Eduardo Torres Llosa: “La experiencia del pago será inmediata, invisible y cada vez más automatizada”

En el marco de PPA Conecta, evento organizado por Perú Payments Association (PPA), Eduardo Torres Llosa, director independiente y ex gerente general del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), planteó una mirada estratégica sobre cómo las tensiones globales, la acelerada digitalización de los pagos, el avance de la inteligencia artificial y la competencia tecnológica internacional están redefiniendo el sistema financiero. Su mensaje fue claro: el Perú tiene una hoja de ruta valiosa en interoperabilidad y open finance, pero el reto ya no es solo avanzar, sino prepararse para una transformación mucho más profunda de la experiencia de pago, del modelo operativo de las entidades y de la regulación.

Del ruido geopolítico a las verdaderas señales del mercado de pagos

Torres Llosa inició su exposición con una reflexión directa sobre el contexto global. Señaló que hablar hoy de geopolítica es cada vez más complejo e incierto, al punto de resumirse, según dijo, en la pregunta sobre “dónde cae la siguiente bomba”. Frente a ese nivel de imprevisibilidad, optó por concentrarse en un terreno donde sí existen señales más observables: las tendencias globales en pagos digitales y sus implicancias para la agenda regulatoria y empresarial del Perú.

Bajo esa premisa, sostuvo que aunque se habla de “tendencias globales”, en realidad existen dinámicas diferenciadas por regiones. En América Latina, remarcó, predominan la interoperabilidad y los pagos en tiempo real; en Europa se observa una modernización más vinculada a infraestructura, identidad digital y nuevas arquitecturas; mientras que en China el protagonismo está en las superapps y en los pagos embebidos. Aun con esas diferencias, destacó un dato que consideró decisivo: 2026 será el primer año en que los pagos no efectivos igualarán a los pagos en efectivo a nivel mundial, marcando un punto de quiebre histórico en la industria.

Los pagos en tiempo real dejan de ser tendencia y se convierten en el nuevo estándar

La primera gran tendencia identificada por Torres Llosa fue el avance irreversible de los pagos en tiempo real. A su juicio, ya no se trata únicamente de que la transferencia del dinero ocurra de forma instantánea, sino de que toda la experiencia del pago —desde la compra hasta la liquidación— se vuelva inmediata, fluida y sin fricciones.

Explicó que este fenómeno ya está impactando el comercio físico y digital, donde las empresas buscan reducir el abandono en el checkout, facilitar compras de un clic real y acelerar la disponibilidad de fondos para aliviar el flujo de caja de los comercios. Asimismo, subrayó que el segmento de pagos transfronterizos también se está moviendo hacia mayores niveles de rapidez y transparencia, lo que eleva la presión competitiva sobre actores tradicionales en remesas y transferencias internacionales.

Como ejemplos, mencionó desarrollos recientes en Europa, como el fortalecimiento de plataformas de pagos instantáneos en España, así como la iniciativa XMoney anunciada por Elon Musk, orientada a construir una plataforma de pagos en tiempo real dentro del ecosistema de X. Para el exgerente general del BCRP, el mensaje es evidente: la inmediatez ya no será un valor agregado, sino el nuevo estándar mínimo del mercado.

La experiencia del usuario y la seguridad tendrán que evolucionar juntas

La segunda tendencia que destacó es el fortalecimiento de las capacidades digitales, especialmente en seguridad y autenticación. En su visión, el sistema de pagos se dirige hacia experiencias cada vez más simples para el usuario, donde mecanismos como claves, SMS, OTP y pasos manuales tenderán a desaparecer o a volverse invisibles.

Sin embargo, aclaró que esta simplificación no responde solo a un objetivo de conveniencia, sino también a una necesidad defensiva frente al aumento del fraude, particularmente el fraude social y los ataques que aprovechan errores humanos. En ese escenario, sostuvo que el gran desafío tecnológico será lograr sistemas de ciberseguridad robustos, pero a la vez amigables, capaces de proteger sin deteriorar la experiencia de uso.

Esa tensión entre usabilidad y seguridad, dijo, será una de las claves para el futuro de open finance, interoperabilidad y pagos embebidos. A su juicio, los modelos que triunfen serán aquellos que consigan reducir fricción sin debilitar la confianza del usuario.

Stablecoins entran al radar regulatorio y competitivo

La tercera tendencia que puso sobre la mesa fue el crecimiento de las stablecoins como medio de pago, especialmente en entornos B2B y en operaciones cross-border. Torres Llosa precisó que no se trata de criptomonedas especulativas, sino de activos digitales respaldados uno a uno por dinero fiat, cuyo desarrollo está siendo impulsado por nuevos marcos regulatorios en Estados Unidos y Europa.

Mencionó, por ejemplo, el avance del entorno regulatorio en Estados Unidos y la vigencia del reglamento MiCA en la Unión Europea, que están creando condiciones para que las stablecoins ganen espacio como vehículos de pago más eficientes y con menores costos operativos, especialmente en transacciones internacionales.

Desde su perspectiva, el mayor potencial está en los pagos transfronterizos, donde los contratos inteligentes podrían abaratar costos, mejorar la seguridad y acelerar la liquidación. Incluso advirtió que si los actores tradicionales de remesas no reaccionan a tiempo, podrían enfrentar una disrupción severa frente a estas nuevas infraestructuras.

Para reforzar esa idea, citó el reciente movimiento de Mastercard, que anunció la compra de una plataforma vinculada a stablecoins por cerca de US$ 1.700 millones a US$ 1.800 millones, en una apuesta por ampliar la conversión entre activos digitales y dinero tradicional en múltiples países. Para Torres Llosa, este tipo de decisiones corporativas confirma que el mercado global ya está anticipando una nueva fase de competencia en pagos.

