Moody’s rebaja calificación de Financiera Qapaq a ‘C’ debido a pérdidas continuas

La agencia clasificadora de riesgo Moody’s Local Perú ha reducido la calificación de Financiera Qapaq S.A. a ‘C’, desde ‘C+’, con una perspectiva estable. Esta rebaja se debe al continuo deterioro en los indicadores financieros de la entidad, los cuales han empeorado en los últimos ejercicios.

Moody’s destacó que la financiera ha venido registrando pérdidas netas de forma recurrente, lo que ha afectado gravemente su rentabilidad. A pesar de que las pérdidas registradas al 30 de junio de 2024 fueron menores a las proyectadas, se prevé que la Financiera seguirá enfrentando pérdidas hasta al menos 2025. Esta situación se debe a una reducción en el volumen de su cartera de créditos, provocada por el cierre de agencias y la desaceleración económica, factores que han afectado la capacidad de pago de los clientes.

El deterioro de la cartera de créditos es particularmente preocupante, con un aumento de la morosidad que alcanzó el 15.78% al cierre de junio de 2024. Este incremento no solo refleja un mayor riesgo crediticio, sino también una estrategia de la financiera para reducir sus Activos Ponderados por Riesgo (APR). Además, la cobertura de la cartera atrasada y refinanciada (CAR) se mantuvo por debajo del 100%, lo que expone el patrimonio de la entidad a mayores riesgos.

No obstante, Moody’s valoró positivamente el respaldo financiero de Orca Credit Holding LLC, accionista mayoritario de Qapaq, que ha realizado aportes de capital significativos desde 2021, por un total de S/63.0 millones. Estos aportes han permitido mejorar el Ratio de Capital Global (RCG) de la financiera. Para finales de 2024, se espera un aporte adicional de S/15.0 millones, lo que contribuiría a que el RCG supere el 12.5% en el segundo semestre del año.

Desafíos y fortalezas

Financiera Qapaq enfrenta importantes desafíos, como la baja cobertura de su cartera de créditos críticos y el alto nivel de pérdidas acumuladas, que representan el 48.35% de su capital social. Sin embargo, la entidad ha logrado mejorar algunos márgenes financieros y muestra estabilidad en sus indicadores de liquidez, lo que podría ofrecer cierta recuperación a mediano plazo.

Entre sus fortalezas destacan el respaldo de Orca Credit Holding LLC y el reenfoque de sus operaciones hacia segmentos más rentables, como microcréditos y consumo. A pesar de estos avances, la financiera sigue siendo vulnerable a la dinámica económica y a la inflación, factores que podrían seguir afectando la calidad de su cartera.

Perspectivas y riesgos

Moody’s advierte que una mejora en la clasificación dependerá de la capacidad de la financiera para mejorar gradualmente sus niveles de solvencia, estabilizar su rentabilidad y expandir de manera sostenible su cartera de créditos. No obstante, cualquier incumplimiento en los ratios regulatorios o un deterioro en su liquidez podrían desencadenar una nueva rebaja en su calificación.

El futuro de Financiera Qapaq dependerá en gran medida de su capacidad para ajustar su estrategia y mejorar sus indicadores financieros, así como de la continuidad del respaldo de su accionista principal en los próximos meses.