En sintonía con la Fed, el BCRP reduce tasa de referencia a 5,00% para enfrentar la desaceleración económica

En su programa monetario de noviembre, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) anunció una reducción de la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos, ubicándola en 5,00%. Esta medida, tomada por el Directorio del BCRP, responde a la evolución de la inflación y sus determinantes en el país, y sitúa la tasa de interés real cerca del nivel considerado neutral. Sin embargo, el BCRP aclara que esta acción no constituye necesariamente el inicio de un ciclo de reducción de tasas, ya que futuros ajustes estarán condicionados a los próximos datos económicos.

La Fed recorta la tasa de interés ante un nuevo ciclo económico bajo el liderazgo de Trump

La decisión de noviembre marca un nuevo ajuste en la política del BCRP, luego de que en octubre se optara por mantener la tasa sin cambios. En septiembre, la entidad ya había reducido la tasa en 25 puntos básicos, situándola en 5,25%, después de haber hecho ajustes similares en enero, febrero, abril, y mayo. Las decisiones del BCRP durante 2024 han reflejado una estrategia cautelosa, alternando entre recortes de tasas y pausas en respuesta a los datos de inflación y otros indicadores económicos.

Factores determinantes de la reducción en noviembre

Según el BCRP, la disminución en la tasa de interés de referencia se fundamenta en varios factores clave:

1. Inflación mensual y anual: La inflación mensual de octubre fue de -0,09%, mientras que la inflación sin alimentos y energía se ubicó en 0,08%. La inflación interanual aumentó ligeramente a 2,0% (desde 1,8% en septiembre), mientras que la inflación sin alimentos y energía disminuyó a 2,5% en octubre.

2. Contexto de la inflación global: La inflación global ha mostrado una tendencia descendente, acercándose a las metas de los principales bancos centrales, y en algunos casos, ya se ha alcanzado el objetivo inflacionario.

3. Expectativas de inflación y proyecciones: Las expectativas de inflación a doce meses se mantuvieron en 2,5%, dentro del rango meta del BCRP. Se espera que la inflación general y la inflación sin alimentos y energía se mantengan en este rango a futuro, aunque podría haber un leve incremento en los próximos meses debido a efectos de base.

4. Indicadores económicos nacionales y globales: La mayoría de los indicadores de situación actual y expectativas económicas en Perú han mostrado un comportamiento optimista en octubre. Además, la economía global sigue proyectando un crecimiento moderado en medio de la normalización de la política monetaria en varias economías avanzadas, aunque persisten riesgos de volatilidad en los mercados financieros internacionales.

5. Riesgos internacionales: La incertidumbre geopolítica y el posible impacto de los conflictos internacionales en los precios de los combustibles, sumado a las dudas sobre el crecimiento de China, representan riesgos adicionales a considerar.

El Directorio del BCRP reitera su compromiso de monitorizar la inflación y sus determinantes, con especial atención a la evolución de la inflación subyacente, las expectativas de inflación y el desempeño de la economía nacional. El objetivo sigue siendo mantener la inflación dentro del rango meta, tomando las medidas necesarias en caso de que las condiciones económicas así lo exijan.

Tasa de interés en operaciones con el sistema financiero

Además de la tasa de referencia, el BCRP también definió otras tasas de interés en sus operaciones con el sistema financiero:

– Depósitos overnight: 3,00% anual.
– Operaciones de reporte y créditos de regulación monetaria: 5,50% anual para las primeras diez operaciones de los últimos tres meses, con una tasa ajustada en función del monto para operaciones adicionales.

Paralelismos con la política de la Fed

En el contexto global, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también redujo recientemente su tasa de interés en un cuarto de punto porcentual, colocándola en un rango entre 4,5% y 4,75%. Este ajuste busca impulsar la economía estadounidense, que aún enfrenta desafíos inflacionarios y un entorno político cambiante con el regreso de Donald Trump a la presidencia. La Fed, similar al BCRP, ha indicado que evaluará cuidadosamente las condiciones económicas antes de realizar más recortes, considerando las implicaciones de las nuevas políticas propuestas en Estados Unidos.

Esta reducción de la tasa de interés en Perú es un reflejo de las acciones prudentes del BCRP para mitigar los efectos de la inflación y estimular la economía en un entorno global incierto.