Cajas municipales alcanzan utilidades récord de S/ 605 millones a mayo de 2026

El sistema de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito (CMAC) atraviesa uno de los mejores momentos financieros de los últimos años. Al cierre de mayo de 2026, las once cajas municipales que integran el sistema alcanzaron una utilidad neta acumulada de S/ 605,3 millones, cifra que representa un incremento de 148,9% respecto a los S/ 243,2 millones registrados en el mismo periodo de 2025.

El fuerte crecimiento de las ganancias responde a una combinación de factores: una expansión sostenida de los ingresos provenientes de la cartera de créditos, una importante reducción del gasto en provisiones por riesgo crediticio y los efectos de los procesos de reorganización e integración de entidades impulsados por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS).

Los resultados evidencian, además, una mejora significativa en la eficiencia operativa del sistema, que continúa consolidándose como el principal actor de las microfinanzas y de la inclusión financiera en el país.

Las utilidades del sistema más que se duplicaron en un año

El desempeño agregado refleja una mejora prácticamente generalizada entre las cajas municipales.

El resultado neto del sistema pasó de S/ 243,2 millones en mayo de 2025 a S/ 605,3 millones en mayo de este año, lo que supone un incremento absoluto de S/ 362,1 millones.

Entre las entidades con mayores utilidades destacan Caja Huancayo, que alcanzó S/ 148,2 millones; Caja Piura, con S/ 131,9 millones; Caja Arequipa, con S/ 124 millones; y Caja Cusco, que obtuvo S/ 116,1 millones.

En términos de crecimiento absoluto, Caja Piura fue la entidad que más incrementó sus ganancias al sumar S/ 123,6 millones adicionales respecto al año anterior. Le siguieron Caja Huancayo, con un aumento de S/ 89,4 millones, y Caja Arequipa, que incrementó sus utilidades en S/ 66,9 millones.

Caja Piura lideró el mayor crecimiento tras integrar a CMAC Sullana

Uno de los casos más destacados corresponde a Caja Piura.

La entidad pasó de obtener una utilidad de apenas S/ 8,3 millones en mayo de 2025 a registrar S/ 131,9 millones un año después, lo que representa un crecimiento de 1.481,5%.

Este desempeño responde principalmente al efecto de la absorción del bloque patrimonial de CMAC Sullana, operación autorizada por la SBS mediante la Resolución N.° 2494-2024.

Al incorporar los activos y la cartera de la extinta entidad, Caja Piura incrementó considerablemente el volumen de créditos generadores de ingresos financieros, efecto que ahora se refleja plenamente en sus resultados.

Caja Huancayo y Caja Arequipa consolidan su liderazgo

Caja Huancayo también registró uno de los mayores avances del sistema.

Sus utilidades crecieron de S/ 58,8 millones a S/ 148,2 millones, lo que representa un incremento de 151,9%.

Por su parte, Caja Arequipa elevó sus ganancias desde S/ 57,1 millones hasta S/ 124 millones, equivalente a un crecimiento de 117,3%.

En el caso de Caja Arequipa, el desempeño también incorpora los efectos derivados de la adjudicación del bloque patrimonial de Financiera Credinka, autorizada por la SBS en septiembre de 2024.

Actualmente, parte de los activos y pasivos provenientes de esa integración continúan registrándose en cuentas temporales mientras culmina el proceso de migración de sistemas y consolidación operativa.

Caja Maynas logró revertir pérdidas

Otro de los resultados relevantes corresponde a Caja Maynas.

La entidad dejó atrás las pérdidas registradas un año antes y pasó de un resultado negativo de S/ 203 mil a obtener utilidades por S/ 3,3 millones.

A diferencia de otros casos, esta recuperación no estuvo impulsada por un crecimiento extraordinario de los ingresos financieros, que permanecieron relativamente estables.

