Déficit fiscal baja a 0,7% del PBI y alcanza su menor nivel desde octubre de 2024

Las cuentas fiscales del país continuaron mostrando una mejora en octubre de 2026. De acuerdo con información preliminar del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el déficit fiscal acumulado en los últimos 12 meses se redujo de 0,9% a 0,7% del Producto Bruto Interno (PBI) entre setiembre y octubre, como resultado del incremento de los ingresos corrientes del Gobierno General y la reducción de determinados componentes del gasto público, principalmente los otros gastos de capital.

Esta evolución refleja una mejora en el resultado económico del sector público no financiero, favorecida por una mayor recaudación tributaria y un crecimiento más moderado de los gastos no financieros.

De hecho, durante octubre, el sector público no financiero registró un resultado económico prácticamente equilibrado, con un ligero superávit de S/ 11 millones. Este resultado contrasta con el déficit de S/ 2.023 millones registrado en octubre de 2025.

El desempeño del mes estuvo explicado principalmente por el crecimiento de 17,1% de los ingresos corrientes del Gobierno General, que permitió compensar parcialmente el incremento de los gastos no financieros y el menor resultado primario de las empresas estatales.

El resultado también estuvo favorecido por la reducción de 21,5% en el pago de intereses de la deuda pública durante octubre, que pasó de S/ 310 millones en el mismo mes de 2025 a S/ 243 millones en 2026.

Ingresos corrientes crecieron 17,1% en octubre

Uno de los principales factores que contribuyeron a la mejora de las cuentas fiscales fue el comportamiento de los ingresos corrientes del Gobierno General, que alcanzaron los S/ 21.484 millones en octubre de 2026, frente a los S/ 18.347 millones registrados en similar mes del año anterior. Esto representó un crecimiento de 17,1%.

Este resultado estuvo impulsado principalmente por los ingresos tributarios, que sumaron S/ 17.654 millones, monto superior en 20,3% a los S/ 14.672 millones recaudados en octubre de 2025.

Dentro de los ingresos tributarios destacó la recaudación del Impuesto General a las Ventas (IGV), que alcanzó los S/ 9.766 millones, registrando un crecimiento de 20,2% frente a los S/ 8.125 millones del mismo mes del año anterior.

El incremento del IGV estuvo explicado tanto por la recaudación interna como por la correspondiente a las importaciones. El IGV interno sumó S/ 5.606 millones, con un aumento de 17,2%, mientras que el IGV aplicado a las importaciones alcanzó los S/ 4.161 millones, creciendo 24,5%.

El comportamiento de este impuesto refleja una mayor recaudación vinculada tanto a las operaciones realizadas dentro del país como a las compras de bienes provenientes del exterior.

Por su parte, el Impuesto a la Renta registró una recaudación de S/ 7.094 millones en octubre, superior en 15,3% a los S/ 6.152 millones obtenidos en octubre de 2025.

Asimismo, el Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) alcanzó los S/ 999 millones, lo que representó un crecimiento de 15,7% respecto a los S/ 863 millones registrados un año antes.

En tanto, las devoluciones tributarias disminuyeron 2,4%, al pasar de S/ 2.423 millones a S/ 2.364 millones. Esta reducción también contribuyó al resultado de los ingresos tributarios, al representar un menor monto de recursos devueltos por el Estado.

Los demás ingresos tributarios sumaron S/ 2.159 millones, con un incremento de 10,4%.

Ingresos no tributarios aumentaron 4,2%

Por otro lado, los ingresos no tributarios del Gobierno General alcanzaron los S/ 3.830 millones en octubre, registrando un crecimiento de 4,2% frente a los S/ 3.675 millones obtenidos en similar mes de 2025.

Según el BCRP, este incremento estuvo sustentado principalmente en los mayores ingresos provenientes de las regalías y del canon petrolero y gasífero.

Aunque su crecimiento fue menor al registrado por los ingresos tributarios, este componente también contribuyó a fortalecer los recursos corrientes del Estado.

En conjunto, el crecimiento de los ingresos tributarios y no tributarios permitió que los ingresos corrientes del Gobierno General registraran una expansión de dos dígitos durante octubre, constituyéndose en el principal factor que explicó la mejora del resultado fiscal del mes.

