Laive reduce su utilidad en 2025 pese al crecimiento de ventas

Laive S.A. cerró el ejercicio 2025 con un desempeño financiero mixto, marcado por un crecimiento moderado de los ingresos, una contracción de la rentabilidad operativa y una utilidad neta ligeramente menor a la del año previo. Si bien la empresa logró sostener su nivel de ventas en un contexto de presión sobre los costos, el incremento de los gastos operativos terminó por afectar su resultado final, parcialmente compensado por factores financieros y cambiarios favorables.

Durante el 2025, los ingresos por actividades ordinarias de Laive ascendieron a S/ 791,6 millones, lo que representa un crecimiento de 2,6% respecto al 2024. Este avance permitió que la ganancia bruta alcance los S/ 186,2 millones, con un incremento nominal de 2,1% interanual. No obstante, el crecimiento del costo de ventas, que se expandió en 2,8%, superó el ritmo de aumento de los ingresos, generando una leve contracción del margen bruto, que pasó de 23,63% a 23,52%.

Este comportamiento refleja que la mejora en el resultado bruto estuvo sustentada principalmente en mayores volúmenes de venta, más que en eficiencias productivas, en un entorno donde los costos de insumos y procesos continuaron presionando la estructura operativa.

Gastos operativos erosionan la rentabilidad

El principal factor detrás del deterioro del desempeño operativo fue el incremento de los gastos de ventas y distribución, que crecieron 10,3% en el año y alcanzaron los S/ 93,4 millones. Este rubro elevó su participación sobre los ingresos hasta el 11,8%, desde el 10,9% registrado en 2024, evidenciando mayores costos logísticos y comerciales que no lograron ser absorbidos por el crecimiento de las ventas.

Los gastos administrativos también mostraron una tendencia al alza, con un incremento de 5,6%, situándose en S/ 45,7 millones. A ello se sumó un mayor peso de otros gastos operativos, cuya posición neta pasó de S/ 125 mil a S/ 2,8 millones, profundizando la presión sobre los márgenes.

Como resultado, la ganancia operativa se redujo en 18,4%, hasta S/ 44,2 millones, reflejando una pérdida de apalancamiento operativo en el negocio.

Resultados financieros y cambiarios amortiguan la caída

A pesar del retroceso en el resultado operativo, Laive logró contener la caída de la utilidad antes de impuestos gracias a una combinación de menores gastos financieros y un efecto positivo por diferencia de cambio. En 2025, la empresa registró una ganancia cambiaria neta de S/ 6,1 millones, frente a una ligera pérdida en 2024, favorecida por la evolución del tipo de cambio y su posición en moneda extranjera.

Asimismo, los gastos financieros se redujeron en casi 35%, lo que evidencia una mejora en la gestión del endeudamiento y del costo financiero. Este desempeño permitió que la utilidad antes de impuestos solo disminuyera 4,9% interanual, a pesar del fuerte ajuste a nivel operativo.

Utilidad neta y valor para el accionista

La utilidad neta del ejercicio ascendió a S/ 30,2 millones, registrando una caída de 4,8% frente a los S/ 31,7 millones obtenidos en 2024. En línea con este resultado, la ganancia básica por acción se redujo de S/ 0,437 a S/ 0,416, reflejando la menor rentabilidad generada durante el año.

Si bien el impacto final sobre el resultado neto fue moderado, el desempeño muestra una mayor dependencia de factores no operativos para sostener la rentabilidad.

Flujo de caja operativo mejora, pero aumenta el uso de efectivo

En términos de liquidez, Laive mostró una mejora relevante en el flujo de efectivo de las actividades de operación, que alcanzó los S/ 70,6 millones en 2025, superando en S/ 27,2 millones lo registrado el año anterior. Este resultado refleja una mayor capacidad de generación de caja a partir del negocio.

No obstante, el flujo utilizado en actividades de inversión se incrementó hasta S/ -33,7 millones, mientras que el flujo de financiamiento registró una salida de efectivo de S/ -91,4 millones, significativamente mayor a la del 2024. Este mayor uso de efectivo estuvo asociado a pagos financieros y decisiones de estructura de capital.

Perfil y operaciones de la compañía

Fundada en 1910, Laive S.A. es una de las principales empresas de alimentos del país, con operaciones productivas en Lima y Arequipa. Su portafolio incluye productos lácteos, embutidos, bebidas y derivados, comercializados bajo marcas como Laive, Watt’s, Suiza y Bazo Velarde, tanto en el mercado local como en el exterior.

La empresa mantiene un contrato de licencia de marcas con Watt’s S.A. de Chile y cuenta con una dotación promedio de 1,223 trabajadores en 2025. Sus principales accionistas son Valores Agroindustriales S.A., Comercial Víctor Manuel S.A. y la Fundación Cristina e Ismael Cobian E.

El ejercicio 2025 evidencia que Laive logró sostener su nivel de actividad y mejorar su generación de caja, pero enfrentó una presión significativa sobre su rentabilidad operativa. El aumento de los gastos comerciales y logísticos, junto con la falta de eficiencias productivas, limitó la capacidad de convertir el crecimiento de ventas en mayores utilidades.