Financier Qapaq eleva su utilidad a S/ 15.7 millones y reduce cartera atrasada en 27.2%

Financiera Qapaq cerró los primeros siete meses de 2026 con una mejora sustancial en sus principales indicadores financieros, impulsada por el crecimiento de los ingresos por intereses, una menor carga por provisiones y la reducción de gastos extraordinarios asociados al deterioro de activos. Entre enero y julio, la entidad obtuvo una utilidad neta de S/ 15.70 millones, resultado que representa un incremento de 220.26% frente a los S/ 4.90 millones registrados en el mismo periodo de 2025.

El desempeño también estuvo acompañado por una expansión de la cartera de créditos y una mejora importante en sus indicadores de calidad de activos. La morosidad se redujo de 9.38% a 6.37%, mientras que la cobertura de la cartera atrasada aumentó hasta 187.72%. A ello se sumó un fortalecimiento patrimonial y una posición de liquidez considerablemente mayor.

Los ingresos por intereses sostienen el crecimiento

Uno de los principales motores del resultado de Qapaq fue el incremento de los ingresos por intereses, que pasaron de S/ 54.70 millones entre enero y julio de 2025 a S/ 66.18 millones en el mismo periodo de 2026. El aumento fue de S/ 11.47 millones, equivalente a 20.97%.

El crecimiento estuvo explicado principalmente por la mayor generación de intereses provenientes de la cartera de créditos directos. Estos ingresos aumentaron de S/ 53.70 millones a S/ 65.06 millones, lo que supone un crecimiento de 21.17% y refleja un mayor dinamismo de la actividad crediticia.

Al mismo tiempo, Qapaq logró reducir el costo de sus fuentes de financiamiento. Los gastos por intereses descendieron de S/ 7.44 millones a S/ 6.64 millones, una reducción de S/ 798 mil o 10.73%.

Esta evolución permitió que el margen financiero bruto aumentara 25.96%, desde S/ 47.26 millones hasta S/ 59.53 millones. De esta manera, la entidad consiguió generar mayores ingresos financieros sin que el costo de captación creciera en la misma proporción.

Una estructura de fondeo con menor costo

La reducción de los gastos financieros se produjo pese al crecimiento de los recursos captados del público. Los depósitos de ahorro aumentaron de S/ 168.51 millones en julio de 2025 a S/ 181.27 millones en julio de 2026.

En contraste, los depósitos a plazo, que generalmente representan una fuente de fondeo más costosa, prácticamente no registraron variación significativa, al pasar de S/ 76.78 millones a S/ 76.60 millones.

Esta combinación permitió a Financiera Qapaq ampliar su base de recursos disponibles para financiar sus operaciones manteniendo bajo control el costo de captación. El resultado fue una mejora en el margen financiero y una mayor capacidad para convertir el crecimiento de la cartera en rentabilidad.

Menores provisiones fortalecen el margen financiero neto

Otro factor determinante fue la reducción del gasto asociado al riesgo crediticio. Las provisiones para créditos directos disminuyeron de S/ 15.35 millones en los primeros siete meses de 2025 a S/ 13.31 millones en 2026, lo que representa una reducción de S/ 2.04 millones o 13.30%.

La menor necesidad de provisiones tuvo un impacto directo sobre el margen financiero neto, que aumentó 44.86%, al pasar de S/ 31.91 millones a S/ 46.22 millones.

Este resultado adquiere mayor relevancia al observar la evolución de la cartera atrasada, que disminuyó durante el periodo. La reducción de los créditos vencidos y refinanciados contribuyó a aliviar la presión sobre el costo de riesgo y permitió que una mayor proporción del margen financiero se trasladara al resultado operativo.

La mejora de la cartera marca uno de los principales avances

La cartera bruta total de Financiera Qapaq alcanzó S/ 233.54 millones al cierre de julio de 2026, frente a S/ 217.78 millones un año antes. Esto representa un crecimiento de S/ 15.76 millones o 7.24%.

Sin embargo, el dato más relevante no se encuentra únicamente en el crecimiento de la cartera, sino en su composición. La cartera de créditos vigentes aumentó 13.76%, desde S/ 190.59 millones hasta S/ 216.82 millones.

