Sistema financiero alcanza utilidades históricas y refuerza su capital, según la SBS

Al presentar el Informe de Estabilidad Financiera del segundo semestre de 2025, el superintendente de Banca, Seguros y AFP, Sergio Espinosa, destacó que la economía peruana continúa mostrando señales claras de recuperación desde la segunda mitad del año pasado. Entre enero y septiembre, el PBI creció 3,3 %, y se espera que cierre 2025 con un avance de 3,2 %, según proyecciones del Banco Central de Reserva. Para 2026, el crecimiento estimado asciende a 2,9 %.

Espinosa precisó que esta evolución está impulsada principalmente por los sectores no primarios y una demanda interna que alcanzó su mayor expansión en doce años, en un contexto de inflación baja y cercana a la meta anual de 2 %. Este entorno macroeconómico ha contribuido a fortalecer la capacidad de pago de familias y empresas, reduciendo sus niveles de endeudamiento y mejorando la calidad crediticia.

Utilidades históricas y fortalecimiento del capital del sistema

Jorge Mogrovejo, superintendente de Banca y Microfinanzas, explicó que el sistema financiero registró al mes de septiembre utilidades anualizadas por S/ 14 674 millones, muy por encima de los S/ 9600 millones alcanzados en igual mes del año anterior y por encima de los niveles prepandemia.

El incremento de la rentabilidad se sustenta en menores gastos por provisiones —que cayeron 31 %— y en la reducción de los gastos financieros, producto de la baja en las tasas pasivas en un contexto de inflación controlada.

El retorno sobre el patrimonio (ROEA) alcanzó 18,3 %, mostrando una tendencia creciente desde mediados de 2024. En paralelo, el margen operativo neto mejoró significativamente, al pasar de 14,4 % a 21,8 %. Mogrovejo destacó además que el ratio de capital global se ubica en 17,2 %, sostenido por un colchón de capital cercano a los S/ 40 000 millones, lo que deja a las entidades mejor preparadas para enfrentar periodos de incertidumbre, como eventuales episodios de reducción de depósitos.

Morosidad a la baja y cartera de alto riesgo cubierta en más del 100 %

Espinosa resaltó que la cobertura de la cartera de alto riesgo —que incluye los créditos con problemas— alcanza 113,6 %, es decir, más que la totalidad de los créditos con dificultades está cubierta con provisiones. Incluso en el portafolio corporativo, los niveles de riesgo son hoy menores a los registrados en la etapa prepandemia.

El análisis de nuevos desembolsos, según el equipo técnico de la SBS, muestra mejoras en el comportamiento de pago en créditos de consumo revolvente, mediana empresa e hipotecarios, aun cuando algunos segmentos mantienen leves incrementos recientes dentro de parámetros manejables.

Escenarios de estrés y resiliencia del sistema financiero

Manuel Luy, gerente de Estudios Económicos, explicó los resultados del ejercicio periódico de estrés que realiza la SBS para medir la capacidad del sistema financiero ante eventos adversos.

En el escenario base, las principales variables macroeconómicas mantienen una trayectoria positiva para los próximos años, coherente con la mejora observada en 2025.

Posteriormente, se evaluaron dos escenarios adversos. El primero incorpora riesgos locales, como posibles escaladas de conflictos sociales, episodios de inestabilidad política —especialmente en un contexto electoral—, o incluso una eventual rebaja en la calificación crediticia soberana.

El segundo escenario, de estrés severo, añade choques internacionales, como un menor crecimiento global, tensiones comerciales, volatilidad en los mercados financieros, rezagos en la reducción de tasas y condiciones climáticas adversas. En esta simulación, el PBI peruano podría caer en 2026 y registrar un crecimiento muy bajo en 2027.

Aun bajo este escenario extremo, el ratio de capital del sistema financiero se mantendría alrededor de 15 %, cinco puntos por encima del mínimo regulatorio de 10 %, lo que confirma la resiliencia y capacidad del sistema para absorber choques severos durante dos años consecutivos.

Niveles de liquidez ampliamente holgados

Óscar Basso, gerente de Riesgos de la SBS, destacó que el sistema financiero mantiene niveles de liquidez ampliamente holgados, muy por encima de los mínimos regulatorios establecidos. Recordó que el principal ratio de liquidez de corto plazo —vigente desde hace más de 25 años y creado tras la última gran crisis de liquidez a fines de los años 2000— exige un mínimo de 8 % en moneda nacional y 20 % en moneda extranjera. “Hoy registramos 27 % en soles y 50 % en dólares”, señaló. Se trata, precisó, de un indicador de cumplimiento diario que evidencia la fortaleza del sistema.

Basso también explicó el comportamiento del ratio de cobertura de liquidez (LCR), introducido por Basilea luego de las crisis financieras globales y que forma parte de los estándares de Basilea III. Este indicador, que mide la capacidad de las entidades para enfrentar necesidades de liquidez en una ventana de 30 días, exige un mínimo de 100 %. “A nivel agregado, el sistema se ubica en 150 %. En soles alcanza 133 % y en dólares, alrededor de 135 %”, afirmó, subrayando que todos los resultados se encuentran claramente por encima de los niveles requeridos.

Asimismo, mencionó el ratio de financiación estable neta (NSFR), otro estándar de Basilea que evalúa la estabilidad de las fuentes de financiamiento en un horizonte de un año. Este indicador también exige un mínimo de 100 %. “El sistema se encuentra hoy en 117 %”, indicó. A ello se suma el análisis de brechas de activos y pasivos por plazos, donde —al proyectar las ventanas de 1 a 12 meses— se observa una brecha positiva acumulada de 15 % a seis meses.

“Estos cuatro indicadores confirman la solidez de la liquidez del sistema financiero”, concluyó Basso antes de dar paso a la presentación de los ejercicios de estrés que realiza la SBS para evaluar la resiliencia del sistema ante escenarios adversos.

Sistema preparado para acompañar el crecimiento económico

Espinosa concluyó que la solidez del sistema financiero, los altos niveles de capital y la mejora en la situación económica de hogares y empresas permiten prever que el sistema está preparado para enfrentar posibles riesgos en los próximos años y, al mismo tiempo, acompañar el crecimiento del país a través del crédito.

Recordó que esta misma resiliencia permitió superar episodios de alta incertidumbre entre 2020 y 2023, y que hoy los fundamentos financieros son incluso más sólidos. Tras su intervención, cedió la palabra al equipo técnico y dejó abierta la ronda de preguntas a los medios.