Financiera QAPAQ estima mayores colocaciones y un deterioro de cartera el 2021

07:00 7 Junio, 2021

Las colocaciones de Financiera QAPAQ tuvieron un crecimiento interanual de 3.3% (+ S/ 8.2 millones) en el 2020, pero este estuvo explicado por los créditos otorgados bajo los Programas del Estado (Reactiva y FAE), los cuales representaron el 18.9% (S/ 48.0 millones) de las colocaciones, ya que las colocaciones referidas al negocio de la Financiera (S/ 206.5 millones), estas presentaron una reducción de 16.2% (-S/ 39.8 millones), dada la incertidumbre sobre el entorno económico y la búsqueda de un perfil de riesgo más conservador por parte de la entidad. Las colocaciones directas del sector, por su parte, registraron una contracción de 3.6% y los Programas del Estado representaron aproximadamente el 6.1% de las colocaciones directas, refiere un reciente informe de la Clasificadora PCR (Pacific Credit Rating).

El ticket promedio de los créditos se elevó a S/ 5,200 (dic.2019: S/ 4,300), explicado por las colocaciones de los Programas del Estado y a su vez el menor número de deudores. Sin embargo, la Financiera (que pertenece al grupo compuesto por el Banco Solidario de Ecuador y Banco de Antigua de Guatemala) no presentó concentración de grandes deudores, pues los 20 principales representaron el 0.8% del portafolio (dic.2019: 1.1%) y el 4.2% del patrimonio efectivo (dic.2019: 4.8%).

 

Los productos de la Financiera que se vieron principalmente afectados fueron Microcréditos (-15.5%) y Consumo (-16.8%), reduciendo sus participaciones a 48.0% (dic.2019: 57.8%) y 21.6% (dic.2019: 26.6%), respectivamente, pues la reducción de Préstamos Agrícolas (-26.7%) se dio en línea con la estrategia de la Financiera, cayendo su participación a 9.8% (dic.2019: 13.4%). Las colocaciones de Olla de Oro, por el contrario, aumentaron en 69.9% (+S/ 1.9 millones), alcanzando una participación de 1.8% (dic.2019: 1.1%), siendo además el producto con mayor margen de contribución.

 

En cuanto a los créditos a actividades empresariales, la Financiera presenta moderada concentración en el sector comercio (uno de los sectores más afectados por la pandemia del COVID-19), alcanzando a diciembre 2020 una participación de 53.1% (dic.2019: 45.2%), mientras que los sectores de agricultura e industria manufacturera tuvieron participaciones de 15.8% (dic.2019: 25.5%) y 10.9% (dic.2019: 10.3%), respectivamente, estando el 20.2% restante distribuido básicamente entre los sectores de hoteles y restaurantes, transporte y actividades inmobiliarias, detalla el informe.

Calidad de Cartera

De otro lado, los indicadores de morosidad de la Financiera, desde 2017 presentaban una ligera tendencia a la baja, debido a la reducción de la cartera atrasada (-12.4%) en línea con el nuevo enfoque de colocaciones con calidad y la mejora en la gestión de cobranzas.

 

A diciembre 2020, la mora global de QAPAQ cerró en 5.6% (dic.2019: 6.4%) y la CAR (cartera alto en riesgo) en 8.3% (dic.2019: 9.1%), ligeramente por debajo de los niveles del 2019, debido al mayor volumen de las colocaciones por los Programas del Estado y su vez las medidas prudenciales anunciadas por el ente regulador en pro de la estabilidad del sistema financiero; entre ellas, la reprogramación de créditos sin que ello constituya un refinanciamiento y la suspensión del conteo de días de atraso. Estas medidas permitieron frenar el rápido deterioro de muchos créditos en un contexto económico afectado por el COVID-19. La mora del sector se ubicó en 10.8% (dic.2019: 4.6%) y la CAR, en 15.0% (dic.2019: 6.9%), presentando un nivel de reprogramados de 49.6%28, mientras la Financiera, de 31.5% (38.3%, aislando los programas del gobierno).

 

Aislando los Programas del Estado, la mora global de QAPAQ se ubicó en 6.8% y la CAR en 10.3%, producto de la reducción de las colocaciones core y el incremento de la cartera refinanciada (+8.3%), la cual se produjo por la aplicación de las medidas prudenciales dictadas por la SBS, conllevando a su vez a un menor monto de castigos anuales, señala el informe.

Los créditos vigentes no reprogramados representaron el 57.1% de la cartera, mientras que los vigentes reprogramados, el 32.6% (S/ 67.3 millones), de los cuales cabe indicar que el 82.9% se encuentra pagando. En general, las diversas estrategias focalizadas que implementó la Financiera en pro de la recuperación de los créditos, contribuyeron a que la cartera reprogramada evolucionara favorablemente, al pasar de 54.8% (jun.2020) a 38.3% de la cartera (dic.2020), señala la Clasificadora.

