Fondo Mivivienda recurre a préstamos del Banco de la Nación para atender bonos de buen pagador

Desde el inicio de sus operaciones, el Fondo Mivivienda financiaba sus colocaciones con el patrimonio que tenía, sin recurrir a fuentes externas de financiamiento. Sin embargo, en los últimos años la velocidad de recuperación de la cartera de créditos viene siendo significativamente inferior a la velocidad con la que éstos se desembolsan. Es por ello que el Fondo viene recurriendo a otras fuentes de financiamiento como préstamos de otras entidades financieras y la emisión de bonos corporativos.

El Fondo de Mivivienda (FMV) señala que la característica del negocio les obligó a diseñar una estrategia de sostenibilidad financiera para apoyar el crecimiento de sus colocaciones, a través de alternativas de financiamiento en las mejores condiciones de mercado.

Así, en enero del 2013 el Fondo realizó su primera emisión internacional por US$ 500 millones, y desde entonces viene siendo un emisor recurrente en los mercados globales. Sin embargo, esto implica para el Fondo afrontar mayores gastos, tanto por el pago de intereses como por la cobertura de riesgo cambiario asociada a las emisiones internacionales en monedas diferentes a la local.

A partir de setiembre del 2013 el FMV comenzó a hacer uso de líneas de crédito con el Banco de la Nación y el BBVA para atender las colocaciones que hace a las instituciones financieras. Con el Banco de la Nación contrajo una línea de crédito por S/. 300 millones (saldo cancelado en octubre del 2014) y con el BBVA Continental obtuvo un préstamo por S/. 300 millones (saldo cancelado en octubre del 2014).

En setiembre del 2014, el FMV volvió a recurrir al Banco de la Nación, con la intervención del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento, y firmó un préstamo por S/. 500 millones para atender el Bono Familiar Habitacional y el Buen Pagador. El pago de este préstamos se realizará con cargo al presupuesto 2015 del Ministerio de Vivienda.

En este sentido, al 31 de diciembre del 2014, la línea de crédito utilizada con el Banco de la Nación asciende a S/. 800 millones. Mientras que la deuda a largo plazo en moneda extranjera emitida en el 2014 significa un monto de US$ 576.5 millones.

Hay que indicar que el FMV realizó su segunda emisión internacional por US$ 300 millones el 26 de marzo del 2014 (con una tasa cupón de 3.375% a 5 años), y su tercera emisión internacional por US$ 250 millones el 15 de mayo del 2014 (esta fue la primera colocación de un emisor peruano en el mercado suizo, con una tasa cupón de 1.250% a 4 años).

El FMV administra los siguientes programas y recursos: (i) Programa Mivivienda, (ii) Programa Techo Propio – Administración del Bono Familiar Habitacional (BFH) por encargo del Ministerio de Vivienda, Construcción y Saneamiento, y (iii) Recursos del Fondo Ley N° 27677 (de la liquidación del Fonavi), por encargo del MEF.

En el programa Mivivienda, el FMV, a través del Convenio de Fideicomiso con COFIDE, canaliza recursos a instituciones financieras que forman parte del sistema financiero peruano para el otorgamiento de créditos hipotecarios, entre sus atributos se encuentran el Premio al Buen Pagador (PBP), el Bono al Buen Pagador (BBP), la Cobertura de Riesgo Crediticio (CRC) y el deslizamiento de cuotas.

En el Programa Techo Propio, el FMV tiene la administración del Bono Familiar Habitacional (BFH). Este subsidio del Programa Techo Propio se otorga bajo tres modalidades: (a) la adquisición de vivienda nueva; (b) la construcción en sitio propio; y (c) el mejoramiento de vivienda. En todos los casos el financiamiento de una vivienda en el marco de este programa implica la participación de hasta tres componentes: (a) un subsidio canalizado por el Fondo con recursos provenientes del Estado denominado Bono Familiar Habitacional (BFH); (b) el ahorro familiar y; (c) de ser necesario, el financiamiento complementario Techo Propio que debe ser otorgado por una entidad financiera.

Situación financiera

Pese a las nuevas fuentes de financiamiento que utiliza el FMV, y que le generan mayores gastos, los resultados financieros que vienen teniendo son positivos.

Así, al cierre del 2014, los activos totales del FMV se incrementaron en 49.6%, pasando de S/. 5,184.8 millones en el 2013 a S/. 7,773.4 millones a finales del 2014.

Por su parte, los pasivos totales del FMV se incrementaron en 119.7%, pasando de S/. 2,068.6 millones en el 2013 a S/. 4,545.1 millones al cierre del 2014, debido a las obligaciones financieras contraídas por el Fondo.

Mientras que el patrimonio del Fondo solo se incrementó en 3.3%, pasando de S/. 3,126.3 millones en el 2013 a S/. 3,228.2 millones a fines del 2014, debido al aumento de la utilidad obtenida en este año.

En cuanto a la utilidad neta, el FMV obtuvo una ganancia de S/. 71.5 millones en el 2014, nivel superior en 8.7% al registrado en el 2013.