Moody’s ratifica calificación de Financiera Qapaq y mantiene perspectiva estable

Moody’s Local Perú confirmó la clasificación C como Entidad y otorgó la calificación BB.pe como Emisor a Financiera Qapaq S.A., manteniendo una perspectiva estable. La evaluación reconoce el respaldo técnico en el negocio microfinanciero y el soporte económico de su accionista Orca Credit Holding LLC, dueño de Banco Solidario en Ecuador y Banco de Antigua en Guatemala.

Desde 2021, Orca Credit Holding ha realizado aportes por S/ 64,8 millones para compensar pérdidas acumuladas, sostener los ratios regulatorios de solvencia y amortizar anticipadamente los bonos subordinados del Programa de Fortalecimiento Patrimonial. Moody’s señala que este compromiso continuará en 2025, con acciones orientadas a reforzar la solvencia de la entidad y absorber pérdidas acumuladas que, a junio de 2025, representan el 45,84% del capital.

La financiera ha aplicado medidas de eficiencia en el control de costos de riesgo, gasto operacional y costos financieros, en línea con la política monetaria del Banco Central. Estas acciones han permitido compensar menores ingresos por castigos de cartera y generar una recuperación paulatina de los márgenes, lo que se tradujo en utilidades, algo que no ocurría desde 2017.

Moody’s destacó que la cobertura de provisiones por incobrabilidad alcanza el 100%, gracias a castigos realizados, control de autonomías y gestión de cobranzas. Además, Qapaq ha reenfocado su oferta hacia productos crediticios especializados que aportan mayor rentabilidad. No obstante, la clasificadora advierte que la entidad aún enfrenta desafíos, dado que su cartera problemática se ubica en 12,92% y mantiene un bajo nivel de clientes exclusivos, lo que la expone al riesgo de alineamientos externos y a la necesidad de constituir más provisiones.

Limitaciones y vulnerabilidades

La agencia resaltó las restricciones de Qapaq en el acceso a fondeo bancario y su exposición a variaciones en el comportamiento de pago de clientes en segmentos de alta rentabilidad pero vulnerables a ciclos económicos e inflacionarios. Asimismo, su baja escala operativa y desempeño por debajo del promedio de sus pares en indicadores de rentabilidad, mora y solvencia, continúan limitando su posición competitiva.

Moody’s considera que la clasificación podría mejorar si Qapaq logra una expansión sostenida de su cartera que incremente su escala operativa y fortalezca la rentabilidad, junto con una mayor estabilidad en liquidez y diversificación de fuentes de fondeo. Sin embargo, advierte que la pérdida del respaldo patrimonial, un deterioro de los ratios de solvencia o un incremento de la cartera problemática podrían afectar negativamente la calificación.