Costo del crédito en cajas municipales mantiene tendencia al alza

Las tasas de interés que aplican las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito han mostrado un incremento sostenido durante los últimos años, reflejando un entorno de financiamiento más exigente para hogares y pequeños negocios. De acuerdo con información basada en datos del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), el promedio general de la tasa de interés activa en moneda nacional registró un aumento gradual entre enero de 2023 y enero de 2026, pasando de 18.9% a 21.5%.

Este comportamiento revela un endurecimiento progresivo de las condiciones crediticias dentro del sistema de cajas municipales, entidades que cumplen un rol clave en la inclusión financiera y en el financiamiento de micro y pequeñas empresas a nivel nacional.

Tendencia general de las tasas

El análisis de la trayectoria de las tasas muestra que el incremento ha sido constante a lo largo del periodo. Durante el 2023, la tasa promedio activa en moneda nacional inició en 18.9% y superó la barrera del 20% hacia octubre de ese mismo año, cerrando diciembre en 20.1%.

La tendencia continuó en los años siguientes. Para finales de 2024 el promedio alcanzó 21.1%, mientras que durante gran parte de 2025 el indicador mostró cierta estabilidad. Sin embargo, el reporte correspondiente a enero de 2026 registra un nuevo avance hasta 21.5%.

En términos acumulados, el aumento de 2.6 puntos porcentuales en tres años evidencia un ajuste gradual en el costo del financiamiento ofrecido por estas entidades, influido por factores macroeconómicos, el costo del fondeo y la evolución de las condiciones del mercado crediticio.

Crédito empresarial con comportamientos diferenciados

Dentro del financiamiento empresarial se observan diferencias relevantes según el tamaño de la empresa y los plazos del crédito.

En el caso de los préstamos destinados a grandes y medianas empresas con plazos de hasta 360 días, se registró una reducción en las tasas. Estas pasaron de 17.0% en enero de 2023 a 15.2% en enero de 2026, lo que representa una tendencia distinta al promedio general del sistema.

Sin embargo, cuando se trata de financiamiento con plazos mayores para este mismo segmento empresarial, el comportamiento fue inverso. Las tasas aumentaron desde 12.4% hasta 14.5% durante el mismo periodo analizado.

Por su parte, el crédito dirigido a las pequeñas y microempresas —segmento central del negocio de las cajas municipales— se mantiene en niveles significativamente más altos. En el caso de los préstamos a microempresas con plazos menores a 360 días, las tasas se ubicaron en 32.2% a inicios de 2023 y llegaron a 33.2% en enero de 2026, mostrando un ligero incremento.

Consumo registra el mayor encarecimiento

El crédito de consumo es el segmento donde se observa el mayor incremento en el costo del financiamiento.

Los préstamos de consumo con plazos menores a un año registraron una fuerte escalada en el periodo analizado. La tasa promedio pasó de 48.4% en enero de 2023 a 57.3% en enero de 2026, lo que representa uno de los mayores aumentos dentro del sistema de cajas municipales.

Este incremento refleja el mayor riesgo asociado a este tipo de financiamiento y el impacto de las condiciones financieras sobre los préstamos dirigidos a personas naturales.

Asimismo, las tarjetas de crédito —cuyos datos comenzaron a reportarse de manera más detallada desde 2024— también registraron un incremento. La tasa promedio pasó de 35.5% en ese año a 37.6% al inicio de 2026.

Estabilidad en el crédito hipotecario

A diferencia de otros segmentos, el crédito hipotecario ha mantenido una notable estabilidad durante los últimos años.

Las tasas para este tipo de financiamiento se han mantenido dentro de un rango estrecho, fluctuando entre 13.1% y 13.5% a lo largo del periodo analizado. En enero de 2026, el promedio se ubicó precisamente en 13.5%.

Esta estabilidad contrasta con el comportamiento observado en otros segmentos del mercado crediticio y sugiere un esfuerzo del sistema financiero por preservar condiciones relativamente accesibles para el financiamiento de vivienda, incluso en un contexto de mayores tasas en otros tipos de crédito.