Empresas financieras fortalecen su rentabilidad a febrero con menor carga de provisiones

El sistema de empresas financieras inició el 2026 con una mejora en sus resultados, apoyado en una combinación favorable de mayores ingresos financieros, un menor costo de fondeo y, sobre todo, una fuerte reducción en el gasto por provisiones. Al cierre de febrero, la utilidad neta agregada del sector alcanzó los S/ 57.0 millones, lo que representó un crecimiento de 73.2% frente a los S/ 32.9 millones obtenidos en el mismo periodo de 2025, según cifras de la SBS.

El avance muestra que las financieras atraviesan un primer bimestre de recuperación más sólida en términos de rentabilidad, luego de un 2025 aún marcado por mayores exigencias en cobertura de riesgo y una estructura operativa exigente. Sin embargo, detrás del fuerte salto en ganancias también aparece una señal de cautela: el crecimiento no se explica tanto por una mejora en eficiencia operativa, sino principalmente por el alivio en provisiones y por un margen financiero más robusto, mientras los gastos administrativos siguen creciendo a un ritmo mayor que los ingresos.

Mayor margen financiero impulsa el arranque del año

Uno de los pilares del mejor desempeño del sistema fue la expansión del margen financiero bruto, que pasó de S/ 282.2 millones en febrero de 2025 a S/ 319.4 millones en febrero de 2026, lo que implicó un incremento de 13.2%. Este resultado respondió a una mejora simultánea en los ingresos financieros y en el costo de fondeo, un escenario que fortaleció la capacidad del sector para absorber gastos y sostener utilidades más altas.

Los ingresos financieros del sistema subieron de S/ 359.4 millones a S/ 395.0 millones, con un crecimiento de 9.9% interanual. La expansión estuvo ligada principalmente al desempeño de la cartera de créditos directos, que al cierre de febrero de 2026 generó S/ 376.6 millones del total de ingresos financieros, confirmando que la actividad crediticia sigue siendo el motor central del negocio.

Al mismo tiempo, los gastos financieros bajaron de S/ 77.2 millones a S/ 75.6 millones, lo que significó una reducción de 2.0%. Esta caída, aunque moderada, resultó clave porque permitió ampliar la brecha positiva entre ingresos y costos financieros. En términos absolutos, el margen financiero bruto ganó S/ 37.2 millones en apenas un año, una mejora relevante para un sistema que todavía enfrenta desafíos en eficiencia y calidad de cartera.

El menor gasto en provisiones fue el gran catalizador del periodo

Si el margen financiero bruto fue la base del crecimiento, el verdadero factor decisivo detrás del salto en la utilidad fue la reducción del gasto por provisiones. El sistema registró provisiones para créditos directos por S/ 85.4 millones a febrero de 2026, frente a los S/ 108.1 millones del mismo mes de 2025, lo que equivale a una caída de 21.0% o un alivio de más de S/ 22.6 millones.

Esta reducción tuvo un impacto directo en la rentabilidad, ya que permitió que una mayor proporción del margen financiero se trasladara hacia el resultado final. Como consecuencia, el margen financiero neto avanzó desde S/ 174.2 millones en febrero de 2025 hasta S/ 234.0 millones en febrero de 2026, reflejando una mejora de casi S/ 60 millones en el periodo.

En términos prácticos, el sistema no solo generó más ingresos por su negocio principal, sino que además necesitó apartar menos recursos para cubrir riesgos crediticios. Esa combinación explica buena parte de la fortaleza del resultado del primer bimestre.

Desde una lectura financiera, este comportamiento puede responder a una mejor percepción de la calidad de cartera, a una normalización del costo del riesgo frente al año anterior o a una gestión más eficiente del portafolio. Sin embargo, también obliga a mirar con prudencia la sostenibilidad de las utilidades: si el entorno crediticio se vuelve más exigente o si el deterioro de cartera repunta en los próximos meses, el gasto en provisiones podría volver a presionar los resultados.

El resultado neto del sistema subió de S/ 32.9 millones en febrero de 2025 a S/ 57.0 millones en febrero de 2026, una expansión de S/ 24.1 millones que equivale a un crecimiento de 73.2%. Se trata de una mejora significativa para un sector que en años recientes había enfrentado mayores presiones por riesgo, costos operativos y menor holgura en rentabilidad.

La cifra confirma que, al menos en el primer bimestre, las financieras están logrando capitalizar un entorno más favorable en márgenes y provisiones. No obstante, el avance todavía luce heterogéneo entre entidades, con casos de fuerte expansión, recuperaciones desde niveles bajos e incluso giros completos desde pérdidas hacia utilidades.

