Seguros de renta particular aceleran su crecimiento y ganan peso en el mercado de ahorro de largo plazo

Los seguros de renta particular, pertenecientes al ramo Vida, son productos mediante los cuales una aseguradora se compromete a entregar al asegurado, o a sus beneficiarios, una renta periódica —vitalicia o temporal— a cambio de una prima única pagada al inicio del contrato. En el Perú, este segmento ha mostrado un crecimiento significativo en los últimos años y se ha convertido en una alternativa de inversión y asignación de ahorros de mayor plazo frente a otros instrumentos financieros tradicionales subraya el BCRP.

Crecimiento acelerado impulsado por la ley del 95,5%

A julio de 2025, las primas recaudadas en seguros de renta particular aumentaron 61 por ciento en los últimos doce meses, alcanzando un flujo anualizado de S/ 3 206 millones. Este repunte se explica en gran medida por la promulgación de la Ley N.º 30425, que desde abril de 2016 permite a los afiliados del Sistema Privado de Pensiones disponer libremente de hasta el 95,5 por ciento de su Cuenta Individual de Capitalización al momento de jubilarse.

Desde la entrada en vigencia de esta norma, más del 98 por ciento de los afiliados que alcanzan la edad de jubilación optan por retirar esos fondos, generando un importante flujo de recursos que, en parte, ha sido dirigido hacia la contratación de rentas particulares. Estos productos se han convertido así en una opción para quienes buscan instrumentos de mayor horizonte temporal y rendimientos estables, en contraste con los depósitos bancarios.

Regulación específica para fortalecer la solvencia y protección del asegurado

El desarrollo de este mercado ha sido acompañado por un marco regulatorio que establece lineamientos claros para garantizar su sostenibilidad. La Resolución SBS N.º 2388-2021 fijó medidas prudenciales destinadas a asegurar la adecuada gestión de los productos con componentes de ahorro e inversión, así como la protección del asegurado.

Entre los aspectos más relevantes destacan la obligación de separar los componentes de ahorro y cobertura de riesgo, el reconocimiento de reservas matemáticas asociadas a estos contratos, la exigencia de inversiones elegibles para respaldar obligaciones y la diferenciación entre obligaciones técnicas y financieras. Estas disposiciones buscan fortalecer la solvencia de las compañías, mitigar los riesgos de mercado y descalce, y asegurar que los productos se adapten al perfil de riesgo de cada cliente.

Nuevas fuentes de demanda y preferencia por productos flexibles

Las aseguradoras señalan que los fondos utilizados para contratar rentas particulares no provienen únicamente de retiros previsionales. También se observan aportes derivados de ahorros propios, herencias o la venta de inmuebles. Este comportamiento refleja un perfil de inversionista conservador, orientado hacia productos más flexibles que las rentas vitalicias tradicionales o el retiro programado, y que buscan mejores tasas de interés en soles o dólares respecto a los depósitos bancarios.

El atractivo de las rentas particulares se incrementa por el hecho de que ofrecen un rendimiento fijo durante toda la vigencia del contrato, generalmente de mediano o largo plazo. Además, permiten reducir la exposición al riesgo concentrado que implica invertir directamente en un único instrumento financiero, ya que los recursos se canalizan a portafolios diversificados administrados profesionalmente.

Otro elemento relevante es que las inversiones que respaldan estos productos se registran a vencimiento y no a precios de mercado. Esto significa que la rentabilidad depende del flujo de caja de los instrumentos financieros hasta su vencimiento, lo que reduce la volatilidad que enfrentan los inversionistas.

Un mercado aún pequeño, pero con impacto creciente

A pesar del crecimiento sostenido, la demanda por rentas particulares sigue siendo limitada respecto al volumen total de fondos retirados del sistema previsional. Según el BCRP, este producto representa solo el 4,3 por ciento del dinero extraído en los siete programas de retiros de pensiones desde 2020. Sin embargo, su expansión ha impulsado un rol cada vez más relevante para las aseguradoras dentro del mercado de capitales.

Estas compañías se han convertido en demandantes constantes de instrumentos de renta fija emitidos tanto por el Estado como por empresas corporativas, con el objetivo de calzar sus obligaciones futuras. Su participación creciente contribuye a fortalecer el financiamiento de largo plazo y a dinamizar el mercado financiero local subraya el BCRP.

El segmento de seguros de renta particular muestra una evolución sólida y sostenida, impulsada por cambios normativos, nuevas preferencias de los ahorristas y un marco regulatorio más robusto. Aunque aún representa una fracción menor de los recursos retirados del sistema previsional, su dinamismo y rol en el mercado de capitales revelan que se ha convertido en una alternativa relevante para hogares que buscan estabilidad, diversificación y retornos previsibles en el largo plazo.