Microfinanzas

Moody’s mejora la perspectiva de Caja Ica de Negativa a Estable

Gan@Más

Redacción digital

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6 Abril, 2022 / 7:00 am

Moody’s Local mantuvo la clasificación B- otorgada como Entidad a Caja Ica y mejoró la Perspectiva asignada a Estable, desde Negativa en su sesión de Comité del 31 de marzo 2022.

La decisión de la Clasificadora de modificar la perspectiva considera la mejora alcanzada en los indicadores de rentabilidad y en los márgenes de la Caja en línea con el crecimiento en las colocaciones brutas y el número de deudores, acompañado de una holgada cobertura de cartera problema con provisiones. En ese sentido se pondera de manera favorable la estabilidad y el nivel de cobertura de la cartera problema con provisiones (216.85%), desde 174.65% a diciembre de 2020, situándose por encima del promedio del sistema de Cajas Municipales (124.27%), y superando el objetivo establecido en el Plan de Gestión enviado a la SBS para el cierre de 2021, señala el informe de Moody’s.

 

Lo anterior se explica por la mayor constitución de provisiones realizada con la finalidad de mitigar el potencial deterioro en la calidad de la cartera, producto del impacto de la pandemia Covid-19 en la actividad económica nacional, situación que conllevó a que la Caja haya llegado a reprogramar un porcentaje importante de sus créditos (63.56% en el punto más alto al cierre de mayo de 2020). Cabe precisar que a diciembre de 2021 se mantienen provisiones voluntarias por S/ 5.5 millones (S/ 33.0 millones a junio de 2021), monto que disminuye producto de la resignación de provisiones en cumplimiento de la Resolución N° 3922-2021.

 

 

El informe agrega que se suma a lo anterior, el hecho de que la Caja registre un crédito promedio que se mantiene consistentemente por debajo del promedio del sistema de CMACs en los últimos ejercicios (a pesar del incremento observado en dicho indicador durante el 2021. El crédito promedio subió de S/ 12,788 en diciembre del 2020 a S/ 13,801 en diciembre del 2021), lo cual obedece a que el crecimiento histórico de las colocaciones brutas ha estado acompañado de un mayor número de deudores.

La clasificación incorpora además el nivel de solvencia patrimonial que presenta la Caja, medido a través del Ratio de Capital Global (RCG), el cual se ubicó en 14.57% al 31 de diciembre de 2021, ligeramente superior al 14.49% promedio del sistema de CMACs. La Clasificadora señala que este indicador se ha visto favorecido por la constitución de reservas facultativas y reservas especiales en los últimos años, las mismas que computan en el Patrimonio Efectivo de Nivel 1 y que tienen como característica que son susceptibles de modificación únicamente previa aprobación de la SBS. En tal sentido se considera positivo que las reservas especiales pasen ahora a formar del capital social, en cumplimiento de las medidas de fortalecimiento patrimonial del Gobierno Peruano. En línea con lo anterior, la evaluación también consideró las proyecciones remitidas por el emisor, las cuales contemplan un RCG por encima del 15% (incluye adquisición de deuda subordinada), indicador que se estaría ubicando en niveles cercanos a lo obtenido a diciembre de 2020; así como una cobertura de la cartera problema con provisiones por encima del 100%.

 

La Clasificadora también considera positivo que la Caja cuente con líneas de crédito disponibles, las cuales contemplan una línea con COFIDE por S/ 25 millones con un grado de disponibilidad del 100% (S/ 10 millones para deuda subordinada), una línea por S/80 millones bajo el programa FAE-MYPE (monto disponible de S/46.6 millones), PAE -MYPE (monto disponible de S/35.1 millones) y otra línea con Fondo Crecer (monto disponible de S/18.3 millones), al 31 de diciembre de 2021. Al mismo corte, la Caja cuenta con S/ 76 millones de cartera desembolsada bajo el programa Reactiva Perú, con lo cual el porcentaje de colocaciones brutas proveniente de programas de apoyo del Estado es de 5.25%.

Limitaciones

De otro lado, Moody’s señala que a la fecha limita a la Caja poder contar con una mayor clasificación, el todavía relevante nivel de créditos reprogramados Covid-19 que registra, los cuales representan el 16.23% del total de las colocaciones brutas al 31 de diciembre de 2021 (23.73% a julio de 2021). Este nivel de reprogramados todavía constituye un riesgo de deterioro futuro de la cartera de créditos, lo cual dependerá en gran medida del comportamiento y capacidad de pago de los deudores asociados a dichos créditos, así como también de la consolidación de la recuperación económica del país, especialmente en las zonas donde la Caja concentra sus principales niveles de colocaciones.

Sin embargo, es de destacar que los mismos han venido reduciéndose en los últimos meses, considerando que a diciembre de 2020 representaban el 34.42% de las colocaciones brutas; representando las reprogramaciones individuales el 88.95% de la cartera reprogramada a diciembre de 2021 (35.48% a diciembre de 2020). De acuerdo a lo indicado por la Gerencia en un escenario optimista se espera 15% de esta cartera reprogramada no pague y en un escenario pesimista se espera 40%, señala el informe.

 

Adicionalmente, a diciembre de 2021, el 82.39% de los créditos reprogramados corresponde a pequeñas empresas, microempresas y créditos de consumo (89.29% a diciembre de 2020), los mismos que en su mayoría no cuentan con garantías reales. De considerar las reprogramaciones en los Programas Reactiva y FAE, la exposición de reprogramados respecto a la cartera bruta alcanza 19.93%. Cabe precisar al respecto, que estos créditos cuentan con garantía del gobierno, por lo cual de no realizarse los pagos, se ejecutará la garantía. De lo anterior, resulta relevante que se realice un seguimiento cercano al comportamiento de pago de dichos deudores, así como una adecuada gestión de cobranzas toda vez que aún se mantiene un nivel de rendimientos devengados por cobrar por encima de niveles pre-pandemia, pues un nivel de atrasos significativo tendría un efecto negativo en los indicadores de calidad de cartera que, dependiendo de la magnitud, podría conllevar también a un ajuste de los indicadores de rentabilidad, solvencia y liquidez, sostiene la Clasificadora.

Otras limitantes de CMAC Ica comprenden el restringido respaldo patrimonial que le brinda su principal accionista, la Municipalidad Provincial de Ica, al no contar con una partida destinada al fortalecimiento patrimonial de la Caja, a lo cual se suma el litigio que mantiene esta última con la SUNAT, lo cual conllevó a que la Caja no haya podido capitalizar sus utilidades debido a que la Municipalidad de Ica mantiene un proceso de cobranza coactiva por parte de la SUNAT por deudas tributarias. Sin embargo, el informe menciona que, en cumplimiento de las disposiciones del Gobierno, como ya se mencionó, se aprobó en Junta General de Accionistas de fecha 10 de diciembre de 2021, entre otras medidas, la capitalización de las reservas especiales correspondientes a las utilidades de la Caja de años anteriores, así como las del año 2020.

Asimismo, se considera como limitante la concentración geográfica de la Caja, siendo que el 44.42% de las colocaciones brutas se concentra en el departamento de Ica al corte de análisis, sin embargo, se destaca el plan de expansión de la Caja a 4 nuevas regiones, según la Clasificadora.

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