La verdadera disrupción: el comercio agéntico y la IA que compra por el usuario

Aunque reconoció la relevancia de los pagos instantáneos y las stablecoins, Torres Llosa sostuvo que la tendencia más disruptiva de todas será el llamado “comercio agéntico”, es decir, el uso de agentes de inteligencia artificial capaces no solo de recomendar productos, sino de ejecutar compras por cuenta del usuario bajo parámetros previamente definidos.

En su exposición, explicó que el salto no consiste en tener un asistente conversacional que sugiera opciones, sino en contar con un sistema que actúe de manera autónoma: comparar precios, interpretar contexto, identificar necesidades y concretar la compra. En ese escenario, el usuario ya no “hace clic y paga”, sino que delega la compra a un agente que decide y ejecuta dentro de límites autorizados.

Torres Llosa ilustró este cambio con ejemplos cotidianos, como la compra automática de ropa para un evento según el historial del usuario, o la reposición de productos del hogar sin intervención directa. Afirmó que esta transformación cambia radicalmente la experiencia de compra y, por extensión, la arquitectura de los pagos digitales.

Además, remarcó que el desarrollo de esta tecnología está ocurriendo más rápido de lo previsto. Citó el caso de Gartner, que hace algunos años ubicaba estos avances en horizontes cercanos a 2030, pero que hoy ya reconoce una aceleración de al menos tres años respecto de sus proyecciones iniciales.

En ese contexto, sostuvo que el comercio agéntico no solo afectará el e-commerce, sino también a la banca, las fintech y los neobancos, porque habilita nuevos niveles de escalabilidad operativa. Según explicó, las entidades financieras podrán crecer con menos estructura humana en procesos repetitivos y más foco en diseño, innovación y supervisión, lo que podría alterar la composición misma de sus equipos y su modelo operativo.

Revolut, Visa y los gigantes globales ya se están moviendo

Para demostrar que estas tendencias no son teóricas, Torres Llosa repasó una serie de anuncios recientes. Destacó que Revolut ya comunicó el desarrollo de capacidades orientadas a facilitar pagos desde asistentes conversacionales, con el objetivo de que la compra pueda concretarse desde una conversación en aplicaciones como WhatsApp o redes sociales, sin necesidad de navegar por una web tradicional.

Asimismo, mencionó pruebas y pilotos de Visa vinculados a agentes de IA y compras automatizadas en América Latina, incluyendo países como Argentina, Brasil, Chile, México y Uruguay. Según explicó, el objetivo de estos ensayos es asegurar que los emisores de tarjetas y los comercios adapten sus sistemas para aceptar órdenes generadas por software, manteniendo controles de consentimiento, autenticación y seguridad sin fricción humana.

A su juicio, este tipo de desarrollos revela que la discusión ya no es si la IA transformará los pagos, sino qué tan rápido lo hará y qué tan preparados estarán los ecosistemas locales para absorber ese cambio.

Perú tiene una hoja de ruta sólida, pero deberá anticipar la siguiente ola

Pese al tono disruptivo de buena parte de su exposición, Torres Llosa consideró que el Perú no parte desde cero. Por el contrario, afirmó que el país ya cuenta con una hoja de ruta robusta, con avances concretos en interoperabilidad, pagos en tiempo real y finanzas abiertas, lo que le permite estar alineado con varias de las tendencias que ya se observan en la región y en el mundo.

No obstante, advirtió que el país también enfrenta desafíos propios que no siempre aparecen en las agendas del hemisferio norte. Entre ellos, destacó la inclusión financiera, la necesidad de soluciones offline por la geografía peruana y la urgencia de incorporar nuevos casos de uso que permitan atender segmentos aún desatendidos, especialmente en zonas rurales o con menor acceso a infraestructura digital.

En esa línea, sugirió que la agenda peruana debe combinar visión global con sensibilidad local: seguir avanzando en estándares internacionales, pero sin perder de vista las particularidades del mercado doméstico.

La rentabilidad del ecosistema, la experiencia del usuario y la colaboración serán decisivas

En el tramo final de su intervención, Torres Llosa planteó tres ejes que, a su juicio, deberían guiar la siguiente etapa del ecosistema de pagos en el Perú.

El primero es la rentabilidad del sistema. Señaló que la innovación no es gratuita y que cualquier ecosistema sostenible debe permitir que sus participantes generen valor y encuentren modelos de negocio viables. En ese sentido, remarcó que promover competencia no significa impedir rentabilidad, sino asegurar que la diferenciación ocurra sobre la base de mejores propuestas de valor.

El segundo eje es la experiencia del usuario. Afirmó que open finance, interoperabilidad y nuevas infraestructuras solo funcionarán si el usuario percibe simplicidad, confianza y utilidad real. Para él, la experiencia del cliente debe ser el “norte” que ordene las decisiones regulatorias y tecnológicas, incluso cuando existan tensiones o intereses contrapuestos entre actores del mercado.

El tercer eje es la colaboración. Recordó que uno de los aprendizajes más valiosos de la interoperabilidad fue la capacidad de reguladores y participantes para ajustar exigencias técnicas de manera conjunta, evitando sobrecostos o barreras innecesarias. Según relató, esa lógica permitió pasar de un esquema inicial con decenas de indicadores de calidad a un marco más manejable y funcional, construido con diálogo entre supervisores y regulados.

Por ello, valoró especialmente el rol de espacios gremiales como Perú Payments Association, al considerar que ayudan a ordenar la interlocución con el regulador y a construir agendas comunes en un entorno donde la coordinación será cada vez más importante.