Al mismo tiempo, los créditos vencidos disminuyeron 30.10%, desde S/ 18.82 millones hasta S/ 13.16 millones. La cartera refinanciada registró una contracción todavía mayor, de 72.70%, al pasar de S/ 6.76 millones a S/ 1.85 millones.

La cartera en cobranza judicial, en cambio, aumentó ligeramente 7.14%, desde S/ 1.60 millones hasta S/ 1.72 millones. Este incremento constituye un elemento que deberá continuar bajo seguimiento, aunque su peso dentro de la cartera total es reducido frente a la disminución observada en los créditos vencidos y refinanciados.

En conjunto, la cartera atrasada, conformada por los créditos vencidos y aquellos en cobranza judicial, disminuyó de S/ 20.42 millones a S/ 14.87 millones, una reducción de S/ 5.55 millones o 27.18%.

Morosidad baja de 9.38% a 6.37%

La mejora de la calidad de cartera se reflejó directamente en el indicador de morosidad. Al cierre de julio de 2025, la cartera atrasada representaba 9.38% de la cartera bruta, mientras que doce meses después este indicador se redujo a 6.37%.

La caída de 3.01 puntos porcentuales, equivalente a 301 puntos básicos, constituye uno de los cambios más importantes registrados por la financiera durante el periodo.

A esta evolución se suma una mejora considerable en la cobertura. Las provisiones acumuladas para créditos pasaron de S/ 28.67 millones a S/ 27.92 millones, una reducción de 2.61%. Sin embargo, debido a la mayor caída de la cartera atrasada, la cobertura aumentó de 140.37% a 187.72%.

En términos simples, las provisiones acumuladas equivalen ahora a casi 1.9 veces el saldo de la cartera atrasada, lo que proporciona un mayor colchón frente a eventuales pérdidas crediticias.

El resultado operativo se multiplica

La mejora del margen financiero y la menor presión por provisiones permitieron que el margen financiero neto aumentara en S/ 14.31 millones. A ello se sumó un mejor resultado de operaciones financieras, que creció 33.71%, desde S/ 8.66 millones hasta S/ 11.57 millones.

Como consecuencia, el margen operacional pasó de S/ 40.07 millones a S/ 56.79 millones, con un crecimiento de 41.73%.

Los gastos de administración, sin embargo, también aumentaron. Pasaron de S/ 30.48 millones a S/ 33.64 millones, un incremento de 10.36%. Las depreciaciones y amortizaciones subieron 49.22%, hasta S/ 970.6 mil.

Pese a ello, el crecimiento de los ingresos y la reducción de otros cargos permitieron que el resultado de operación se elevara de S/ 5.79 millones a S/ 22.06 millones. El incremento fue de S/ 16.27 millones, equivalente a 281.10%.

La ausencia de un gasto extraordinario favorece los resultados

Una parte importante de la mejora operacional responde también a un efecto no recurrente registrado en 2025. La cuenta de valuación de activos y provisiones disminuyó 96.16%, desde S/ 3.15 millones hasta apenas S/ 120.9 mil.

Durante 2025, Financiera Qapaq había registrado un cargo de S/ 2.42 millones correspondiente al deterioro de activos intangibles. Este gasto no se repitió en 2026, lo que generó un efecto favorable sobre los resultados del periodo.

La evolución del activo intangible confirma este proceso. En 2025, este rubro incluía S/ 2.42 millones correspondientes a plusvalía o goodwill. Para julio de 2026, dicha plusvalía había quedado en cero.

Por ello, además de la mejora propia del negocio financiero, el resultado de 2026 se beneficia de una menor carga extraordinaria frente al periodo comparable de 2025.

El ROF crece, pero aumenta la exposición al tipo de cambio

El Resultado de Operaciones Financieras también aportó de manera significativa al desempeño. Este resultado alcanzó S/ 11.57 millones en los primeros siete meses de 2026, frente a S/ 8.66 millones en el mismo periodo del año anterior.

No obstante, detrás de este crecimiento aparece un factor que merece especial atención: la utilidad por diferencia de cambio alcanzó aproximadamente S/ 9.77 millones, equivalente a cerca de 84.4% del ROF.

