BCP: La economía registró en setiembre un mayor ritmo y habría crecido más del 2%

Si bien se han registrado mejoras en diversos indicadores de las expectativas empresariales, en el mes de setiembre, los resultados económicos de dicho mes aún son relativamente bajos en comparación al mismo periodo de años previos, refirió el Área de Estudios Económicos del BCP.

De acuerdo con el Reporte Semanal de Estudios Económicos del BCP, 14 de un total de 21 indicadores de expectativas publicados en la Encuesta de Expectativas Macroeconómicas del Banco Central (BCRP) muestran una mejora frente a los resultados de agosto pasado (ver nota aparte).

Asimismo, los índices de nivel de ventas, de producción y expectativas de la economía en los próximos 3 meses registraron aumentos superiores a 5 puntos frente al mes previo.

El BCRP también publicó las expectativas de crecimiento de los próximos años. Los analistas económicos recortaron nuevamente su proyección de crecimiento para este año, de 3.9% a 3.5%.  Además, redujeron la proyección del 2015 (de 5.5% a 5.3%) y 2016 (de 5.7% a 5.5%).

Proyecciones para setiembre

Para el Área de Estudios Económicos del BCP, la actividad económica en setiembre se habría expandido por encima del 2% a/a mostrando una aceleración frente a lo observado, en los últimos meses, debido a que la producción de electricidad creció 5.1% en setiembre del 2014 (el mayor registro en cinco meses). Asimismo, la expansión de setiembre sería explicada por la inversión pública que habría crecido cerca de 10% en dicho mes (la tasa más alta desde marzo), y porque el índice de nivel de producción pasó de 45 en agosto a 55 puntos en setiembre (el nivel más alto en siete meses).

Sin embargo, a pesar del mejor resultado esperado para setiembre, el crecimiento del tercer trimestre del 2014 apenas sería similar al del segundo trimestre (1.7% a/a).

De acuerdo al Avance Coyuntural del INEI, el sector de minería e hidrocarburos cayó 3.5% en agosto 2014, siendo el quinto mes consecutivo de caída y la tercera mayor reducción en el año (la producción de cobre y oro cayeron 10.2% y 16.2%, respectivamente). Por su parte, el consumo interno de cemento cayó 0.7% (la inversión pública se contrajo 7.3% en términos reales en ago-14) mientras que el sector pesca se redujo 22.0%, el segundo peor registro del año. En contraste, el sector agropecuario creció 3.1% y el subsector electricidad 4.5%, resultados ligeramente por encima de los de julio 2014.

Respecto al sector externo, en agosto de este año las exportaciones cayeron 21.1% debido a la caída en volúmenes (-19.7%), la mayor reducción en el año. La fuerte caída en volumen se debió a los menores envíos de oro (-40.6%), cobre                (-8.8%) y zinc (-20.0%). Por su parte, las importaciones cayeron 9.4% ante la reducción en los volúmenes (-8.4%). Este resultado se debió a la caída de las importaciones de bienes de capital (-13.2%) y bienes de consumo duradero             (-11.1%). Así, la balanza comercial registró un déficit de US$ 331 millones en agosto y US$ 2,655 millones en ene/ago 2014 (ene/ago-13: US$ -677 millones).

En balance, los indicadores apuntan a que el crecimiento del PBI de agosto habría sido menor al de julio (1.2% a/a).

Ante la desaceleración económica más pronunciada a la anticipada, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) alista un nuevo paquete de medidas para estimular la economía en el corto plazo. Asimismo, no se puede descartar que en el cuarto trimestre el BCRP recorte nuevamente su tasa de referencia en un contexto en que la inflación anual a setiembre se ubicó en 2,7% dentro del rango meta del instituto emisor.