Gastos no financieros aumentaron 3,6%

En cuanto al gasto público, los gastos no financieros del Gobierno General alcanzaron los S/ 20.684 millones en octubre de 2026, lo que representó un incremento de 3,6% respecto a los S/ 19.963 millones registrados en octubre del año anterior.

Este crecimiento estuvo explicado principalmente por el aumento de los gastos corrientes y de la formación bruta de capital, aunque fue parcialmente compensado por una fuerte reducción de los otros gastos de capital.

Los gastos corrientes sumaron S/ 15.036 millones, con un crecimiento de 5,4% frente a los S/ 14.270 millones de octubre de 2025.

Dentro de este componente, las remuneraciones constituyeron uno de los principales factores de incremento, en un contexto en el que el gasto en personal del sector público aumentó 11,1%, según el reporte del ente emisor.

Al revisar el gasto corriente por niveles de gobierno, el Gobierno Nacional registró un desembolso de S/ 9.535 millones, superior en 4,1% al del año anterior.

Los gobiernos regionales ejecutaron S/ 3.740 millones, con un incremento de 7,5%, mientras que los gobiernos locales registraron gastos corrientes por S/ 1.762 millones, creciendo 7,9%.

Estas cifras muestran que el incremento del gasto corriente se presentó en los tres niveles de gobierno, aunque con diferentes ritmos de expansión.

Formación bruta de capital creció 13,7%

Otro componente importante del gasto público fue la formación bruta de capital, que alcanzó los S/ 5.536 millones en octubre de 2026, registrando un crecimiento de 13,7% respecto a los S/ 4.870 millones del mismo mes del año anterior.

Este resultado refleja un mayor desembolso destinado a la inversión pública, aunque su evolución fue diferente entre los distintos niveles de gobierno.

Los gobiernos locales registraron el mayor crecimiento porcentual, con una formación bruta de capital de S/ 2.566 millones, monto superior en 27,7% a los S/ 2.010 millones de octubre de 2025.

Por su parte, los gobiernos regionales ejecutaron S/ 1.483 millones, con un incremento de 13,3% respecto a los S/ 1.309 millones del año anterior.

En contraste, el Gobierno Nacional registró una reducción de 4,2% en su formación bruta de capital, al pasar de S/ 1.551 millones en octubre de 2025 a S/ 1.486 millones en octubre de 2026.

De esta manera, el crecimiento de la inversión pública durante octubre estuvo impulsado principalmente por la mayor ejecución de los gobiernos locales y regionales, mientras que el gasto de capital del Gobierno Nacional mostró una contracción.

Sin embargo, el incremento de la formación bruta de capital fue compensado por la fuerte disminución de los otros gastos de capital, que pasaron de S/ 822 millones en octubre de 2025 a S/ 112 millones en octubre de 2026, lo que representó una caída de 86,4%.

Como consecuencia, los gastos de capital en conjunto disminuyeron 0,8% durante el mes, pese al crecimiento de la inversión pública.

Esta reducción de los otros gastos de capital fue uno de los factores que contribuyó a moderar el gasto público total y a mejorar el resultado fiscal de octubre.

Superávit fiscal de S/ 3.528 millones entre enero y octubre

Al considerar los resultados acumulados de los primeros diez meses de 2026, las cuentas del sector público no financiero muestran una mejora significativa respecto al año anterior.

Entre enero y octubre, el resultado económico registró un superávit de S/ 3.528 millones, cifra que contrasta con el déficit de S/ 13.640 millones obtenido durante el mismo periodo de 2025.

La mejora responde principalmente al crecimiento de los ingresos corrientes del Gobierno General, que alcanzaron los S/ 223.149 millones, con un incremento de 17,4% frente a los S/ 190.122 millones del periodo enero-octubre de 2025.

Dentro de estos ingresos, la recaudación tributaria sumó S/ 176.173 millones, registrando un crecimiento de 18,7% respecto a los S/ 148.440 millones del año anterior.

El Impuesto a la Renta aportó S/ 79.045 millones, con un incremento de 19,2%, mientras que la recaudación del IGV alcanzó los S/ 89.393 millones, creciendo 14,5%.

En el caso del IGV interno, los ingresos sumaron S/ 52.583 millones, con un aumento de 14,2%, mientras que el IGV aplicado a las importaciones alcanzó los S/ 36.810 millones, registrando un crecimiento de 14,8%.