Financiera Efectiva y Confianza lideran en monto y dinamismo

Entre las entidades con mayor aporte al resultado, Financiera Efectiva se mantuvo como la más rentable del sistema en términos absolutos, al elevar su utilidad de S/ 12.85 millones en febrero de 2025 a S/ 18.38 millones en febrero de 2026. El incremento de S/ 5.53 millones representó un crecimiento de 43.0%, consolidando su posición como una de las jugadoras más sólidas del segmento.

Financiera Confianza también destacó con fuerza. Su utilidad pasó de S/ 5.14 millones a S/ 11.34 millones, con un aumento de S/ 6.21 millones y una expansión de 120.8%. Este desempeño la convirtió en una de las entidades con mayor dinamismo relativo entre las que ya partían de una base rentable relevante, mostrando un crecimiento superior al promedio del sistema.

En conjunto, ambas entidades explican una parte importante de la mejora agregada del sector y reflejan que los jugadores con mayor escala han logrado capturar mejor el entorno favorable de márgenes y menor costo de riesgo.

Qapaq, Surgir y Proempresa resaltan por sus saltos más pronunciados

En el grupo de entidades con cambios más notorios, Financiera Qapaq registró uno de los avances más fuertes. Su utilidad subió de S/ 837 mil a S/ 3.92 millones, lo que implicó un incremento de S/ 3.08 millones y una variación de 367.9%. Aunque parte de una base menor, el salto refleja una recuperación muy marcada en el arranque de 2026.

Financiera Surgir, por su parte, pasó de S/ 82 mil a S/ 752 mil, con un aumento de S/ 670 mil y una expansión de 817.1%. Si bien el monto absoluto sigue siendo reducido, el crecimiento relativo evidencia una mejora clara en su desempeño frente al mismo periodo del año anterior.

El caso más emblemático fue el de Financiera Proempresa, que logró revertir pérdidas y volver a terreno positivo. La entidad pasó de registrar una pérdida de S/ 2.83 millones en febrero de 2025 a una utilidad de S/ 1.90 millones en febrero de 2026, con una mejora absoluta de S/ 4.73 millones. Más allá de que el porcentaje no resulte comparable en términos tradicionales por tratarse de un cambio de signo, el giro es relevante porque muestra una recuperación operativa y financiera concreta.

Mitsui Auto Finance e InFinance XP muestran avances más moderados

Mitsui Auto Finance también presentó una mejora importante, al elevar su utilidad de S/ 9.96 millones a S/ 13.33 millones, con un crecimiento de S/ 3.37 millones o 33.8%. Aunque su expansión fue menos agresiva que la de otras financieras, se mantiene como una de las entidades con mejor capacidad de generación de resultados en términos absolutos.

InFinance XP (antes Financiera Oh) mostró un desempeño más moderado, pero igualmente positivo. Su utilidad pasó de S/ 6.90 millones a S/ 7.43 millones, con un aumento de S/ 522 mil y una variación de 7.6%. El crecimiento más contenido puede interpretarse como una señal de estabilidad, aunque por debajo del ritmo que mostró el sistema en su conjunto.

Gastos administrativos crecen más rápido que los ingresos y abren un foco de atención

Pese al fuerte avance en utilidades, el sistema no muestra todavía una mejora clara en eficiencia operativa. Los gastos administrativos totales aumentaron de S/ 172.7 millones en febrero de 2025 a S/ 204.7 millones en febrero de 2026, lo que representa un crecimiento de 18.5%, claramente por encima del alza de 9.9% en los ingresos financieros.

Este desfase es uno de los principales puntos de alerta del reporte. En términos de gestión, implica que el sistema presenta un apalancamiento operativo negativo: sus costos de operación están creciendo a un ritmo más acelerado que su capacidad de generar ingresos. Bajo un escenario menos benigno en provisiones o en márgenes, esta estructura podría empezar a presionar la rentabilidad.

El desglose de los gastos administrativos muestra que el principal componente sigue siendo el gasto de personal, que sumó S/ 106.1 millones al cierre de febrero de 2026. Le siguieron los servicios recibidos de terceros, con S/ 91.3 millones, y luego directorio, impuestos y contribuciones, con S/ 7.3 millones.

El desempeño del sistema de financieras a febrero de 2026 deja una señal positiva en términos de arranque de año. La utilidad neta creció con fuerza, el margen financiero bruto se expandió y el gasto en provisiones cayó de manera significativa, permitiendo un mejor traslado del negocio crediticio hacia el resultado final.

Sin embargo, la sostenibilidad de este repunte todavía depende de factores que van más allá del buen primer bimestre. El principal es el comportamiento del riesgo crediticio. Si la reducción de provisiones responde a una mejora real y estable en la calidad de cartera, el sistema podría consolidar una etapa de rentabilidad más sólida. Pero si se trata de un alivio temporal o de una normalización coyuntural, el costo del riesgo podría volver a aumentar más adelante.