BCP: Proyecciones de crecimiento para 2019 y 2020 enfrentan riesgos

Si bien el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) recortó sus proyecciones de crecimiento y espera que el PBI crezca 3% este año, 4% en 2020 y 5% el 2023, el Área de Estudios Económicos del BCP considera que estas cifras son optimistas y dependerán de una recuperación de las expectativas para invertir, un entorno internacional más benigno y elevar el PBI potencial. En ese sentido, agrega que sus estimados de crecimiento (3% para el 2019 y 3.5% para 2020) enfrentan riesgos a la baja y serán revisadas en su próximo reporte trimestral.

Por otra parte, el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), en su publicación del Marco Macroeconómico Multianual 2020-2023, proyecta que los ingresos fiscales se eleven de 19.7% del PBI en 2019 hasta 20.7% del PBI al 2023. Gran parte del avance esperado se debe a medidas como (i) aplicación de la norma antielusiva, (ii) masificación de comprobantes de pago electrónico, (iii) intercambio internacional de información financiera (Estándar Común de Reporte y Reporte País) y (iv) cambios al sistema de detracciones y adecuaciones de tasas del ISC (incrementos en 2018 y modificaciones en 2019).

Respecto al gasto público, el MEF prevé que se eleve ligeramente desde 20.3% del PBI en 2019 a 20.5% del PBI en 2023. El gasto corriente se reduciría desde 15.5% del PBI en 2019 hasta 15.1% del PBI en 2023, mientras que la inversión pública avanzaría desde 4.8% del PBI en 2019 hasta 5.3% del PBI en 2023.

En este contexto de bajo crecimiento, el Reporte Semanal Macroeconómico y de Mercados del BCP señala que en el 2T19 la demanda interna avanzó 2% a/a, mientras que la inversión privada se aceleró hasta 5.1% a/a (la inversión privada no minera volvió a positivo luego de 3 trimestres de caída y creció 3.5% a/a). Por su parte, en este mismo periodo, el déficit en cuenta corriente anualizado se elevó de 1.7% a 1.9% del PBI.