Cajas Municipales duplican sus utilidades y consolidan su recuperación a noviembre de 2025

El sistema de Cajas Municipales de Ahorro y Crédito cerró noviembre de 2025 con un desempeño financiero claramente positivo, reflejando una recuperación sostenida en su rentabilidad y una expansión moderada de su cartera de créditos. De acuerdo con información de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), las utilidades acumuladas del sistema más que se duplicaron frente al mismo periodo de 2024, mientras que el saldo de colocaciones mostró un crecimiento cercano al 8%, en un entorno aún desafiante para el sector microfinanciero.

El repunte de las utilidades marca uno de los resultados más relevantes del año, no solo por su magnitud, sino porque confirma la reversión de pérdidas que afectaron a algunas entidades en 2024. A noviembre de 2025, el sistema en su conjunto registró una utilidad neta de 743.231 millones de soles, frente a los 322.885 millones obtenidos en el mismo periodo del año anterior, lo que representa un crecimiento de 130,2%.

Mejora generalizada de la rentabilidad y liderazgo de las principales cajas

El crecimiento de las utilidades fue ampliamente generalizado entre las Cajas Municipales. Entidades como Cusco, Huancayo y Arequipa concentraron los mayores niveles de rentabilidad en términos absolutos, superando en todos los casos los 140 millones de soles. Destaca especialmente el desempeño de Caja Huancayo, que elevó su utilidad de 90,2 millones a 231,6 millones de soles, convirtiéndose en el mayor contribuyente al crecimiento del sistema en 2025.

También se observa un desempeño sobresaliente en cajas de menor tamaño relativo, como Trujillo, Tacna y Piura, que registraron incrementos porcentuales superiores al 400% en algunos casos. Si bien estos crecimientos parten de bases más reducidas, evidencian mejoras significativas en eficiencia operativa, control de gastos y recuperación de ingresos financieros.

Un punto relevante del análisis es la reversión de resultados negativos. Cajas como Del Santa, Maynas y Paita, que reportaban pérdidas a noviembre de 2024, lograron cerrar el mismo periodo de 2025 con utilidades positivas, lo que refleja ajustes en sus estrategias de riesgo, cobranza y administración de cartera.

Cartera de créditos crece con señales de cautela en algunas entidades

En paralelo al fuerte crecimiento de las utilidades, la cartera bruta de créditos del sistema alcanzó los 39.147.534 millones de soles a noviembre de 2025, frente a los 36.270.779 millones registrados un año antes. Este avance de 7,9% confirma una expansión sostenida de las colocaciones, aunque con comportamientos diferenciados entre las cajas.

Caja Arequipa se mantuvo como la entidad con la mayor cartera del sistema, superando los 10.249 millones de soles, seguida por Caja Huancayo con más de 9.262 millones. Ambas concentran una parte significativa del financiamiento a micro y pequeñas empresas a nivel nacional.

En términos de crecimiento relativo, destacan CMCP Lima y Caja Paita, con tasas de expansión cercanas al 20% y 16%, respectivamente, lo que sugiere estrategias más dinámicas de colocación en sus mercados. En contraste, Cajas como Del Santa y Maynas redujeron su cartera en comparación con 2024, una señal que suele asociarse a políticas más conservadoras de riesgo o procesos de depuración de créditos.

Caja Piura, pese a ser una de las entidades de mayor tamaño, mostró un crecimiento marginal de su cartera, reflejando una postura más prudente en un contexto de evaluación cuidadosa del riesgo crediticio.

Calidad de cartera y desafíos para el recupero

Desde la perspectiva de la calidad de activos, la mayor parte de la cartera del sistema se mantiene en condición de créditos vigentes, con un saldo superior a los 36.274 millones de soles, lo que continúa siendo el principal soporte de los ingresos financieros. No obstante, el sistema aún enfrenta el desafío de gestionar créditos vencidos y en cobranza judicial, que en conjunto superan los 2.100 millones de soles.

La reducción relativa de los créditos reestructurados y refinanciados sugiere una mejora en la capacidad de pago de los clientes y un menor uso de mecanismos de alivio financiero, aunque el nivel de créditos judicializados sigue representando un foco de atención para las áreas de recupero.

En conjunto, los resultados a noviembre de 2025 muestran a un sistema de Cajas Municipales más rentable, con mayor disciplina financiera y una expansión de créditos alineada con criterios de prudencia. El fuerte incremento de las utilidades, acompañado de un crecimiento moderado de la cartera, sugiere que las entidades han logrado mejorar su eficiencia y control de riesgos en un entorno todavía marcado por la sensibilidad de la liquidez y la morosidad.

De cara a los próximos meses, el principal reto será sostener este nivel de rentabilidad sin comprometer la calidad de la cartera, fortaleciendo los procesos de originación, seguimiento y cobranza, en un contexto de mayor competencia y exigencias regulatorias.