BCP proyecta que la economía crecería al menos 3.2% en el 2026

El Área de Estudios Económicos del BCP indicó que el Perú se encamina a consolidar un ciclo de crecimiento robusto en 2026, con una expansión del PBI estimada entre 3.2% y 3.5%, lo que marcaría el tercer año consecutivo creciendo cerca del 3.5%. De acuerdo con su más reciente Reporte Trimestral Macroeconómico, este desempeño estará impulsado principalmente por el consumo privado, favorecido por una inflación controlada, recuperación del salario real y mayor originación de créditos en línea con una demanda agregada más sólida.

El banco comentó que esta proyección también se sostiene en vientos externos positivos, con términos de intercambio en niveles históricos y menores tasas internacionales, junto con la maduración del ciclo económico y expectativas empresariales optimistas. Además, se prevé un nuevo ciclo de inversión minera, con proyectos emblemáticos que contribuirán a dinamizar la actividad.

El BCP indicó también que, si los precios de los commodities se mantienen fuertes y los resultados electorales no alteran las expectativas de los agentes económicos, el crecimiento podría incluso acercarse al 4% en el 2026, superando el promedio histórico de largo plazo. Asimismo, agregó que el tipo de cambio podría cerrar el año entre 3.30 y 3.35, con posibilidad de romper el nivel inferior si los precios de los metales continúan al alza.

En el frente monetario, el banco proyecta que el BCRP tendría espacio para ajustar una vez más su tasa de referencia en el 2026, reduciéndola de 4.25% a 4.00%, en línea con la política de la Reserva Federal de los Estados Unidos. Este movimiento se daría en un contexto de inflación proyectada en torno al 2%.

Finalmente, el BCP también presentó los riesgos a los cuales se le debe prestar atención en el corto plazo. Asi, persisten tres riesgos domésticos relevantes: i) los resultados de las elecciones generales (primera vuelta en abril de 2026 y segunda en junio), ii) la mayor competencia para las industrias locales derivada de un incremento en las importaciones chinas (y un Sol más apreciado), y iii) el clima y “El Niño”. A esto se suma el entorno internacional con discusiones sobre un excesivo optimismo en las valoraciones bursátiles o un nuevo presidente de la FED muy dovish, entre otros. “Dicho esto, el Perú apenas está recuperando terreno frente a otras economías latinoamericanas tras la pandemia (considerando la recesión de 2023), por lo que asumir una mayor convergencia es razonable. Si los precios de los commodities se mantienen fuertes y los resultado electorales impactan positivamente la inversión privada, el Perú podría incluso crecer por encima de su promedio de largo plazo (últimos 100 años) cercano al 4%”, subraya el Banco. A pesar de ello, se espera que el déficit fiscal se ubique en torno al 2.0% del PBI, más cerca del cumplimiento de la regla fiscal.