Mercado revisa a la baja el dólar para 2025: ahora se proyecta entre S/ 3,40 y S/ 3,50

Las expectativas del mercado sobre la evolución del tipo de cambio muestran un ajuste a la baja para los próximos años, de acuerdo con la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). Para el cierre de 2025, los agentes económicos ahora estiman que el dólar se ubicará entre S/ 3,40 y S/ 3,50, por debajo de los rangos previstos en encuestas anteriores.

Para el 2026, las proyecciones se sitúan entre S/ 3,50 y S/ 3,60 por dólar, mientras que para el cierre del 2027 se espera una ligera tendencia al alza, con un valor entre S/ 3,60 y S/ 3,65. Estas correcciones reflejan una percepción de mayor estabilidad en el mercado cambiario local y un entorno internacional más favorable para la moneda peruana.

Ajustes por grupos de encuestados

El ajuste a la baja es más marcado en el caso de los analistas económicos, quienes redujeron su estimación para fines de 2025 desde S/ 3,60 a S/ 3,40. Para 2026 pronostican un tipo de cambio de S/ 3,50.

En el sector financiero, las expectativas también se moderaron: las proyecciones para 2025 pasaron de S/ 3,56 a S/ 3,50, manteniéndose en S/ 3,60 para el 2026.

Por su parte, las empresas no financieras prevén un dólar de S/ 3,50 al cierre del 2025 y de S/ 3,60 al término del 2026, en línea con las expectativas del sector financiero.

Desempeño reciente del sol

El tipo de cambio interbancario se situó en S/ 3,3705 por dólar al 5 de noviembre, lo que representa una caída de 0,6% respecto al nivel registrado el 29 de octubre. Con este resultado, el sol acumula una apreciación de 10,4% frente al dólar en lo que va del año, convirtiéndose en una de las monedas de mejor comportamiento en la región.

El BCRP ha ejecutado operaciones en el mercado cambiario para contribuir con la estabilidad de la moneda. En lo que va del año, realizó compras spot netas por USD 26 millones, además de subastar instrumentos derivados como Swaps cambiarios venta y Certificados de Depósito Reajustables (CDR BCRP). Como resultado, el saldo de estas operaciones se redujo en USD 3 388 millones.

El ajuste de expectativas y la apreciación del sol sugieren un escenario de menor volatilidad cambiaria en el corto y mediano plazo. No obstante, los analistas consideran que el comportamiento de la moneda peruana seguirá condicionado por factores externos, como la evolución de las tasas de interés en Estados Unidos y la recuperación del comercio global.