Finanzas

BCRP mantuvo la tasa de interés de referencia en 6,25%, luego de seis meses a la baja

Algunos bancos y analistas estimaban que el ente emisor recién haría una pausa a la baja de la tasa de interés de referencia en los siguientes meses, y que en marzo la iba a seguir reduciendo.

Gan@Más

Redacción digital

redaccion@revistaganamas.com.pe

7 Marzo, 2024 / 6:21 pm

El Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) acordó mantener la tasa de interés de referencia en 6,25%. Futuros ajustes en la tasa de referencia estarán condicionados a la nueva información sobre la inflación y sus determinantes. Asimismo, el Directorio acordó reducir la tasa de encaje en moneda nacional de 6,0 a 5,50 por ciento a partir de abril, con la finalidad de complementar la flexibilización monetaria iniciada en setiembre del año pasado, informó el ente emisor.

Como venimos informando, el ente emisor inició en agosto de 2021 el retiro del estímulo monetario, luego de haber mantenido la tasa de interés de referencia de política monetaria en su mínimo histórico de 0,25% entre marzo de 2020 y julio de 2021. Desde esa fecha, durante 18 meses ha realizado incrementos de la tasa de referencia hasta enero de 2023 a un nivel de 7,75%. En febrero, marzo, abril, mayo, junio, julio y agosto ha mantenido la tasa. En setiembre del 2023 el ente emisor empezó a reducir la tasa a 7,50%, luego de 40 meses en que la tasa de referencia no disminuía. En octubre la bajó a 7,25%, en noviembre a 7,00%, en diciembre a 6,75%, en enero de 2024 a 6,50% y en febrero a 6,25%.

 

El martes último, el BCP estimaba que el BCRP recortaría su tasa de referencia en 25 puntos básicos en su reunión de esta semana en un contexto donde la tasa real es aún alta dada la contracción de demanda interna de -1.7% en 2023 y expectativas de inflación a 12 meses que se ubican dentro del rango meta”, explica el BCP en su más reciente reporte semanal. Asimismo, el BCP estima que el BCRP iniciará un modo “pausa-recorte-pausa” a partir de algún momento del segundo trimestre del 2024, a la espera de que la Reserva Federal de los Estados Unidos (FED) reduzca su tasa y evitar que el diferencial de la tasa BCR-FED se vuelva muy negativo.

Razones para la pausa

La decisión de mantener la tasa de referencia en marzo tomó en cuenta la información y las proyecciones siguientes:

i. En febrero, la tasa mensual de inflación fue 0,56 por ciento y la inflación sin alimentos y energía fue 0,51 por ciento. Este aumento en la inflación mensual se estima transitorio y es explicado principalmente por el incremento de los precios de algunos alimentos y bebidas, y de las tarifas de agua. La tasa de inflación a doce meses se incrementó de 3,0 por ciento en enero a 3,3 por ciento en febrero, y la inflación sin alimentos y energía a doce meses pasó de 2,9 por ciento en enero a 3,1 por ciento en febrero.

 

ii. Luego del aumento significativo de las tasas de inflación a nivel global desde la segunda mitad de 2021, en la mayoría de los países se observó una tendencia decreciente. En el caso peruano, el descenso ha sido más marcado entre junio de 2023 y enero de 2024, conforme se han disipado algunos de los efectos transitorios en la inflación por restricciones en la oferta de ciertos alimentos.

iii. Las expectativas de inflación a doce meses pasaron de 2,64 a 2,65 por ciento entre enero y febrero, y se mantuvieron dentro del rango meta de inflación por tercer mes consecutivo.

iv. Se proyecta que la inflación interanual continúe su tendencia decreciente en el horizonte de proyección y se sitúe dentro del rango meta en los próximos meses. Los riesgos asociados a factores climáticos provenientes del fenómeno El Niño se han reducido respecto a inicios de año.

v. En febrero, se registró una recuperación en la mayoría de los indicadores adelantados de la actividad económica y en los de expectativas. Sin embargo, la mayoría de los indicadores se mantiene en el tramo pesimista.

vi. Las perspectivas de la actividad económica mundial apuntan hacia un crecimiento moderado en un contexto de menores presiones inflacionarias. Sin embargo, subsisten riesgos asociados a conflictos internacionales, con efectos adversos en los precios de combustibles y fletes.

 

El BCRP subraya que el Directorio se encuentra especialmente atento a la nueva información referida a la inflación y sus determinantes, inclusive la evolución de las expectativas de inflación y la actividad económica, para considerar, de ser necesario, modificaciones adicionales en la posición de la política monetaria. El Directorio reafirma su compromiso de adoptar las acciones necesarias para garantizar el retorno de la inflación al rango meta en el horizonte de proyección.

En la misma sesión, el Directorio acordó las siguientes tasas de interés de las operaciones en moneda nacional del BCRP con el sistema financiero bajo la modalidad de ventanilla.

i. Depósitos overnight: 3,75 por ciento anual.

ii. Operaciones de reporte directas de títulos valores y de moneda, y Créditos de Regulación Monetaria: i) 6,75 por ciento anual para las primeras 10 operaciones en los últimos 3 meses; y ii) la tasa de interés que fije el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias para las operaciones adicionales a estas 10 operaciones en los últimos 3 meses. Además, el Comité de Operaciones Monetarias y Cambiarias podrá establecer tasas superiores en función al monto de las operaciones.

NEWSLETTER

Suscríbase gratís a nuestro Newsletter.


    Consultorio Laboral

    Muy pronto tendremos disponible nuestro consultorio laboral, para que pueda hacer de forma gratuita sus consultas en temas laborales y donde nuestros especialistas responderan u orientaran.

    Consultorio Financiero

    Muy pronto tendremos disponible nuestro consultorio financiero, para que pueda hacer de forma gratuita sus consultas en temas financieros y donde nuestros especialistas responderan u orientaran.

    NEWSLETTER

    Suscríbase gratís a nuestro Newsletter.


      Consultorio Laboral

      Muy pronto tendremos disponible nuestro consultorio laboral, para que pueda hacer de forma gratuita sus consultas en temas laborales y donde nuestros especialistas responderan u orientaran.

      Consultorio Financiero

      Muy pronto tendremos disponible nuestro consultorio financiero, para que pueda hacer de forma gratuita sus consultas en temas financieros y donde nuestros especialistas responderan u orientaran.