BCRP estima que el Gobierno no cumpliría meta del déficit fiscal en 2025 y 2026

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) proyecta que el déficit fiscal se reduzca de 3,5% del PBI en 2024 a 2,4% en 2025, y continúe bajando hasta 2,1% en 2026. No obstante, estos niveles aún se encuentran por encima de la senda de convergencia a la regla fiscal establecida en el Decreto Legislativo N°1621. Con esto el Gobierno estaría inclumpliendo la meta fiscal por cuatro años consecutivos, ya que el 2023 y 2024 tampoco cumplio.

Según el BCRP, los ingresos fiscales registrarían un crecimiento real de 8,8% en 2025, alcanzando el 19,2% del PBI frente al 18,7% de 2024. Esta mejora se explica por mayores pagos de regularización del Impuesto a la Renta, vinculados a la venta de empresas del sector eléctrico, y por un aumento en los pagos a cuenta de compañías beneficiadas por altos precios de exportación y mayor actividad económica. También contribuirán medidas como la aplicación del IGV a servicios digitales prestados por no domiciliados y el ISC a juegos y apuestas en línea.

Control del gasto público y situación de Petroperú

La proyección considera una reducción del gasto no financiero como porcentaje del PBI, que pasará de 20,8% en 2024 a 20,3% en 2025. Este ajuste responde a una menor ejecución de gasto corriente y de capital, en un escenario que no contempla una nueva capitalización de Petroperú, aunque sí el cumplimiento de la garantía estatal asociada a su línea de crédito. El continuo apoyo financiero a la empresa, advierte el informe, podría complicar el cumplimiento de la regla de gasto.

Resultados acumulados y perspectivas para 2026

En los últimos doce meses, hasta agosto de 2025, el déficit fiscal se redujo de 3,5% a 2,4% del PBI, gracias al incremento de ingresos corrientes, mayores acciones de fiscalización y medidas tributarias implementadas desde 2024. Los ingresos tributarios, en particular el Impuesto a la Renta, fueron determinantes en este resultado.

De cara a 2026, el déficit se mantendría en 2,1% del PBI, con una reducción del gasto no financiero y un incremento sostenido de los ingresos en línea con el crecimiento proyectado de la economía. El BCRP enfatizó que este escenario requiere disciplina en el manejo del gasto y un esfuerzo adicional por elevar ingresos fiscales permanentes mediante la reducción de la evasión y la ampliación de la base tributaria.

El Banco Central advirtió que nuevos incentivos tributarios o mayores apoyos financieros a Petroperú podrían poner en riesgo la trayectoria decreciente del déficit y limitar la capacidad del Estado de financiar bienes y servicios públicos. Asimismo, resaltó que el contexto actual de altos términos de intercambio debe aprovecharse para recomponer el espacio fiscal y garantizar la sostenibilidad de las finanzas públicas en el largo plazo.