Utilidades de las cajas municipales se disparan en 165.5% y alcanzan los S/ 466.7 millones a abril

El sistema de cajas municipales de ahorro y crédito (CMAC), junto con la Caja Municipal de Crédito Popular (CMCP) de Lima, registró uno de sus mejores desempeños financieros al cierre de abril de 2026. Según información de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS), las utilidades acumuladas del sistema alcanzaron los S/ 466.7 millones, cifra que representa un crecimiento de 165.5% frente a los S/ 175.8 millones obtenidos en el mismo periodo de 2025.

El resultado refleja una combinación de factores favorables, entre ellos una significativa mejora en la calidad de cartera, menores requerimientos de provisiones, mayores ingresos financieros y una gestión eficiente de los costos de fondeo, consolidando la recuperación y fortalecimiento de las entidades microfinancieras municipales.

Una recuperación impulsada por menores provisiones

Uno de los factores más importantes detrás del fuerte crecimiento de las utilidades fue la reducción de las provisiones para créditos directos. A nivel del sistema, estas disminuyeron desde S/ 592.8 millones en abril de 2025 hasta S/ 408.7 millones en abril de 2026, lo que representa una caída de 31%.

Este comportamiento evidencia una mejora en la calidad de la cartera crediticia y una menor necesidad de constituir reservas para cubrir eventuales riesgos de incumplimiento. La disminución de este gasto permitió que una mayor proporción de los ingresos financieros se trasladara directamente a los resultados finales.

El impacto de esta mejora se reflejó claramente en el margen financiero neto, que aumentó 33.7%, pasando de S/ 1,278 millones a S/ 1,709 millones.

Mayor dinamismo de los ingresos financieros

El crecimiento de las utilidades también estuvo respaldado por un sólido avance de los ingresos financieros. Entre abril de 2025 y abril de 2026, estos aumentaron de S/ 2,488 millones a S/ 2,740 millones, registrando un incremento de 10.1%.

La principal fuente de este crecimiento fueron los créditos directos, cuyos ingresos pasaron de S/ 2,403 millones a S/ 2,642 millones, reflejando una mayor actividad crediticia y una recuperación de la demanda de financiamiento en diversos segmentos de clientes.

Este desempeño permitió que el margen financiero bruto creciera 13.2%, alcanzando los S/ 2,118 millones al cierre de abril de este año.

Control del costo de fondeo fortalece la rentabilidad

Otro elemento relevante fue la estabilidad de los gastos financieros. Mientras los ingresos crecieron a tasas de dos dígitos, los gastos financieros apenas aumentaron 0.7%, pasando de S/ 617.4 millones a S/ 622 millones.

Esta diferencia permitió ampliar los márgenes de rentabilidad y evidencia una adecuada gestión de las fuentes de financiamiento utilizadas por las cajas municipales, en un entorno donde las tasas de interés han mostrado una tendencia de moderación.

Como resultado, el margen operacional neto prácticamente se duplicó, al pasar de S/ 373.8 millones a S/ 716.5 millones, lo que representa un crecimiento de 91.7%.

Huancayo, Piura, Arequipa y Cusco lideran las ganancias

Entre las entidades que más contribuyeron a las utilidades del sistema destacan CMAC Huancayo, CMAC Piura, CMAC Arequipa y CMAC Cusco.

CMAC Huancayo lideró en términos absolutos con una utilidad de S/ 113.4 millones, seguida por CMAC Piura con S/ 104.7 millones, CMAC Arequipa con S/ 92.7 millones y CMAC Cusco con S/ 90.5 millones.

Sin embargo, el crecimiento más sobresaliente correspondió a CMAC Piura, cuyas ganancias pasaron de S/ 6.5 millones a S/ 104.7 millones, lo que representa una expansión de más de 1,500%. Este resultado estuvo influenciado por la adjudicación del bloque patrimonial de la ex-CMAC Sullana, operación que fortaleció significativamente su posición financiera.

Por su parte, CMAC Huancayo incrementó sus utilidades en 196.6%, mientras que CMAC Arequipa registró un crecimiento de 137.4%, impulsada además por la absorción del bloque patrimonial de Financiera Credinka.

Maynas y Paita revierten pérdidas

Otro aspecto relevante del periodo fue la recuperación de entidades que durante el año anterior habían registrado pérdidas.

CMAC Maynas pasó de una pérdida de S/ 336 mil a una utilidad de S/ 2.4 millones, mientras que CMAC Paita revirtió pérdidas de S/ 157 mil para alcanzar ganancias de S/ 1.3 millones.

La mejora refleja avances en la gestión operativa, recuperación de cartera y fortalecimiento de la actividad crediticia en ambas instituciones.

En contraste, CMAC Del Santa fue la única entidad que registró una ligera caída en sus resultados, al pasar de S/ 137 mil a S/ 128 mil, una reducción de 6.6%.

Crecimiento con mayores costos operativos

Aunque los resultados fueron ampliamente positivos, la expansión del negocio también vino acompañada de mayores costos operativos.

Los gastos administrativos crecieron 12.8%, pasando de S/ 977.2 millones a S/ 1,101.9 millones. Este incremento estuvo asociado principalmente a mayores gastos de personal, fortalecimiento de canales de atención, inversiones tecnológicas y contratación de servicios especializados.

No obstante, el crecimiento de los ingresos y la reducción de provisiones compensaron ampliamente este aumento de costos, permitiendo que la rentabilidad del sistema se fortaleciera de manera significativa.

Perspectivas favorables para el sector

Los resultados al cierre de abril muestran que las cajas municipales atraviesan una etapa de recuperación y consolidación financiera. La combinación de una mejor calidad de cartera, crecimiento de los ingresos crediticios y una gestión eficiente del fondeo ha permitido elevar significativamente los niveles de rentabilidad.

Además, las integraciones realizadas en algunas entidades y la recuperación de instituciones que anteriormente registraban pérdidas reflejan un sistema más fortalecido y con mejores condiciones para continuar expandiendo el acceso al crédito en segmentos de micro y pequeña empresa, así como en los sectores de menores ingresos.

Las cifras de la SBS confirman que el sistema de cajas municipales mantiene un rol clave dentro del sistema financiero peruano, mostrando capacidad para mejorar sus resultados financieros mientras continúa impulsando la inclusión financiera y el desarrollo económico regional.