneladas, un nivel similar al registrado en 2023, según un reciente informe de Scotiabank elaborado por el analista Carlos Asmat. Este desempeño se debe, en parte, a varios factores que impulsaron la demanda, especialmente en el sector público y la inversión inmobiliaria formal. No obstante, algunos segmentos del sector construcción limitaron el crecimiento esperado en la demanda de cemento, lo que genera incertidumbre para el próximo año.

Según el informe, uno de los principales motores del consumo de cemento en 2024 fue la inversión pública, que alcanzó niveles récord, especialmente por parte del Gobierno Nacional y los Gobiernos Regionales. De acuerdo con cifras de Scotiabank, esta inversión fue clave para mantener la demanda, junto con la dinámica positiva del sector inmobiliario formal en Lima, donde se destacaron los proyectos de vivienda de alto valor. La mayor inversión en proyectos concesionados de infraestructura de transporte también contribuyó al desempeño positivo en la demanda de cemento durante el año.

Autoconstrucción y Vivienda Social

A pesar de estos factores positivos, dos segmentos del sector construcción limitaron el crecimiento del consumo de cemento. El segmento de autoconstrucción, que representa cerca del 70% del consumo local de cemento, experimentó una caída, influenciado por la lenta recuperación del empleo formal privado, que se reflejó en una desaceleración de la inversión privada, particularmente en el primer semestre de 2024. Además, la menor demanda de cemento para la construcción de viviendas sociales, especialmente bajo el Fondo Mivivienda, también afectó los resultados del año, debido a los cambios normativos y la falta de previsibilidad en el presupuesto asignado.

Perspectivas para 2025

Con vistas a 2025, Scotiabank prevé una recuperación en el consumo de cemento, que podría crecer a un ritmo cercano al 3.3%, alineado con la expansión esperada del sector construcción. Esta recuperación se sustentaría en una mejora de varios segmentos clave, como el de autoconstrucción, impulsado por un aumento en el empleo formal privado y la mayor disponibilidad de ingresos para proyectos en el hogar. Además, se espera que el sector inmobiliario formal siga activo, con la continuidad de proyectos de vivienda de alto valor en Lima y un mayor impulso a las viviendas sociales gracias a un presupuesto público más favorable.

La inversión en proyectos de infraestructura concesionados y en el desarrollo de proyectos de inversión pública también contribuirían al crecimiento de la demanda de cemento en 2025, aunque con un ritmo algo más moderado respecto a 2024.

De acuerdo con datos del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI) citados por Scotiabank, el consumo de cemento entre enero y noviembre de 2024 mostró un incremento marginal de 0.2% en comparación con el mismo período del año anterior. Este leve crecimiento estuvo impulsado por la mayor demanda en la zona centro del país, que representó más del 50% del despacho nacional de cemento, siendo la única región con resultados positivos en el año.

El análisis también destaca que la inversión pública, especialmente del Gobierno Nacional y los Gobiernos Regionales, fue un factor crucial para el crecimiento en la demanda de cemento, con incrementos del 24% y 41%, respectivamente. Además, el sector inmobiliario formal en Lima experimentó un buen desempeño, con un crecimiento del 28% en la venta de viviendas hasta octubre, según datos de la Asociación de Empresas Inmobiliarias (ASEI). En el sector de infraestructura de transporte concesionada, también se observó un aumento del 50% en la inversión, según cifras de Ositran.

Sin embargo, la desaceleración en el segmento de autoconstrucción y la caída en la demanda de cemento para viviendas sociales limitaron el crecimiento global del consumo. La lenta recuperación del empleo formal privado, sumada a la menor inversión privada en el primer semestre de 2024, afectó la capacidad de los hogares para llevar a cabo proyectos de autoconstrucción. Además, la menor colocación de créditos del Fondo Mivivienda, que cayó un 20% en 2024, también influyó en la baja demanda de cemento para viviendas sociales.