Perú registró la menor deuda pública como porcentaje del PBI en la región el 2024

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) informó que el déficit fiscal del Perú cerró el año 2024 en 3,6% del Producto Bruto Interno (PBI), un resultado que, a pesar de reflejar un impulso fiscal importante para sostener la recuperación económica del país, se mantiene por debajo del promedio registrado por otros países de América Latina y de las economías emergentes. En efecto, según el MEF, el déficit regional fue de 4,8% del PBI y el de las economías emergentes alcanzó el 5,6%.

Este desempeño se da en un contexto regional complejo, marcado por un crecimiento económico moderado, menores ingresos fiscales y un incremento del gasto público, principalmente por mayores pagos de intereses de la deuda. Frente a ello, el Perú ha mantenido una trayectoria fiscal más controlada, fortalecida por una gestión prudente de sus finanzas públicas durante las últimas décadas.

Uno de los principales motores del gasto público en 2024 fue la inversión pública, que creció 15,5% en términos reales respecto al año anterior. Esta tasa representa el mayor crecimiento de los últimos 12 años, excluyendo el periodo de la pandemia, y evidencia el papel contracíclico del gasto de capital para apuntalar la actividad económica. A diferencia de la inversión, el gasto corriente tuvo un comportamiento contenido. En términos reales, creció apenas 1,4% en 2024, lo que implicó una reducción de 0,6 puntos porcentuales como proporción del PBI, pasando de 15,6% en 2023 a 15,0% en 2024. Esta contención permitió preservar el espacio fiscal para el gasto más productivo, como el de infraestructura y proyectos de inversión.

Luego de una caída histórica de 10,5% en términos reales durante 2023 —la más pronunciada de los últimos 20 años, sin contar el periodo de pandemia—, los ingresos del gobierno general registraron una recuperación de 2,7% real en 2024. Esta mejora se vio favorecida por una combinación de factores: la reactivación de la economía, precios favorables de materias primas, y las medidas de política y administración tributaria implementadas por el gobierno.

En este contexto, el MEF resaltó que el esfuerzo por mejorar los ingresos ha sido clave para sostener la disciplina fiscal y evitar un mayor deterioro de las cuentas públicas.

Un manejo fiscal prudente que destaca en la región

El buen desempeño fiscal del país no es solo coyuntural. De acuerdo con el MEF, el déficit fiscal promedio de Perú entre 2010 y 2024 fue de apenas 1,7% del PBI, frente a un promedio de 4,5% en América Latina y 3,8% en las economías emergentes durante el mismo periodo, según cifras del World Economic Outlook del FMI.

Este comportamiento ha permitido que, pese a los diversos choques que ha enfrentado la economía en los últimos años, el incremento de la deuda pública haya sido moderado. Entre 2010 y 2024, la deuda pública bruta del Perú aumentó en 9,2 puntos porcentuales del PBI, muy por debajo del incremento registrado por las economías emergentes (32,6 p.p.) y los países de América Latina (22,0 p.p.).

Deuda pública entre las más bajas de la región

Al cierre de 2024, la deuda pública bruta del Perú se ubicó en 33,0% del PBI, no solo por debajo del promedio regional (69,4%) y del de economías emergentes (69,9%), sino también inferior a la proyección del propio Marco Macroeconómico Multianual (MMM 2025-2028), que estimaba una deuda de 33,2% del PBI para ese año. Además, está significativamente por debajo del promedio de países con una calificación crediticia similar (86,4%).

Este resultado refleja el compromiso del país con la sostenibilidad fiscal, lo cual ha sido un pilar clave para mantener la confianza de los mercados y la estabilidad macroeconómica, aun en contextos internacionales adversos.

Cabe destacar que en septiembre de 2024, el aporte financiero a Petroperú por 0,6% del PBI fue registrado contablemente como un gasto de capital del gobierno general, pero también como un ingreso de capital para las empresas públicas no financieras. Por lo tanto, según precisó el MEF, esta operación no tuvo impacto en el resultado del déficit fiscal.

De esta manera, el resultado fiscal de 2024 refleja una estrategia orientada a la recuperación económica sin descuidar la sostenibilidad de las cuentas públicas. La expansión de la inversión pública, el control del gasto corriente y la recuperación de los ingresos fiscales han permitido que el Perú se mantenga como uno de los países con menor déficit y deuda en la región.