La mejora respondió principalmente a una importante reducción del gasto en provisiones para créditos, que se redujo aproximadamente a la mitad respecto al año anterior, reflejando una mejor administración del riesgo y una mejora en la calidad de la cartera.

Los ingresos por créditos continúan impulsando al sistema

El principal motor del crecimiento de las utilidades fue la expansión del negocio crediticio.

Los ingresos financieros del sistema aumentaron de S/ 3.137 millones a S/ 3.450 millones entre mayo de 2025 y mayo de 2026.

La mayor parte de este incremento provino de los ingresos generados por créditos directos, que crecieron de S/ 3.031 millones a S/ 3.340 millones.

Este comportamiento confirma que la demanda por financiamiento, especialmente en el segmento de micro y pequeñas empresas, continúa mostrando una evolución favorable, permitiendo que las cajas incrementen su capacidad para generar ingresos financieros.

La reducción de provisiones fortaleció la rentabilidad

Uno de los factores que más contribuyó al incremento de las utilidades fue la fuerte disminución del gasto por provisiones para créditos directos.

Durante el periodo analizado, este rubro descendió de S/ 727,9 millones a S/ 505,3 millones, lo que representa una reducción de S/ 222,6 millones.

La menor necesidad de constituir provisiones refleja una mejora en la calidad de la cartera de créditos y una normalización del riesgo crediticio tras los procesos de integración de entidades registrados durante los últimos años.

Al destinar menos recursos a cubrir potenciales pérdidas, las cajas pudieron trasladar una mayor proporción de sus ingresos hacia la generación de utilidades.

Mejora la eficiencia operativa del sistema

El desempeño también estuvo acompañado por un fortalecimiento del margen financiero.

El margen financiero neto aumentó de S/ 1.634 millones a S/ 2.174 millones, equivalente a un crecimiento cercano al 33%.

Aunque los gastos administrativos crecieron de S/ 1.225 millones a S/ 1.387 millones debido a la expansión de operaciones y al proceso de integración de entidades, dicho incremento fue considerablemente menor que el crecimiento de los ingresos financieros.

Como resultado, el sistema mejoró su eficiencia operativa, al generar mayores ingresos por cada sol destinado a gastos administrativos.

Integración de entidades transforma el mapa de las microfinanzas

El periodo comprendido entre mayo de 2025 y mayo de 2026 estuvo marcado por un importante proceso de consolidación del sistema microfinanciero peruano.

Las absorciones de Financiera Credinka por parte de Caja Arequipa y de CMAC Sullana por Caja Piura modificaron significativamente la estructura competitiva del sector.

Mientras culmina la integración definitiva de estas operaciones, los activos y pasivos transferidos continúan registrándose temporalmente como “bloques patrimoniales excluidos” dentro de las cuentas de otros activos y otros pasivos.

Uno de los principales retos pendientes consiste en completar la migración de los sistemas informáticos y trasladar progresivamente estas partidas hacia las cuentas definitivas de los balances financieros.

Un sistema más sólido y concentrado

Los resultados observados durante el último año reflejan un proceso de fortalecimiento estructural del sistema de cajas municipales.

La consolidación de entidades con mayor tamaño y capacidad financiera ha permitido reducir riesgos, generar economías de escala y fortalecer la capacidad del sistema para atender la creciente demanda de financiamiento de los sectores productivos.

Asimismo, el resultado antes de impuestos aumentó de S/ 341,2 millones a S/ 851,7 millones, evidenciando un importante fortalecimiento de la capacidad de generación de recursos de las cajas municipales.

De mantenerse esta tendencia, el sistema llegará al cierre de 2026 con una posición patrimonial más robusta, mayores niveles de solvencia y una mejor capacidad para enfrentar eventuales episodios de deterioro económico o incrementos en el riesgo crediticio.

Los resultados también consolidan el papel de las cajas municipales como el principal soporte financiero para las micro y pequeñas empresas, así como uno de los pilares fundamentales de la inclusión financiera en el Perú.