Resultados Financieros

De otro lado, el informe señala que los ingresos financieros de QAPAQ viene experimentando un descenso desde 2017, afectado por el menor volumen de colocaciones, dadas las medidas adoptadas desde entonces por un enfoque de colocación con calidad.

 

A diciembre de 2020, debido a la emergencia sanitaria y sus implicancias en la economía del país, los ingresos financieros se vieron afectados por el menor saldo de cartera core y el contexto de bajas de tasas de interés, disminuyendo en 12.4% (-S/ 11.8 millones) con respecto al 2019. Los gastos financieros, por su parte, tuvieron una reducción de 8.1% (-S/ 1.4 millones), menor al de los ingresos, debido al efecto del mayor fondeo registrado. La reducción de los ingresos, principalmente, conllevó a que el margen financiero bruto disminuyera en 13.4% (-S/ 10.4 millones) y representara el 81.3% de los ingresos financieros (dic.2019: 82.1%).

El gasto por provisiones por incobrabilidad de créditos, por otra parte, sumó S/ 28.3 millones (-20.4% con respecto a diciembre 2019), de los cuales cabe indicar que S/ 7.5 millones fueron voluntarias y aplicadas como provisiones específicas de acuerdo con las últimas normas emitidas por la SBS para los créditos reprogramados. En consecuencia, el margen financiero neto se redujo en 7.5% (-S/ 3.2 millones) y representó el 47.2% de los ingresos financieros del periodo (dic.2019: 44.7%).

El margen operacional, sin embargo, se redujo en 17.2% (-S/ 8.7 millones) debido a los menores ingresos por servicios financieros (-45.3%) y la menor ganancia por venta de cartera (0.8% de los ingresos financieros vs dic.2019: 2.6%), disminuyendo así su margen con respecto a los ingresos financieros a 50.6% (dic.2019: 53.5%), lo que frente a un nivel de gastos administrativos del 54.6% (dic.2019: 55.0%), el margen operacional neto pasó de S/ -1.4 millones a S/ -3.3 millones.

 

Otras provisiones, depreciación y amortización alcanzaron a representar el 8.5% de los ingresos financieros del periodo (dic.2019: 5.1%), debido al deterioro del goodwill, que junto a otros gastos netos (1.5% de los ingresos), la Financiera obtuvo un resultado neto de S/ -9.3 millones (dic.2019: S/ -5.2 millones), mayor a la pérdida presupuestada (S/ -1.5 millones), conllevando a que los indicadores de rentabilidad sobre el patrimonio y los activos totales (ROE y ROA) se situaran en -17.1% (dic.2019: -8.4%) y -2.6% (dic.2019: -.6%), respectivamente, estando los del sector en -8.2% (dic.2019: 19.4%) y -1.5% (dic.2019: 3.6%).

Proyecciones financieras 2021

Para el año 2021, la Financiera proyecta S/ 257.3 millones de colocaciones brutas, reflejando un crecimiento interanual de 1.1% que se sustenta en una recuperación parcial de sus ventas. La CAR (cartera alto en riesgo) se elevaría a 12.3% (dic.2020: 8.3%), en base a la segmentación de la cartera por niveles de riesgos, la cartera reprogramada descendería a 3.5% (dic.2019: 31.1%) y los castigos representarían el 18.3% de las colocaciones brutas (dic.2020: 7.1%) producto de la maduración de la cartera reprogramada impactada por la pandemia, subraya el informe de la Clasificadora.

El nivel de cobertura de la cartera deteriorada descendería a 81.5% (dic.2020: 151.4%) por el uso de las provisiones durante el periodo y el incremento de la cartera deteriorada (+39.7%). La pérdida sumaría S/ -29.3 millones por los menores ingresos financieros y el mayor gasto por provisiones asociado al deterioro esperado de la cartera reprogramada, situando los indicadores de rentabilidad (ROE y ROA) en -89.6% (dic.2020: -17.1%) y -4.8% (dic.2020: -2.6%), respectivamente. Sin considerar ninguna estrategia de fortalecimiento patrimonio, el RCG (Ratio de Capital Global) de la Financiera se situaría en 5.2%, reflejando un déficit de patrimonio de S/ 20.8 millones.

En un escenario ácido, la Financiera estima un mayor deterioro en sus indicadores de calidad de cartera y por ende un mayor nivel de provisiones requeridas; la pérdida ascendería a S/ -39.0 millones y el déficit de patrimonio ascendería a S/ 27.4 millones.

Como acciones de fortalecimiento de patrimonio, la Financiera tiene contemplado un aporte inicial de capital de S/ 9.0 millones y la aplicación de bonos titulizados, utilizando la cartera castigada y recomprándola a lo largo de 7 años, lo que sumaría S/ 20.0 millones a los aportes de capital y elevaría el RCG a 12.3%.

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