BCRP eleva proyección de inversión privada a 5% para el 2025 impulsada por el sector minero

Durante la presentación del Reporte de Inflación de junio de 2025, el presidente del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), Julio Velarde, señaló que la economía mundial enfrenta un contexto más desafiante que el previsto en marzo. La entidad recortó su proyección de crecimiento global de 3 % a 2,7 % tanto para este año como para 2026, debido a la persistencia de tensiones geopolíticas, incertidumbre en las políticas comerciales y un ajuste en las expectativas de crecimiento en Estados Unidos y otras economías desarrolladas.

En el caso estadounidense, el crecimiento estimado para este año fue rebajado de 1,8 % a 1,3 %, y para el próximo de 1,8 % a 1,1 %, de acuerdo con las nuevas proyecciones de la Reserva Federal. Asimismo, se observa una inflación más alta de lo previsto, lo que podría afectar las decisiones de política monetaria en las principales economías.

BCRP recorta estimado del PBI para este año por menor producción minera

A nivel local, el BCRP ajustó a la baja su proyección de crecimiento del producto bruto interno (PBI) de 3,2 % a 3,1 % para el cierre de 2025. Esta corrección responde, principalmente, a la interrupción de operaciones mineras, como en el caso de Shougang, que ya viene afectando la producción de hierro y, por tanto, la contribución del sector a la economía nacional.

Si bien el crecimiento registrado en los primeros meses del año sigue siendo positivo —7,4 % en el primer cuatrimestre frente al 9,1 % del último trimestre de 2024—, los indicadores recientes muestran una moderación en el dinamismo productivo, especialmente en sectores industriales.

Se eleva proyección de inversión privada gracias a impulso del sector minero

Pese al menor crecimiento del PBI, el BCRP revisó al alza su expectativa de inversión privada. Ahora estima que crecerá 5 % en 2025, frente al 4,1 % proyectado en marzo. Este resultado responde a una mejora en la inversión minera, cuya expansión se prevé en 7,3 %, mientras que la inversión no minera crecería 4,7 %. Para 2026, la proyección de crecimiento de la inversión privada se mantiene en 3,5 %.

Julio Velarde destacó que este comportamiento contrasta con lo que ocurre en otras economías de la región, donde la inversión privada aún enfrenta mayores rezagos. El impulso de la inversión minera, en particular, sigue siendo clave para sostener el crecimiento en un contexto de menor demanda externa.

Inflación controlada y tipo de cambio estable

En cuanto a la inflación, el BCRP ratificó que esta se encuentra bajo control. La proyección para el cierre de 2025 es de 1,8 %, y de 2 % para 2026, ambas dentro del rango meta. La inflación sin alimentos ni energía también se ubica en niveles bajos, con un estimado de 1,9 % este año y 2 % el próximo.

El tipo de cambio se ha mantenido relativamente estable, con una ligera apreciación del sol, favorecida por un entorno externo más tranquilo, menores presiones inflacionarias y una posición sólida de las reservas internacionales. A nivel comparado, el sol ha mostrado un mejor desempeño que varias monedas de la región.

Déficit fiscal sube levemente, pero deuda pública sigue contenida

En el frente fiscal, el déficit estimado para este año se incrementó de 2,2 % a 2,5 % del PBI, mientras que para 2026 se proyecta en 2,1 %. Aunque el Perú sigue mostrando un nivel de deuda pública moderado en relación con otros países de América Latina, Velarde advirtió que la tendencia al alza en el déficit es un tema que requiere atención para evitar presiones sobre el gasto público futuro.

Finalmente, el titular del BCRP destacó que las expectativas empresariales continúan en terreno positivo, mientras que el empleo formal ha registrado un crecimiento de 5,5 % en lo que va del año. La masa salarial formal en términos reales creció 8,2 %, lo que respalda el consumo privado, que se mantiene sólido con una proyección de expansión de 3,3 % para este año.

Velarde concluyó su presentación señalando que, pese a un entorno internacional menos favorable, el Perú mantiene fundamentos macroeconómicos sólidos, con inflación bajo control, estabilidad cambiaria, superávit externo y señales alentadoras en inversión, especialmente en sectores estratégicos como minería.