BCRP mantiene la tasa de referencia en 4,25% por quinto mes consecutivo

El Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) decidió mantener su tasa de interés de referencia en 4,25%, reafirmando la pausa monetaria iniciada en octubre del año pasado. La decisión se da en un escenario de inflación contenida, expectativas ancladas dentro del rango meta y una actividad económica que se mantiene alrededor de su nivel potencial.

En enero, la inflación mensual fue de 0,10%, mientras que la inflación sin alimentos y energía —indicador que mide la tendencia subyacente de los precios— registró un avance de 0,04%. Con ello, la inflación anual pasó de 1,5% en diciembre a 1,7% en enero, aún por debajo del punto medio del rango meta establecido por el BCRP.

Por su parte, la inflación sin alimentos y energía a doce meses se incrementó de 1,8% a 2,0%, ubicándose en el centro del rango objetivo. En paralelo, las expectativas de inflación a doce meses se redujeron de 2,1% a 2,0%, consolidándose también en el nivel central de la meta oficial.

El ente emisor proyecta que la inflación interanual continuará aproximándose al centro del rango en los próximos meses y que la inflación subyacente se mantendrá alrededor de 2% en el horizonte de proyección.

Actividad económica muestra señales positivas

En el frente real, el BCRP señaló que la economía se mantiene cerca de su nivel potencial y que los indicadores adelantados a enero muestran un desempeño favorable. Casi todos los indicadores de situación actual y expectativas empresariales permanecen en el tramo optimista.

Además, las perspectivas de la economía mundial apuntan a un crecimiento mayor al previsto y a términos de intercambio excepcionalmente favorables para el Perú, lo que refuerza el escenario externo positivo.

BCP anticipaba continuidad de la pausa monetaria

Antes de la decisión del Directorio, el Área de Estudios Económicos del BCP ya había proyectado que la tasa se mantendría sin cambios, argumentando que la inflación controlada y el buen inicio de la actividad económica respaldaban la continuidad de la pausa monetaria.

Según el banco, la inflación anual acumula 14 meses por debajo del punto medio del rango meta. Asimismo, las expectativas inflacionarias a 12 meses descendieron a 2,03%, su nivel más bajo en cinco años. En tanto, el Índice de Precios al por Mayor (IPM) retrocedió 3,9% interanual, manteniendo una tendencia contractiva por más de dos años.

En cuanto a la actividad económica, enero mostró dinamismo en distintos sectores. Las ventas de vehículos nuevos crecieron a tasas de dos dígitos, la compraventa de inmuebles avanzó 9% interanual y las importaciones nominales de bienes duraderos y de capital aumentaron 28% y 9%, respectivamente. Además, la encuesta de expectativas del propio BCRP reflejó que 16 de 18 indicadores se ubicaron en terreno optimista.

Vigilancia permanente y compromiso con la meta

El Directorio del BCRP indicó que continuará atento a la evolución de la inflación y sus determinantes, incluyendo la inflación subyacente, las expectativas y la actividad económica, para evaluar eventuales ajustes en la postura de política monetaria si fuera necesario. Asimismo, reafirmó su compromiso de adoptar las acciones necesarias para mantener la inflación dentro del rango meta.

En la misma sesión, el Banco Central también estableció las tasas aplicables a sus operaciones en moneda nacional bajo la modalidad de ventanilla. La tasa para depósitos overnight se fijó en 2,25% anual, mientras que las operaciones de reporte directas y los Créditos de Regulación Monetaria tendrán una tasa de 4,75% anual para las primeras diez operaciones en los últimos tres meses, pudiendo variar para operaciones adicionales según determine el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias.

Con esta decisión, el BCRP refuerza su estrategia de estabilidad y prudencia, en un entorno donde la inflación permanece bajo control y la economía muestra señales de recuperación sostenida.