Por su parte, el ISC generó una recaudación de S/ 9.572 millones, superior en 17,7% a la registrada durante los primeros diez meses de 2025.

Las devoluciones tributarias disminuyeron 2,6%, al pasar de S/ 25.024 millones a S/ 24.367 millones, mientras que el resto de los ingresos tributarios alcanzó los S/ 22.529 millones, con un crecimiento de 7,6%.

En tanto, los ingresos no tributarios sumaron S/ 46.976 millones, registrando un incremento de 12,7% respecto a los S/ 41.682 millones del mismo periodo del año anterior.

Gasto público acumulado aumentó 7%

Por el lado del gasto, los gastos no financieros del Gobierno General alcanzaron los S/ 202.118 millones entre enero y octubre de 2026, monto superior en 7% a los S/ 188.956 millones registrados en similar periodo de 2025.

Los gastos corrientes sumaron S/ 153.534 millones, con un crecimiento de 11,5%. Este resultado estuvo explicado por mayores desembolsos en los tres niveles de gobierno.

El Gobierno Nacional registró gastos corrientes por S/ 98.350 millones, con un incremento de 13,3%, mientras que los gobiernos regionales alcanzaron los S/ 38.267 millones, aumentando 9,4%.

Por su parte, los gobiernos locales ejecutaron S/ 16.917 millones en gastos corrientes, con un crecimiento de 6,4%.

En cuanto a la formación bruta de capital, esta llegó a S/ 44.819 millones, registrando un incremento de 4,4% frente a los S/ 42.921 millones del periodo enero-octubre de 2025.

Sin embargo, la evolución de la inversión pública presentó diferencias entre los niveles de gobierno.

Los gobiernos locales registraron una formación bruta de capital de S/ 18.325 millones, con un crecimiento de 16%, mientras que los gobiernos regionales alcanzaron los S/ 12.567 millones, aumentando 13,5%.

En contraste, el Gobierno Nacional redujo su formación bruta de capital en 13,2%, al pasar de S/ 16.049 millones a S/ 13.927 millones.

Por otro lado, los otros gastos de capital experimentaron una importante contracción de 54,7%, al disminuir de S/ 8.318 millones en los primeros diez meses de 2025 a S/ 3.765 millones en el mismo periodo de 2026.

Esta reducción fue determinante para moderar el crecimiento del gasto público, en un contexto en el que los gastos corrientes continuaron aumentando y la inversión pública registró una expansión moderada.

Menor pago de intereses contribuyó al resultado fiscal

Otro elemento que influyó en el resultado económico fue la evolución del pago de intereses de la deuda pública.

Durante octubre, estos desembolsos alcanzaron los S/ 243 millones, lo que representó una disminución de 21,5% respecto a los S/ 310 millones registrados en octubre de 2025.

Sin embargo, en el acumulado de enero a octubre, el pago de intereses aumentó 8,5%, al pasar de S/ 17.127 millones en 2025 a S/ 18.578 millones en 2026.

En cuanto al resultado primario, que mide la diferencia entre los ingresos y los gastos del sector público antes del pago de intereses, en octubre se registró un superávit de S/ 254 millones, frente al déficit de S/ 1.713 millones del mismo mes de 2025.

Entre enero y octubre, el resultado primario acumuló un superávit de S/ 22.106 millones, frente a los S/ 3.488 millones registrados en similar periodo del año anterior.

Este resultado permitió compensar el mayor pago de intereses acumulado durante el año y contribuyó a que el sector público no financiero alcanzara un superávit económico de S/ 3.528 millones.

La evolución de las cuentas fiscales también se refleja en la trayectoria del resultado económico acumulado en los últimos 12 meses como porcentaje del PBI.

Según el BCRP, este indicador pasó de un déficit de 4% del PBI en octubre de 2024 a 2,3% en octubre de 2025. Posteriormente, continuó reduciéndose hasta ubicarse en 0,9% en setiembre de 2026 y 0,7% en octubre del mismo año.

Esta trayectoria evidencia una mejora importante de la posición fiscal, impulsada por el crecimiento de los ingresos públicos y una evolución más moderada de determinados componentes del gasto.