Caja Maynas mejora su rentabilidad y capital, pero mantiene presión por riesgo crediticio

Caja Maynas empieza a evidenciar una recuperación en su desempeño financiero luego de un periodo de resultados adversos. De acuerdo con un reciente informe de Apoyo & Asociados y el análisis financiero a febrero de 2026, con información de la SBS, la Caja ha logrado revertir la tendencia negativa registrada entre 2023 y 2024, etapa en la que acumuló pérdidas por S/ 16.2 millones.

Al cierre de 2025, la caja reportó una utilidad neta de S/ 3.0 millones y, en los primeros dos meses de 2026, mantiene resultados positivos. Este cambio de tendencia se refleja con mayor claridad a febrero de 2026, cuando la utilidad neta alcanzó S/ 1.3 millones, cifra superior a los S/ 26 mil registrados en el mismo período del año anterior.

El avance responde a una combinación de factores, entre ellos una mejora en la eficiencia operativa, una reducción en el costo de fondeo y una menor presión por pérdidas cambiarias. En conjunto, estos elementos han permitido que la entidad transforme de manera más eficiente sus ingresos financieros en resultados netos.

Optimización del margen y control del gasto impulsan la rentabilidad

El desempeño de Caja Maynas se sustenta en una mejora en la estructura de ingresos y costos. Si bien los ingresos financieros crecieron de manera moderada, con un avance de 1.7 por ciento interanual a febrero de 2026, el cambio más significativo se observa en la reducción de los gastos financieros, que cayeron en más de 26 por ciento.

Este ajuste permitió ampliar el margen financiero bruto en casi 14 por ciento, reflejando una gestión más eficiente del fondeo. A ello se suma una menor exposición a pérdidas por tipo de cambio, que pasaron de afectar significativamente los resultados en 2025 a tener un impacto mucho más acotado en 2026.

En paralelo, la entidad aplicó una política de disciplina en el gasto administrativo. Estos costos se redujeron en más de 15 por ciento, principalmente por menores gastos en personal y servicios de terceros. Como resultado, el margen operacional neto se triplicó, consolidando una mejora sustancial en la rentabilidad operativa.

Este conjunto de ajustes evidencia un cambio en la gestión interna de la caja, orientado a priorizar eficiencia y sostenibilidad en un entorno financiero aún desafiante.

Mayor provisión refleja cautela ante riesgos crediticios

A pesar de la mejora en resultados, el análisis también muestra un incremento significativo en el gasto por provisiones para créditos directos, que pasó de S/ 920 mil a S/ 2.3 millones. Este aumento responde a una estrategia más conservadora frente al riesgo crediticio, en un contexto donde la calidad de cartera sigue siendo un punto de atención.

No obstante, este mayor costo fue parcialmente compensado por ingresos extraordinarios asociados a la recuperación de provisiones vinculadas a bienes adjudicados, lo que contribuyó a sostener el resultado final.

Clasificación de riesgo y desafíos hacia adelante

En este contexto, Apoyo & Asociados decidió ratificar la clasificación de fortaleza financiera de Caja Maynas en B-, con perspectiva estable. Esta decisión refleja el reconocimiento de las mejoras observadas en capitalización y rentabilidad, pero también considera los desafíos pendientes en calidad de cartera y cobertura.

La Clasificadora destaca que, si bien se observa una mejora gradual en los indicadores de morosidad, estos aún se mantienen por encima del promedio del sistema de cajas municipales.

La cartera de alto riesgo ajustada se redujo de 14.3 por ciento en 2023 a 13.8 por ciento en 2025, mientras que la cartera pesada ajustada pasó de 18.3 por ciento a 15.6 por ciento en el mismo periodo. Sin embargo, ambos indicadores continúan por encima de los niveles del sistema, que se ubican en 12.0 por ciento y 12.8 por ciento, respectivamente.

En línea con ello, los niveles de cobertura también han mejorado, aunque todavía muestran rezagos frente a la industria, lo que plantea la necesidad de seguir fortaleciendo la gestión de riesgos.

Fortalecimiento patrimonial respalda crecimiento proyectado

Uno de los aspectos más relevantes en la evaluación de la entidad es el fortalecimiento de su base de capital. Durante 2025, Caja Maynas obtuvo un préstamo subordinado de US$ 2 millones, lo que, junto con la generación de utilidades, permitió elevar su ratio de capital global a 15.3 por ciento, por encima del 13.0 por ciento registrado el año anterior.

Este nivel se ubica ligeramente por encima del promedio del sistema de cajas municipales, lo que le brinda un mayor margen para sostener su crecimiento. Además, en febrero de 2026 se aprobó un nuevo financiamiento subordinado por S/ 5 millones, lo que permitirá mantener el ratio de capital por encima del 15 por ciento en el corto plazo.

Este fortalecimiento patrimonial es clave en un contexto donde la entidad busca consolidar su recuperación, ya que le permite absorber riesgos y sostener la expansión de su cartera de créditos.

De otro laldo, entre los principales retos identificados destacan la necesidad de fortalecer los procesos de seguimiento y cobranza de créditos, mejorar los niveles de provisiones y consolidar la recuperación de los indicadores de rentabilidad de manera sostenida.

Asimismo, la clasificadora advierte que un eventual deterioro en la solvencia o en los indicadores de mora y cobertura podría generar presiones a la baja en la calificación.

En ese sentido, el desempeño reciente de Caja Maynas muestra un cambio relevante en su trayectoria financiera, pasando de una etapa de pérdidas a una fase de recuperación. La mejora en eficiencia operativa, la optimización del fondeo y el refuerzo patrimonial han sido determinantes para este resultado. Sin embargo, el proceso aún no está completamente consolidado. La entidad continúa enfrentando desafíos estructurales, especialmente en la calidad de sus activos y en la necesidad de alinear sus indicadores de riesgo con los estándares del sistema.