BCRP eleva proyección y estima que la economía peruana crecerá 3,3% este año

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) presentó su más reciente Reporte de Inflación, en el que delineó un panorama económico caracterizado por resiliencia, estabilidad macroeconómica y una revisión al alza en las proyecciones de crecimiento. Durante su exposición, el presidente del ente emisor, Julio Velarde, resaltó que, pese a un contexto internacional complejo, la economía peruana ha logrado mantener fundamentos sólidos y un desempeño favorable frente a otros países de la región.

Entorno global y desempeño relativo de la economía peruana

La exposición se desarrolló en un escenario internacional marcado por el fuerte dinamismo de la inversión vinculada a la inteligencia artificial, así como por ajustes fiscales en economías avanzadas, particularmente en Estados Unidos. En este contexto, Velarde subrayó que el Perú ha conseguido posicionarse de manera competitiva frente a sus pares regionales, apoyado en una combinación de estabilidad monetaria, fortaleza externa y recuperación de la demanda interna.

Proyecciones de crecimiento con revisión al alza

El BCRP elevó su proyección de crecimiento del Producto Bruto Interno para el cierre del presente año de 3.2 por ciento a 3.3 por ciento. Esta revisión responde principalmente a un mejor desempeño del sector primario, que ha mostrado resultados por encima de lo previsto inicialmente.

Para los años 2025 y 2026, la autoridad monetaria estima que la economía peruana mantendrá un ritmo de expansión cercano al 3 por ciento anual. Este crecimiento estaría sustentado en un consumo interno que continúa mostrando solidez y en una recuperación significativa de la inversión privada, considerada uno de los principales motores de la actividad económica en el mediano plazo.

Inversión privada y sectores productivos en recuperación

Uno de los aspectos más destacados de la exposición fue el comportamiento de la inversión privada, cuya tasa de crecimiento proyectada se ubica entre 9.5 y 10 por ciento. Según explicó Velarde, estos niveles no se observaban de manera sostenida desde el periodo de recuperación posterior a la pandemia, lo que evidencia una mejora relevante en las expectativas empresariales.

Este dinamismo de la inversión tendría un impacto directo en sectores clave como la manufactura y la construcción, para los cuales se esperan tasas de crecimiento superiores al 2.5 por ciento en los próximos años. La recuperación de estos sectores contribuiría a fortalecer el crecimiento del empleo y la demanda interna.

Exportaciones en niveles históricos y términos de intercambio favorables

El sector externo se consolida como uno de los pilares más sólidos de la economía peruana. De acuerdo con el BCRP, los términos de intercambio registraron un incremento de 17 por ciento en el último año, favoreciendo significativamente los ingresos por exportaciones.

Se estima que las exportaciones totales superen los 90,000 millones de dólares al cierre del año, alcanzando un nivel histórico que permitiría al Perú superar el monto exportado por Argentina. Este desempeño refleja un notable dinamismo comercial a lo largo del siglo y no se limita únicamente a los productos mineros.

Las exportaciones no tradicionales crecieron 16.4 por ciento, posicionando al país como la economía con mayor expansión en este rubro entre aquellas que operan bajo esquemas de metas de inflación en América Latina. Para el próximo año, el BCRP proyecta que el superávit comercial supere los 38,000 millones de dólares, apoyado en una demanda externa sostenida y precios de exportación favorables.

Inflación controlada y política monetaria expansiva

En materia de precios, el presidente del BCRP destacó que el Perú logró retornar rápidamente su tasa de inflación al rango meta sin recurrir a incrementos excesivos en las tasas de interés. A noviembre, la inflación interanual se ubicó en 1.4 por ciento, mientras que la inflación subyacente alcanzó 1.8 por ciento.

Estos niveles se sitúan por debajo de los registrados en economías desarrolladas como Estados Unidos, la Eurozona y Japón. Este contexto permitió que el BCRP mantenga su tasa de interés de referencia en 4.25 por ciento, la más baja de la región, favoreciendo condiciones financieras más expansivas.

Asimismo, la moneda peruana ha mostrado una fortaleza relativa, lo que llevó al Banco Central a intervenir en el mercado cambiario mediante la compra de cerca de 8,000 millones de dólares. Esta medida tuvo como objetivo moderar presiones de apreciación excesiva y preservar la estabilidad del tipo de cambio.

Riesgos fiscales y desafíos internos

Pese al escenario macroeconómico favorable, Julio Velarde advirtió sobre riesgos que podrían afectar la sostenibilidad de este desempeño. Entre ellos, destacó la aprobación de diversas leyes por parte del Congreso que implican un elevado costo fiscal y que podrían comprometer la trayectoria del déficit fiscal, estimado en 2.2 por ciento para este año.

En el ámbito interno, la creciente criminalidad fue señalada como un factor que afecta negativamente la inversión, especialmente en sectores como el turismo y en las medianas empresas. Según indicó, algunos empresarios ya evalúan redirigir sus inversiones hacia otros países ante los problemas de inseguridad ciudadana.

Escenario político y riesgos externos

En relación con el proceso electoral previsto para 2026, el presidente del BCRP señaló que, por el momento, no se observa un impacto directo sobre las decisiones de inversión. No obstante, reconoció que persisten riesgos externos relevantes, como la volatilidad geopolítica y eventuales cambios en las políticas arancelarias a nivel internacional, factores que podrían modificar las proyecciones económicas en el futuro.

En conjunto, la exposición del BCRP presenta un escenario de crecimiento sostenido y estabilidad macroeconómica, aunque subraya la importancia de preservar la disciplina fiscal, fortalecer la seguridad interna y mantener un entorno favorable para la inversión privada, a fin de consolidar los avances alcanzados.