Esta elevada participación significa que una parte importante de este resultado está relacionada con las fluctuaciones cambiarias. En consecuencia, si las condiciones del mercado cambiario se modifican o el tipo de cambio evoluciona en una dirección menos favorable para la entidad, este componente podría reducirse y generar una presión sobre el resultado financiero.

Por ello, aunque el ROF contribuyó significativamente a la rentabilidad de 2026, su composición representa un riesgo de mercado que deberá ser monitoreado.

Liquidez aumenta con fuerza

Otro cambio relevante se produjo en la posición de liquidez. Los activos disponibles aumentaron 49.29%, pasando de aproximadamente S/ 75.87 millones a S/ 113.27 millones.

El incremento estuvo concentrado principalmente en los fondos mantenidos en el Banco Central de Reserva del Perú. Esta posición pasó de S/ 20.49 millones a S/ 49.46 millones.

Con ello, los recursos disponibles representan aproximadamente 31.85% de los activos totales de la financiera. Esta elevada liquidez constituye un respaldo importante para enfrentar obligaciones y eventuales necesidades de fondeo, pero también implica un costo de oportunidad, debido a que una parte considerable de los activos permanece en posiciones líquidas que pueden generar un retorno menor que una colocación crediticia adecuadamente gestionada.

El reto para Qapaq será, por tanto, encontrar un equilibrio entre mantener colchones adecuados de liquidez y utilizar eficientemente los recursos disponibles para generar rentabilidad.

Menor exposición a bienes recuperados e intangibles

Los bienes realizables y recuperados registraron una reducción de 73.95%, desde S/ 1.92 millones hasta aproximadamente S/ 499.8 mil.

La caída puede interpretarse como una señal favorable en la gestión de activos adjudicados o recuperados, debido a que una menor acumulación de estos bienes reduce la cantidad de recursos inmovilizados fuera del negocio financiero principal.

Por otro lado, la eliminación de la plusvalía del balance, luego del deterioro reconocido en 2025, contribuyó a depurar la estructura de activos. Esta denominada “limpieza de balance” reduce la presencia de activos intangibles cuya conversión en liquidez es limitada y permite que los estados financieros reflejen una estructura patrimonial más conservadora.

El patrimonio se fortalece

El patrimonio neto de Financiera Qapaq pasó de S/ 56.20 millones en julio de 2025 a S/ 83.37 millones en julio de 2026, un crecimiento de 48.35%.

El fortalecimiento patrimonial estuvo acompañado por una reducción del resultado acumulado negativo, que pasó de S/ -50.33 millones a S/ -36.17 millones. Esto muestra que la mayor generación de utilidades está contribuyendo progresivamente a reducir los déficits acumulados de ejercicios anteriores.

También destaca el incremento de las reservas, que pasaron de aproximadamente S/ 23.2 mil a S/ 2.24 millones. Este crecimiento refuerza la estructura patrimonial y representa un avance relevante para la posición financiera de la entidad.

Un balance más sólido, aunque con desafíos pendientes

El desempeño de Financiera Qapaq a julio de 2026 muestra una mejora significativa respecto del mismo periodo del año anterior. La entidad no solo elevó fuertemente su rentabilidad, sino que lo hizo acompañada de una expansión de la cartera vigente y de una reducción de los principales indicadores de deterioro crediticio.

La utilidad neta creció 220.26%, el margen financiero neto avanzó 44.86% y el resultado de operación aumentó 281.10%. Paralelamente, la morosidad descendió de 9.38% a 6.37% y la cobertura de la cartera atrasada aumentó hasta 187.72%.

Sin embargo, la evolución favorable no elimina todos los desafíos. La elevada participación de la diferencia de cambio dentro del ROF introduce una exposición importante al comportamiento del mercado cambiario, mientras que la fuerte acumulación de fondos disponibles plantea el desafío de optimizar el uso de la liquidez sin comprometer los niveles de seguridad financiera.

Asimismo, aunque los gastos administrativos crecieron a un ritmo inferior al de los ingresos y márgenes, será importante vigilar su evolución para evitar que el crecimiento de la estructura operativa termine absorbiendo una parte significativa de las mejoras obtenidas.