Activos alternativos se consolidan como refugio frente a la volatilidad de los mercados

En este contexto, los activos alternativos han cobrado un rol cada vez más relevante. En los últimos 25 años, esta clase de activos ha experimentado un crecimiento significativo a nivel global, impulsado por la necesidad de los inversionistas de diversificar sus portafolios y mitigar riesgos en entornos inciertos. De acuerdo con Preqin, los activos alternativos han crecido a nivel global desde menos de USD 5 billones en 2010 a más de USD 20 billones en 2025 . En Perú todavía hay mucho margen para crecer, dado que los fondos de inversión de activos alternativos administran aproximadamente PEN 12,000 millones .

Fuente: BCRP

De acuerdo con Freddy Salcedo, director ejecutivo de Conexa Financial Group, esta tendencia responde a que muchos activos alternativos presentan características estructurales —como horizontes de largo plazo y menor liquidez— que les permiten ser menos sensibles a la volatilidad diaria de los mercados tradicionales.

En adelante, se espera que los inversionistas continúen incrementando su exposición a este tipo de activos, buscando mejorar el balance entre rentabilidad y riesgo, así como generar flujos de ingresos más estables. Dentro de esta categoría se incluyen estrategias como deuda privada, real estate, private equity, infraestructura, entre otros, indicó el directivo de Conexa.

Principales ventajas de los activos alternativos

De acuerdo con Freddy Salcedo del grupo financiero Conexa, podemos distinguir hasta 6 principales ventajas o beneficios al momento de invertir en activos alternativos:

1. Diversificación efectiva del portafolio

Los activos alternativos presentan una menor correlación con los mercados tradicionales (acciones y bonos), lo que permite reducir la volatilidad global del portafolio. Esta diversificación es especialmente valiosa en periodos de estrés financiero.

2. Potencial de mayores retornos ajustados por riesgo

Al operar en mercados menos eficientes y competidos, ciertos activos alternativos pueden ofrecer primas adicionales (como la prima de iliquidez), lo que se traduce en mejores retornos en el largo plazo. No obstante, estos retornos deben evaluarse siempre en función del riesgo asumido. De acuerdo a Mercer, agregar 20% de activos alternativos a un portafolio de acciones y bonos hubiera aumentado los rendimientos en 0.5% y hubiera reducido la volatilidad en 0.2% durante los últimos 20 años .

3. Cobertura frente a la inflación

Activos reales como bienes raíces, infraestructura y materias primas tienden a mantener o incrementar su valor en entornos inflacionarios, ya que sus ingresos o precios suelen ajustarse con la inflación.

4. Protección estructural del capital

En estrategias como la deuda privada, es posible customizar el nivel de riesgo, pudiendo estructurar inversiones más agresivas con mayor rendimiento esperado, pero también inversiones más seguras, con garantías reales, covenants y prelación de pago, lo que permite una mejor gestión del riesgo y mayor protección del capital invertido frente a escenarios adversos.

5. Acceso a oportunidades fuera de los mercados públicos

Los activos alternativos permiten participar en oportunidades que no están disponibles en mercados listados, como empresas privadas, proyectos inmobiliarios o infraestructura, donde frecuentemente se captura una parte importante de la creación de valor.

6. Menor volatilidad observada

Debido a que muchos activos alternativos no se valorizan diariamente a precios de mercado, presentan menor volatilidad aparente. Sin embargo, es importante entender que esto no elimina el riesgo económico subyacente, sino que lo suaviza en el tiempo.

En resumen, los activos alternativos llegaron para quedarse. Las inversiones alternativas han ganado popularidad a medida que los inversores buscan diversificar sus portafolios más allá de las opciones tradicionales como acciones y bonos. Lo importante es elegir estratégicamente bien las clases de activos, diversificar y seleccionar gestores experimentados, acotó Salcedo.