El Comercio amplía sus pérdidas en 2025 y cierra con un resultado negativo de S/ 67.9 millones

El ejercicio 2025 fue un año especialmente complejo para la Empresa Editora El Comercio S.A., en el que los resultados financieros reflejan un deterioro significativo frente al año previo, pese a los esfuerzos de contención de costos y a una mejora en la generación de caja operativa. La compañía cerró el año con una pérdida neta de S/ 67.9 millones, cifra que quintuplica la pérdida registrada en 2024 y que estuvo fuertemente influenciada por efectos extraordinarios vinculados a desinversiones y revalorizaciones de activos.

Durante el 2025, los ingresos por actividades ordinarias alcanzaron los S/ 173.1 millones, lo que representa una caída de 9.2% respecto al 2024. Este retroceso refleja un contexto de contracción en el mercado publicitario y de medios, que continúa presionando la capacidad de crecimiento de los ingresos tradicionales del grupo editorial.

A pesar de esta caída, la empresa logró reducir el costo de ventas en 11%, lo que permitió atenuar parcialmente el impacto sobre la ganancia bruta. No obstante, el margen bruto descendió 6.8%, evidenciando que la reducción de costos no fue suficiente para compensar plenamente la menor facturación.

Ajustes operativos que no lograron revertir el resultado

En línea con una estrategia de eficiencia, El Comercio redujo de forma relevante sus gastos operativos. Los gastos de ventas y distribución disminuyeron 13.2%, mientras que los gastos de administración se recortaron en 18.1%. Estas medidas reflejan un proceso de racionalización interna orientado a preservar la sostenibilidad del negocio en un entorno adverso.

Sin embargo, estos avances se vieron opacados por el fuerte incremento de otros gastos operativos y, principalmente, por el registro de otras pérdidas por S/ 46.0 millones, inexistentes en el ejercicio previo. Este rubro fue el factor más determinante en el deterioro del resultado operativo, que pasó de una pérdida de S/ 11.4 millones en 2024 a una pérdida de S/ 56.8 millones en 2025.

Impacto de partidas extraordinarias y subsidiarias

El resultado final del ejercicio también estuvo condicionado por el desempeño de las subsidiarias y asociadas. Mientras que en 2024 este rubro aportó una ganancia de S/ 2.6 millones, en 2025 se registró una pérdida de S/ 12.2 millones. Según la propia empresa, sin considerar los efectos extraordinarios, la participación en subsidiarias habría sido positiva y superior a la del año anterior.

El Comercio explicó que la pérdida neta del 2025 estuvo impactada principalmente por la venta de la participación en Amauta Impresiones Comerciales, la venta de predios y la valuación a valor razonable de inmuebles, equipos y otros activos, efectos que en conjunto sumaron S/ 70.5 millones. Excluyendo estos eventos no recurrentes, la empresa habría registrado una utilidad neta de S/ 2.6 millones, lo que implicaría una mejora sustancial frente a la pérdida de S/ 12.4 millones de 2024.

Evolución patrimonial y generación de caja

Desde el punto de vista patrimonial, el total de activos se redujo en más de S/ 121 millones, principalmente por la caída en el valor de las inversiones en subsidiarias y asociadas. Como consecuencia de las pérdidas acumuladas, el patrimonio neto se redujo en S/ 107.2 millones, cerrando el 2025 en S/ 813.8 millones.

Un elemento positivo del ejercicio fue la mejora del flujo de efectivo operativo, que pasó de S/ 17.0 millones en 2024 a S/ 24.8 millones en 2025. Este resultado sugiere que, más allá de las pérdidas contables, la operación principal mantuvo una capacidad creciente de generación de caja.

En cuanto a la deuda, las obligaciones financieras totales se redujeron ligeramente, pasando de S/ 43.3 millones a S/ 42.0 millones. Asimismo, la estructura de la deuda mostró un mayor peso del corto plazo, con una composición de 55% en deuda corriente y 45% en deuda de largo plazo, frente al 37% y 63% registrados el año anterior.

El desempeño financiero de El Comercio en 2025 refleja un año de transición marcado por ajustes operativos, desinversiones y reconocimientos contables extraordinarios. Si bien la pérdida neta reportada es significativa, la información ajustada por efectos no recurrentes sugiere una mejora subyacente en la operación del negocio. El reto hacia adelante será consolidar esa recuperación operativa, estabilizar los ingresos y fortalecer el desempeño de sus subsidiarias en un entorno de transformación estructural del sector de medios.