Utilidades de Cajas Municipales más que se duplican y superan los S/ 850 millones en 2025

El sistema de Cajas Municipales cerró el 2025 con una marcada recuperación de su rentabilidad, reflejando un desempeño financiero significativamente superior al registrado el año previo. Al término de diciembre, la utilidad neta consolidada alcanzó los S/ 850,56 millones, más del doble de los S/ 398,85 millones obtenidos en 2024, lo que representó un crecimiento de 113,25 %. Este resultado confirma un punto de inflexión para el sistema microfinanciero municipal, luego de un periodo de ajustes operativos y fortalecimiento de la gestión financiera.

El avance fue generalizado entre las entidades, aunque con distintos ritmos y magnitudes. Destacó especialmente Caja Huancayo, que consolidó su liderazgo en términos de rentabilidad al registrar utilidades por S/ 278,44 millones en 2025, frente a los S/ 124,72 millones del año anterior. También sobresalieron Caja Arequipa y Caja Cusco, ambas con utilidades superiores a los S/ 160 millones, impulsadas tanto por crecimiento orgánico como por procesos de consolidación patrimonial ejecutados en 2024.

Recuperación de entidades y resultados heterogéneos

Uno de los aspectos más relevantes del ejercicio fue la reversión de pérdidas en varias cajas que en 2024 habían cerrado en terreno negativo. Cajas Del Santa, Maynas y Paita lograron retornar a cifras positivas en 2025, evidenciando una mejora en la eficiencia operativa y en la gestión del riesgo crediticio. Asimismo, entidades como Caja Lima, Caja Tacna, Caja Trujillo y Caja Piura mostraron incrementos porcentuales superiores al 250 %, reflejando una base de comparación baja y una acelerada recuperación de sus resultados.

En el caso de Caja Piura, el salto en la utilidad neta, que pasó de S/ 30,05 millones a S/ 107,82 millones, estuvo influido en parte por la absorción de Caja Sullana realizada en julio de 2024. De forma similar, el crecimiento de Caja Arequipa se vio reforzado por la incorporación del bloque patrimonial de Financiera Credinka en septiembre del mismo año, lo que explica parte del incremento inorgánico observado en 2025.

Mayor dinamismo en los ingresos financieros

El crecimiento de la utilidad del sistema estuvo sustentado principalmente en la expansión de los ingresos financieros. En 2025, estos alcanzaron los S/ 7,813,05 millones, frente a los S/ 7,057,93 millones registrados en 2024. El principal motor fue el aumento de los ingresos por créditos directos, que pasaron de S/ 6,778,52 millones a S/ 7,552,11 millones, reflejando una mayor colocación de préstamos y una recuperación sostenida de la demanda crediticia, especialmente en los segmentos de micro y pequeña empresa.

Reducción del costo de fondeo y mejora del margen

A diferencia de la evolución de los ingresos, los gastos financieros mostraron una tendencia descendente. Estos se redujeron de S/ 2,175,87 millones en 2024 a S/ 1,894,54 millones en 2025, favorecidos por un menor costo de las obligaciones con el público. Este rubro pasó de S/ 1,627,26 millones a S/ 1,337,68 millones, reflejando condiciones de fondeo más favorables y una gestión más eficiente de los pasivos.

Como resultado, el margen financiero bruto del sistema se elevó de manera significativa, al pasar de S/ 4,882,07 millones a S/ 5,918,51 millones, consolidándose como uno de los principales factores detrás del fuerte incremento de la rentabilidad en 2025.

Provisiones contenidas y mejora en la calidad de cartera

Otro elemento clave fue la estabilidad de las provisiones para créditos directos. A pesar del crecimiento del portafolio de préstamos, estas se mantuvieron prácticamente sin variación, pasando de S/ 1,648,33 millones en 2024 a S/ 1,645,84 millones en 2025. Este comportamiento sugiere una mejora en la calidad de la cartera crediticia y una gestión de riesgos más efectiva, en un contexto de mayor actividad financiera.

Aumento de los gastos operativos

En contraste con los avances en ingresos y margen financiero, los gastos administrativos mostraron un incremento relevante. En 2025, estos ascendieron a S/ 3,108,85 millones, frente a los S/ 2,748,48 millones del año previo. El aumento estuvo concentrado principalmente en los gastos de personal, que crecieron hasta los S/ 2,092,32 millones, así como en los servicios de terceros, que alcanzaron los S/ 956,01  millones. Este mayor gasto responde a procesos de fortalecimiento institucional, expansión operativa y adecuación tecnológica en varias cajas.

En conjunto, los resultados de 2025 evidencian un fortalecimiento financiero del sistema de Cajas Municipales, sustentado en un mayor dinamismo crediticio, una mejora en el margen financiero y un control adecuado del riesgo. Si bien el aumento de los gastos administrativos plantea desafíos para los próximos periodos, el sólido crecimiento de la utilidad neta posiciona al sistema en una mejor situación para afrontar un entorno económico aún retador y seguir cumpliendo su rol clave en la inclusión financiera del país.