Moody’s ratifica solidez financiera de la Municipalidad de La Molina con calificación AA-.pe

La agencia Moody’s Local Perú reafirmó la calificación AA-.pe como emisor a la Municipalidad Distrital de La Molina, manteniendo la perspectiva estable. La decisión se sustenta en el alto nivel de autosostenibilidad de ingresos de la comuna, que recauda directamente cerca del 95% de sus recursos, principalmente por impuestos prediales, de alcabala y arbitrios. Esta fortaleza se ve respaldada por la importancia del segmento residencial del distrito, que cuenta con uno de los menores índices de pobreza de Lima Metropolitana, y por una diversificación económica que incluye sectores como educación, comercio y servicios.

La calificación también reconoce el bajo nivel de morosidad en la recaudación y la implementación de medidas para optimizar el cobro de impuestos y el uso eficiente de los recursos, lo que ha permitido mejorar el margen operativo y el superávit financiero. Entre las debilidades identificadas figuran la baja densidad poblacional en algunas zonas, que limita el crecimiento vertical y la expansión de ingresos, así como la necesidad de reforzar la fiscalización y actualizar el catastro para registrar cambios no reportados en los predios. La dependencia de planes estratégicos a periodos municipales de cuatro años también representa un riesgo para la continuidad de las políticas financieras.

Estructura de activos y proyectos de inversión

Al cierre de 2024, los activos de la municipalidad sumaron S/ 5,078.4 millones, con un peso predominante de activos fijos, principalmente terrenos urbanos. En los últimos dos años se realizaron inversiones en infraestructura vial, parques y centros educativos. Para los próximos años, la comuna planea ejecutar obras por S/ 124.3 millones, financiadas con un préstamo bancario por S/ 100 millones respaldado por un fideicomiso sobre el impuesto predial, una emisión de bonos verdes por S/ 20 millones con garantía del impuesto de alcabala y recursos propios.

Ingresos diversificados y políticas de cobranza

El impuesto predial representa en promedio el 41.78% de los ingresos, seguido del impuesto de alcabala con el 10.54% y los arbitrios con el 38.62%. Las medidas de cobranza implementadas desde 2023, como programas de regularización y segmentación de contribuyentes, impulsaron un crecimiento de ingresos de 7.91% en 2024. La morosidad en predial se ubica en 10.57% y se espera que baje a un rango de entre 7% y 8% tras la actualización del catastro, que no se realiza desde 2008.

La Municipalidad de La Molina mantiene indicadores de planificación financiera positivos, con un nivel de recaudación que superó la meta en 2024, baja volatilidad en gastos y adecuada liquidez. Cumple además con las reglas fiscales, manteniendo el saldo de deuda muy por debajo del límite establecido. Las proyecciones para el periodo 2024-2032 estiman que la comuna seguirá cumpliendo con estas disposiciones incluso tras la contratación de nueva deuda.

Con esta evaluación, Moody’s resalta que la fortaleza económica de La Molina radica en su capacidad de generar ingresos propios y mantener una gestión financiera ordenada, aunque advierte que el reto a futuro será sostener estas métricas en un contexto de limitaciones de crecimiento físico y potenciales cambios en la administración municipal.