BCRP: Gran parte de retiros de AFP se destinó a ahorros y fondos mutuos, y aún no se han gastado

En el marco del evento organizado por la Asociación Peruana de Finanzas (APEF), Paul Castillo Bardález, gerente general del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), presentó un análisis detallado sobre la evolución reciente de la economía global y peruana, así como las perspectivas para el próximo año. Durante su exposición, Castillo abordó aspectos clave como el crecimiento global, los precios de las materias primas, la recuperación económica del Perú y la confianza empresarial.

Panorama global: desaceleración moderada y nuevos desafíos

El crecimiento global se ha visto marcado por una desaceleración, especialmente en las economías en desarrollo como China e India. En el caso de China, el crecimiento ha pasado del 5,2% en 2023 a un estimado de 4,8% este año, afectado principalmente por un sector inmobiliario vulnerable y altos niveles de apalancamiento. Sin embargo, Estados Unidos ha mostrado un desempeño mejor al esperado, con un crecimiento de 2,2% en el tercer trimestre de 2024, gracias a un consumo robusto y avances en el mercado laboral.

La política monetaria global continúa enfocada en controlar la inflación. En tanto, las elecciones en Estados Unidos y las políticas anunciadas, como la desregulación en sectores clave, generan incertidumbre sobre su impacto a mediano plazo. La economía china, por su parte, enfrenta retos importantes, con una inflación cercana a cero y medidas para estabilizar los mercados.

Economía peruana: precios de materias primas y balanza comercial positiva

Para el Perú, el entorno externo ha sido favorable debido a los altos precios de las materias primas, alcanzando niveles históricos en los términos de intercambio. Este fenómeno ha permitido resultados récord en la balanza comercial, que cerraría este año con un superávit cercano a los 3.000 millones de dólares, resalto el gerente general del ente emisor.

A pesar de este panorama alentador, el crecimiento económico peruano sigue siendo moderado, con tasas cercanas al 3%, por debajo del potencial de 5% o 6% registrado en años anteriores. Según Castillo, la demanda de cobre, impulsada por el auge de los vehículos eléctricos y los data centers, continuará siendo un factor clave para el país, aunque la menor demanda de China podría limitar su impacto.

Recuperación económica: avances significativos

La economía peruana ha mostrado signos claros de recuperación en 2024, luego de un 2023 complicado, cuando el PBI registró una contracción de 0,6%. En el primer trimestre de este año, el crecimiento fue de 1,4%, afectado aún por los efectos de El Niño. Para el segundo trimestre, la actividad económica creció un 3,6%, con una recuperación significativa en sectores primarios como pesca y agricultura.

Más bien en la segunda mitad del año, en el tercer trimestre, y lo que va en el cuarto trimestre, el impacto en la recuperación ha venido por el lado del sector no primario, que tiene que ver con la recuperación del empleo, de los ingresos reales, que está sosteniendo un crecimiento más fuerte sobre el consumo. Entonces el 3,8% del crecimiento del tercer trimestre ya tiene una proporción distinta, ya se refleja con mayor claridad que la demanda interna tiene mayor crecimiento, y el sector construcción está creciendo de una manera muy firme con más de 4%, así como el sector de servicios, restaurantes, turismo, vemos una recuperación bastante clara que está dando en el tercer trimestre y continuaría en el cuarto trimestre.

Además explicó que indicadores como el crecimiento del IGV interno (más de 8% en octubre) y las exportaciones no tradicionales (11,2%) reflejan la dinámica positiva.

Confianza empresarial e inversión privada: una mejora gradual

La confianza empresarial ha mostrado una recuperación desde el segundo trimestre de 2024, tras un periodo prolongado de incertidumbre política y climática. Aunque la inversión privada no creció durante 13 meses, desde el tercer trimestre de este año ha registrado un aumento de 4%, con perspectivas de cerrar el año con un crecimiento de 2,3%. Este cambio refleja una mayor disposición del empresariado a reactivar proyectos de inversión, impulsada por la recuperación económica y un entorno externo favorable.

Retiros de las AFP

Al analizar las variables del sector financiero, Castillo explicó que resulta sorprendente la evolución del circulante. Este representa la cantidad de billetes y monedas que el BCRP pone a disposición del público, y su crecimiento suele reflejar una mayor actividad económica. Sin embargo, en los últimos años hemos observado una menor dependencia del circulante, lo cual está vinculado al proceso acelerado de digitalización. Por ejemplo, el uso de billeteras digitales y otros medios de pago ha facilitado significativamente las transacciones. Actualmente, el circulante registra un crecimiento del 11%, mientras que los pagos con tarjeta muestran un incremento del 17%, lo que evidencia el impacto de esta transformación digital.

En general, las principales variables del sistema financiero están creciendo a tasas de dos dígitos. La liquidez del sistema, por ejemplo, ha aumentado en un 11%, en gran parte debido a los retiros de los fondos de pensiones de las AFP. Una observación preliminar indica que una parte considerable de estos recursos ha sido dirigida hacia cuentas de ahorro y depósitos en fondos mutuos, y aún no se ha gastado. Esto sugiere un potencial significativo para que dichos recursos sean utilizados en los próximos meses, lo que podría contribuir a mantener la dinámica positiva del crecimiento económico, subrayó el gerente general del BCRP.

Perspectivas para 2025

De cara al próximo año, se espera que el entorno global continúe influenciando la economía peruana. Los precios de las materias primas seguirán siendo un factor determinante, especialmente en la minería. Aunque persisten incertidumbres globales, como las políticas en Estados Unidos y la desaceleración de China, el BCRP proyecta una recuperación gradual que podría llevar al país a consolidar su crecimiento económico en el mediano plazo.