Cartera de alto riesgo de Compartamos creció 161% a junio 2021

Desde el 2020, y a pesar de las medidas autorizadas por la SBS para reprogramar créditos sin que pasen a ser calificados como refinanciados, la morosidad de Compartamos Financiera mostró un deterioro significativo, debido al impacto de la pandemia, señala un reciente informe de Apoyo & Asociados.

Según el reporte, a junio 2021, la cartera de alto riesgo (CAR) de Compartamos ascendió a S/ 280.3 millones, 161.1% por encima de lo registrado a junio 2020; por lo que, en términos relativos a las colocaciones brutas, ésta llegó a 10.3% (4.2%a jun. 2020).

Por su parte, el sistema de Cajas Municipales (CM) registró un nivel inferior en su CAR, la cual pasó de 9.2% a 8.4% entre junio 2020 y junio 2021.

La Clasificadora refiere que durante los últimos 12 meses a junio 2021, se registraron castigos por S/ 221.0 millones (S/ 63.0 millones en los U12M a jun. 2020). En dicho contexto, si se ajusta la CAR por el nivel de castigos de los últimos 12 meses, con respecto a las colocaciones promedio, ésta ascendería a 17.5% a junio 2021, por encima de lo registrado a junio 2020 (7.0%).

A continuación, se muestran los ratios de CAR y CAR ajustada por castigos comparados con otras instituciones microfinancieras:

Por otro lado, la cartera pesada (CP) fue S/ 318.5 millones y en términos relativos significó un 11.9% de las colocaciones totales a junio 2021 (S/ 115.4 MM y 4.5% a jun. 2020).

El reporte precisa que, la CP de los créditos con mayor participación dentro del portafolio de Compartamos (Mediana Empresa -MES- y Pequeña Empresa) se incrementó. Así, la CP de Pequeña Empresa pasó de 5.0% a 14.1% entre junio 2020 y junio 2021, mientras que la de MES pasó de 3.8% a 9.4% en dicho lapso de tiempo.

Por su parte, los créditos a Mediana Empresa eran los que mantenían el mayor ratio de CP, con un 34.4% (11.4% a jun. 2020). Sin embargo, éstos solo representaban el 0.3% de las colocaciones totales.

Igualmente, si se incluyen los castigos de los últimos 12 meses, con respecto a las colocaciones totales promedio de la Financiera, a junio 2021 el ratio de CP ajustada de Compartamos fue de 19.0%, siendo mayor a lo registrado a junio 2020 (7.4%).

Provisiones

En relación al stock de provisiones, Compartamos ha realizado una importante constitución de provisiones en el primer semestre del 2021, con la finalidad de mitigar el impacto de la pandemia en la calidad de la cartera. Así, las provisiones ascendieron a S/ 327.3 MM, siendo un 51.5% superior respecto a junio 2020 (S/ 216.0 MM).

No obstante, debido al nivel de deterioro de la cartera de créditos, los ratios de cobertura de la CAR y de la CP fueron de 116.8% y 102.8%, respectivamente, siendo considerablemente menores a las coberturas registradas en junio 2020 (201.2% y 187.2%, respectivamente). Además, la cobertura de la CAR se ubicó por debajo de lo registrado por el sistema de CM (120.8%), pero la cobertura de la CP fue mayor que la del sistema de CM (93.0%).

La Clasificadora indica que, diversas instituciones financieras también han optado por realizar una importante constitución de provisiones debido a la coyuntura. No obstante, el deterioro de sus carteras generó en algunos casos coberturas menores a las de junio 2020.

Colocaciones

De otro lado, las colocaciones de Compartamos han mostrado históricamente una tendencia creciente, reflejando una estrategia expansiva. Así, entre el 2017 y 2020 registró una tasa anual de crecimiento compuesta de alrededor de 20%, siendo mayor a lo alcanzado por el sistema de CM en dicho periodo (aprox. 11%).

En tanto, en junio 2021 las colocaciones totales (créditos directos + indirectos) ascendieron a S/ 2,680 MM, siendo S/ 29 MM inferiores (-1.1%) respecto a diciembre 2020. Dicha ligera disminución estuvo explicada principalmente por la reducción de los créditos a Microempresas (-S/ 119 MM), debido a los castigos a este tipo de créditos realizados en el primer semestre del 2021 (S/ 102 MM). Así, los créditos a Microempresas equivalían al 40.5% de las colocaciones totales a junio 2021 (44.5% a dic. 2020). Por el contrario, los créditos de Pequeña Empresa se incrementaron en S/ 72 MM, y representaron el 53.1% de las colocaciones totales a junio 2021 (49.8% a dic. 2020), según el reporte.

Además, los créditos de Consumo crecieron en S/ 18 MM, mientras que los créditos de Mediana Empresa disminuyeron en S/ 1 MM, registrando una participación de 6.1% y 0.3% de las colocaciones totales, respectivamente.

De este modo, a junio 2021 Compartamos mantenía un 93.6% de su cartera colocada en créditos MES y Pequeña Empresa, lo cual le permitía atomizar el riesgo. El resto del portafolio correspondía básicamente a créditos de Consumo (6.1%).

En relación con el número de clientes de créditos y contingentes, éste se redujo, de 678 mil en diciembre 2020, a 614 mil en junio 2021 (-9.4% vs. 2020), debido al menor número de clientes de Microempresa. Si bien el saldo de dichos créditos representaba el 40.5% de las colocaciones, el número de clientes de este tipo de crédito significaba alrededor del 85.4% del total de clientes de la Financiera.

Además, el monto de crédito directo promedio fue de alrededor de S/ 4,400 en junio 2021, siendo mayor a lo observado a fines del 2020 (aprox. S/ 4,000). No obstante, el crédito promedio de Compartamos era considerablemente menor que el registrado por otras entidades como Mibanco y Caja Arequipa, donde el crédito promedio fue de unos S/ 14,900 y S/ 13,900, respectivamente.

Con respecto a la concentración de las colocaciones directas por sector económico, a junio 2021 la Financiera registraba un 61.7% de sus colocaciones en el sector comercio, 7.5% en industria manufacturera, y un 6.0% en actividades inmobiliarias, empresariales y de alquiler (62.2%, 7.3%, y 6.0%, respectivamente, a dic. 2020).

Se debe señalar que tradicionalmente Compartamos ha enfocado su estrategia de colocaciones hacia un nicho de pequeños créditos caracterizado por una menor competencia, pero con mayores costos operativos, finaliza Apoyo & Asociados.